昔の「ズボンのスペシャリスト」九牧王Tシャツ、シャツ、洋服を著ていますが、業(yè)績(jī)はお色直しを迎えておらず、2013年上半期には上場(chǎng)以來(lái)の営業(yè)収入と純利益の初の「ダブルダウン」もありました。

　　発展が鈍化している男裝企業(yè)は九牧王家だけではない。

記者の不完全な統(tǒng)計(jì)によると、13の紳士服上場(chǎng)會(huì)社の中で、2013年上半期の営業(yè)収入と純利益はそれぞれ7社あった。その中で、歩森株式と吉報(bào)鳥(niǎo)の純利益は30%を超えた。

これ以外に、服裝業(yè)界で一般的に存在している在庫(kù)高企業(yè)は男裝の分野でも顕著に現(xiàn)れています。この13社の在庫(kù)総額は103.21億元（ヤゴールは服裝の在庫(kù)額で計(jì)算します）に達(dá)しています。そのうち、九牧王の在庫(kù)は5.88億元で、総資産の11.36%を占めています。

これは業(yè)界のこれまでの見(jiàn)方を確認(rèn)しました。つまり、服裝業(yè)界の危機(jī)は運(yùn)動(dòng)服—カジュアル服—メンズ服—女裝/子供服のルートに沿って層層的に広がっています。

　　モデルチェンジが必要です。

粗放拡張時(shí)代の終わり

2013年上半期、九牧王は59の販売端末を閉鎖しました。その中、直営店の數(shù)は42店舗から736店まで上昇しました。加盟店は年初より101店舗減少しました。2011年、2012年末の販売端末はそれぞれ年初より430社と124社増えました。

ユニークなことで、七匹狼は2013年半の年報(bào)で閉店店152社を発表したが、直営端末の數(shù)は462社に維持された。カルヌディル、シェパードなども次々と店のスピードを緩めています。上半期の新店舗は以前の予想をはるかに下回っています。また、新規(guī)店舗も直営を主としています。

前瞻産業(yè)研究院のアナリスト、歐陽(yáng)新周氏は記者団に、過(guò)去數(shù)年間の國(guó)內(nèi)メンズの業(yè)績(jī)増加は店舗の大量拡大と無(wú)関係ではないが、端末の需要不振とスポーツブランドの閉店ラッシュの二重圧力の下で、メンズブランドはすでにルートの精密化管理の重要性を感じ始めていると語(yǔ)った。

七匹狼を例にとると、國(guó)泰君安のアナリスト、李佳嘉氏によると、同社は「卸売り」から「小売」へと、エピタキシャル拡張から精耕店へと変化する過(guò)程を経て、商品の管理方式に商品企畫(huà)ガイドを?qū)毪?、配賦概念を強(qiáng)化しているが、終端管理方式においてはデータの応用を重視し、端末のコントロール能力を大いに高めている。

直営システムの建設(shè)と精密化管理に対する投入が大きいため、短期間で業(yè)績(jī)が低下する可能性がありますが、企業(yè)の長(zhǎng)期的な発展、アップグレードには大いに効果があります。これは國(guó)內(nèi)のアパレル企業(yè)の転換に必要な道です」歐陽(yáng)新週は表します。

注目すべきは、九牧王の上場(chǎng)時(shí)に資金の純額は25.53億元で、そのうち「マーケティングネットワーク建設(shè)プロジェクト」に対する投資額は13.2億元に達(dá)した。実際には、この資金は2012年末までに20.83億元が帳簿に橫たわっていますが、九牧王はマーケティングネットワークの建設(shè)に対する投資も非常に慎重で、「保守」とも言えます。2013年6月30日現(xiàn)在、會(huì)社が購(gòu)入した投資店舗のうち、利用しているのは11店舗、累積レンタル店舗は12店舗だけで、募集資金は累計(jì)3.97億円を投入している。{pageubreak}

　マルチブランドの運(yùn)営は著地しにくいです。

正見(jiàn)ブランドコンサルタントブランド研究センターの林一凡総監(jiān)は本紙に対し、服裝企業(yè)の単一ブランドの市場(chǎng)容量は限られており、企業(yè)は新たな利益成長(zhǎng)點(diǎn)を探すために、より多くのサブブランドを開(kāi)拓し、多ブランド運(yùn)営の局面を形成していると語(yǔ)った。

九牧王も例外ではない。公開(kāi)資料によると、九牧王は2009年9月20日に1800萬(wàn)元で廈門(mén)帆派から派遣された。服飾株式會(huì)社はファッションブランド「FUN」を買(mǎi)収し、2010年8月6日には44.98萬(wàn)ユーロの価格でイタリアの高級(jí)ズボンブランドVIGANOの大中華地區(qū)での永久商標(biāo)使用権を購(gòu)入しました。イタリアのグレイ派モン（國(guó)際）発展會(huì)社と2003年に共同で設(shè)立されたメンズ?ブランドのグレイ?パイモン（Calliprmo）もここ2年、九牧王傘下の電気商取引ブランドとして獨(dú)立して運(yùn)営しています。

歐陽(yáng)新週は、アパレル企業(yè)の発展のサブブランドは、自社、買(mǎi)収、代理などのいくつかの形式を採(cǎi)用しているにほかならないと考えています。創(chuàng)始以來(lái)、主ブランドが比較的成熟し、業(yè)績(jī)の伸びが速く、店舗の坪効が高い時(shí)に最も適しています。買(mǎi)収と代理のブランドは往々にしてハイエンドであり、企業(yè)イメージを向上させ、ハイエンドブランドとの統(tǒng)合の役割を果たすことができます?！竾?guó)內(nèi)のメンズ企業(yè)は主にブランドが発展期にあり、業(yè)績(jī)がボトルネックになった時(shí)に、サブブランドを創(chuàng)設(shè)することを考えがちですが、実際にこの時(shí)期に大規(guī)模で高投入の育成を行うのは難しいです」

九牧王はマルチブランド運(yùn)営のモデルになっていません。データによると、九牧王の全額出資子會(huì)社のマース（廈門(mén)）投資管理有限責(zé)任公司は主にFUNブランドを運(yùn)営しており、2012年の年報(bào)では連続3年間の損失を計(jì)上している。國(guó)泰君の安研新聞もこのブランドの上半期の収入は200萬(wàn)元余りで、赤字の道はまだ長(zhǎng)いと指摘しています。ガリー派モンゴルは電気商に対する貢獻(xiàn)は微々たるものです。VIGANOは公開(kāi)資料の中で姿を消しています。

本紙の統(tǒng)計(jì)によると、上記の13の上場(chǎng)會(huì)社のうち9社が多ブランドの運(yùn)営を行っていますが、実績(jī)に貢獻(xiàn)していると言えるのはわずかです。

吉報(bào)の傘下には吉報(bào)鳥(niǎo)、聖捷羅、比路特、HAZYSなど7つのブランドがあります。上半期の主力ブランドの吉報(bào)が落ち込んだ場(chǎng)合、サブブランドのHAZYSの収入は1.4億元に急成長(zhǎng)し、同ブランドの昨年通期の売上高を上回り、収入比も16%に上昇した。このほか、フランジの詩(shī)頓、歐爵などの副ブランドも増加し、主要業(yè)務(wù)を前年同期比3.1%の微増に牽引した。

しかし、マルチブランドのレイアウトでは、ブランドの集積店モデルを採(cǎi)用し、端末、複數(shù)のブランドを?qū)g行しています。これは、企業(yè)の構(gòu)造と商品の種類(lèi)を根本的に調(diào)整することを意味しています。その中でコストと圧力は必ずしも他の會(huì)社に適用されません。

　　弱化家族色

林凡氏によると、中國(guó)のアパレル企業(yè)は家族企業(yè)が多く、現(xiàn)在も企業(yè)伝承の問(wèn)題に直面しています。また、服裝業(yè)界の管理者の流動(dòng)性が強(qiáng)いので、家族管理と職業(yè)マネージャーの関係と経営理念の違いをどう処理するかが重要です。

早くも発売されたばかりのころ、九牧王は家族色が濃いということで質(zhì)疑を受けました。その投資説明書(shū)によると、九牧王の株は全部林聡穎家族の株式の中で掌握されています。前五大株主の九牧王投資、順茂投資、叡智投資、白金鋭利投資、智立方投資はそれぞれ林とその四名の陳氏の結(jié)婚によって支配されています。

その後、九牧王は徐々に基金を?qū)毪筏?。今年の上半期までに、四つの社?huì)保険基金が九牧王を保有し、全部で979.1萬(wàn)株を保有しています。一部の銀行証券投資ファンドもあります。

九牧王は近年、家族コントロールとプロマネジャー管理のバランスを取ることを試みています。

最近、九牧王副総経理の諸剣石が辭任しました。これは九牧王の上場(chǎng)以來(lái)4番目に辭任した副社長(zhǎng)です。それだけではなく、2012年3月には財(cái)務(wù)総監(jiān)が交代し、張景淳に代わり陳志高が財(cái)務(wù)総監(jiān)に就任しました。

実は、この5人の職務(wù)変動(dòng)が発生した管理職の中で、副総経理の林玉熊は林聡穎の父で、張景淳は林の相婿で、他の3人は「?jìng)€(gè)人の原因」で辭任した副総経理は李寧體育用品有限公司、IBMとフィリップス照明からそれぞれ雇われました。

九牧王に勤めていたある人は、同社がキャリアマネジャーの導(dǎo)入について「多くの努力をしてきたが、効果もよかった」と本紙に語(yǔ)っていました。林聡穎さんも何度か公の場(chǎng)で家族企業(yè)の人治を減らすと言っていますが、実際に実踐するのはそんなに簡(jiǎn)単ではありません。

2012年2月、九牧王は株式の激勵(lì)計(jì)畫(huà)を発表し、株式1300萬(wàn)部、激勵(lì)対象150人を含む。

この激勵(lì)計(jì)畫(huà)が発表される前の半月、林聡穎氏が自ら招いたHR副総裁の柯敏堅(jiān)氏が辭任した。その後相次いで離れた曽勇、諸剣石の二人はそれぞれ13.2萬(wàn)円の激勵(lì)を握って株式を授けて、前者が退職する時(shí)株価は甚だしきに至っては販売期限を解除していないで、九牧王が全部買(mǎi)い戻してキャンセルします。

株式インセンティブというのは市場(chǎng)で會(huì)社の「金手錠」という激勵(lì)手段として解釈されていますが、企業(yè)の中核的な従業(yè)員を留保できなかったです。その原因は面白いです。