一、地方債務(wù)危機(jī)

中央銀行がこのほど発表した第3四半期の通貨政策実行報(bào)告書では、中央銀行は中國の現(xiàn)在の経済情勢(shì)を分析する際、特に不動(dòng)産と地方政府性債務(wù)の問題を指摘し、この二つの分野は「問題が目立っている」と指摘しました。地方債務(wù)リスクは中國の未來発展に直面する最大の挑戦の一つと見なされている。

今年10月にチャータード銀行が発表した報(bào)告によると、中國地方政府の債務(wù)規(guī)模は21.9～24.4兆元に達(dá)する可能性があり、GDPの38%から42%を占め、政府の現(xiàn)在の試算値の2倍近くになるという。驚くべき債務(wù)の総量とその持続的な成長の可能性を除いて、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所の賈康所長は、現(xiàn)在の地方債務(wù)の最大のリスクは不透明性にあると指摘しました。

「地方政府の債務(wù)の規(guī)模はどれぐらいですか？いったい誰がお金を使っていますか？何を使うべきですか？何を使ってはいけないのですか？これらの問題は混ぜられないので、はっきりさせなければいけません。中國経済は次のステップに進(jìn)みません?！躬?dú)立経済學(xué)者の謝國忠氏は言う。

　二、銀行貸倒の憂い

2013年中報(bào)によると、上場銀行16社の不良債権殘高は4400億元に達(dá)し、2012年末に比べて400億元近く増加した。16銀行は例外なく、不良債権の殘高が全部上昇しました。

別のメディアによると、中國最大のいくつかの銀行の不良債権の販売規(guī)模は2倍に増えたという。データによると、工商銀行（60398、株）を含む中國の主要銀行は2013年前の6ヶ月に人民元221億元の不良債権を相殺し、前年同期の數(shù)字は76.5億元だった。

中國銀行（60988、株）業(yè)界が金融危機(jī)後に存在する可能性のある不良債権のリスクを見て、ますます多くの外資機(jī)関が中資銀行の株を売り始めました。2013年以來、ゴールドマン?サックスが保有する工商銀行の株式を空にした後、スペインの対外銀行が中信銀行（606060998、株）を減損しました。これは外資機(jī)関が中資銀行を優(yōu)良資産として扱わないということを物語っています。

中國資本の銀行の貸倒圧力は將來ますます大きくなるかもしれません。資本金が侵食される時(shí)、再融資は銀行の標(biāo)準(zhǔn)的な動(dòng)作の一つになります。今年以來、平安、投資、光大は相次いで再融資の計(jì)畫を打ち出しています。しかし、多くの銀行が再融資の仲間入りをすると、誰も想像できなくなります。市場にはどのような反応がありますか？

三、地方財(cái)政問題

まず、周知のように、土地譲渡収入は地方政府の予算外収入の主要な源である。土地の譲渡収入が下がれば、土地の譲渡収入に頼り、高い債務(wù)を負(fù)ってきた地方政府が流動(dòng)性や返済に直面する可能性がある。これらの問題は銀行の不良債権と表現(xiàn)される可能性が高く、これまで述べてきた地方債務(wù)と銀行の不良債権という二大危機(jī)が悪循環(huán)になっています。

一方、財(cái)政が不透明で、地方政府の腐敗、機(jī)構(gòu)の肥大などの問題はずっと中央改革の直面する難題です。地方債は財(cái)政稅改革の一部であり、地方財(cái)政は市場資源の最適化配置を公平に促進(jìn)しなければならない。しかし、公報(bào)では「支出責(zé)任と財(cái)権は一致する」という表現(xiàn)はないので、具體的な改革內(nèi)容にはまだ多くの不確実性がある。

四、生産能力過剰

2013年の網(wǎng)易経済學(xué)者年會(huì)夏季フォーラムで、百人の経済學(xué)者のアンケート結(jié)果によると、半分の経済學(xué)者は中國経済が現(xiàn)在最大の問題は生産能力過剰であると考えている。全國政治協(xié)商會(huì)議常務(wù)委員、経済委員會(huì)副主任、工信部元部長の李毅中氏は會(huì)議で、現(xiàn)在一部の業(yè)界の生産能力の過剰と需要不足が重なっていることが、経済の下振れを悪化させる重要な原因だと述べました。

調(diào)査によると、鉄鋼業(yè)、電解アルミニウム、セメント、平板ガラス、造船の5つの業(yè)界にはそれぞれの生産能力の過剰が存在している。民生証券首席エコノミストの邱暁華氏によると、中國の生産能力過剰はまさに市場経済改革がもたらしたものであり、政府の転換を通じて解消すべきであり、政府はまた積極的に需要を創(chuàng)造して生産能力過剰を解決しなければならない。

　五、失業(yè)危機(jī)

失業(yè)危機(jī)は中國だけのものではなく、世界的な難題です。フランス時(shí)間2013年11月12日、ヨーロッパの多くの國の指導(dǎo)者がパリに集まり、ヨーロッパの青年の経常的失業(yè)に関する會(huì)議が開かれました。

國際労働組合の報(bào)告によると、2007年の景気後退以來、全世界の若者の失業(yè)率は11.5%上昇し、この數(shù)字は今後5年間で上昇し続けます。

中國政府はすでに問題の深刻さを認(rèn)識(shí)していますが、一連の改革措置をとり始めました。過剰な生産能力の淘汰は中國の就業(yè)市場に大きなストレスを與え、ますます多くの若者が就職市場で経済の転換の陣痛を感じます。この必経の経済転換期には、多くの生産能力が過剰な業(yè)種が整頓され、より多くの企業(yè)が採用規(guī)模を縮小し、さらには倒産や人員削減に直面するだろう。