最近では、鄭州商品取引所の綿先物契約は最近の契約書(shū)の長(zhǎng)期契約に対する上昇現(xiàn)象が現(xiàn)れました。いわゆる現(xiàn)物プレミアムです。アメリカ期綿市場(chǎng)も同じです。

バークレイズキャピタルは2006年から始まり、アメリカ綿先物の前月契約は來(lái)月の契約に対する平均歩合は1.7%だったが、最近は長(zhǎng)期の上昇に対して、このような現(xiàn)物プレミアムの狀況は綿先物では極めて異例であると分析報(bào)告書(shū)で指摘しています。

例年

先物は確かに希少な現(xiàn)物プレミアムの場(chǎng)合、綿の現(xiàn)在の需要量は供給量よりはるかに大きく、市場(chǎng)はむしろ高値を出して現(xiàn)物を獲得したいと説明しています。

上海のある先物アナリストはこのように記者に語(yǔ)った。

「略?shī)Zしないと始まらない」

「今年の長(zhǎng)江、黃河流域の悪天候のために、內(nèi)陸部の綿は生産量が少なく、品質(zhì)が悪いだけでなく、新綿の出荷も20日間ほど延期されました?！?/p>

銀河先物アナリストの張海源氏は記者団に語(yǔ)った。

この狀況を受けて、ハナム省のある綿加工企業(yè)の擔(dān)當(dāng)者は記者に言いました。

綿も減産した。

工場(chǎng)は綿花の著工を待っていますので、買い占めに行くしかありませんが、買い占めの量はまだ去年の半分です。

一方では現(xiàn)物の不足ですが、他方では

需要の急速な増加。

インフレの下での遊資の投機(jī)を加えて、9月以來(lái)、綿の価格の上昇ぶりはどうして「驚き」の字がはっきりしていますか？

「綿は今はもう伸びています。

私は長(zhǎng)年就職していますが、こんなひどい目にあったのは初めてです。」

上記の綿花買い付け業(yè)者は綿花の値上がりをこう形容しています。

中國(guó)綿協(xié)會(huì)のウェブサイトのモニタリングデータによると、9月1日時(shí)點(diǎn)で、中國(guó)綿の価格は328指數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)綿）が18002元/トンだったのに対し、11月3日時(shí)點(diǎn)でこの指數(shù)は27701元/トンに急騰し、上昇幅は53.88%に達(dá)した。

一方、鄭州期綿は9月初めから17895元/トン付近で上昇し、11月3日までに主力契約CF 105が新たに29980元/トンに達(dá)しました。

國(guó)內(nèi)の綿花価格が高い企業(yè)は、國(guó)が蓄えると捨てますが、まだ需要を満たすことができません。多くの工場(chǎng)は輸入綿と綿糸でこの部分の欠けたところを埋めるしかないです。

上海綿輸入會(huì)社のプリマタイの擔(dān)當(dāng)者は記者に言いました。

今年は外國(guó)の仕入先が取引先に難癖をつけて、しかも商品も少ないですが、今年の輸入量は去年より多くなりました。

大きな綿花の消費(fèi)量は同時(shí)に在庫(kù)が減少します。

アメリカ農(nóng)業(yè)部（USDA）は10月の需給データによると、2010/2011年度の世界綿需給は89萬(wàn)トン不足し、本年度の在庫(kù)消費(fèi)比は37%まで下がるという。

國(guó)際綿花の価格と在庫(kù)の消費(fèi)比が連動(dòng)して明らかです。

在庫(kù)の消費(fèi)量が1993/1994年以來(lái)の低水準(zhǔn)に減少した場(chǎng)合、ロンドン大陸間取引所（ICE）綿先物12月契約は今週火曜日に140年ぶりの高値を更新しました。

綿の価格を改定する

気候環(huán)境が劣悪で、ドル安などの突発的な要素に刺激されて、綿の価格の上昇は確かに一定の「非理性」要素が存在します。しかし、あるアナリストは今綿花は合理的な価値再評(píng)価過(guò)程を経験していると指摘しています。

中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院綿花研究所の毛樹(shù)春研究員は本紙の取材に対し、「世界農(nóng)業(yè)の構(gòu)造は20～30年が周期だ。

大きな農(nóng)産物の生産配置は周期的に大きく変化します?！?/p>

毛樹(shù)春は新世紀(jì)の10年前に、世界の綿花の栽培面積が拡大し、総生產(chǎn)の増加も過(guò)去最高を更新し、前の10年に比べて數(shù)百萬(wàn)トン増えました。

綿の単位収益率が低下したため、綿の生産に危機(jī)が生じた。

「以前の綿の価格は低すぎました。

特に金融危機(jī)の年に農(nóng)民の損失が大きすぎて、損失は431億元に達(dá)しました。

収益率が下がり、生産コスト、特に人件費(fèi)が上昇しています。

また、綿花栽培の管理費(fèi)がかかると、農(nóng)村の労働力は絶えず都市に輸出され、多くの農(nóng)家は綿花の栽培を放棄せざるを得ない。

毛樹(shù)春氏は、「中國(guó)の綿花の単產(chǎn)水準(zhǔn)は世界平均を上回っており、技術(shù)的にも優(yōu)位性があり、今年の綿価格の高騰は來(lái)年の栽培面積の拡大を刺激するかもしれないが、いずれにしても、數(shù)年前の低価格格は戻ってこない」と指摘した。

綿価はいつ理性的に戻りますか？

歴史を振り返ると、米綿が80～90セントを突破した后、価格がV型に反転して、急激に下がることがしばしばありますが、今は140セント/ポンドの高値が危険です。

急騰後、紡績(jī)企業(yè)の買い付けは慎重で、綿価の上昇が続く空間はすでに狹くなりました。

上海の綿輸出入仲介業(yè)者の趙さんは記者団に対し、「この高さは多くのメーカーに受け入れられているが、一番心配なのは価格が下がるリスクだ」と話しました。

多くの綿紡企業(yè)は2003年の新疆綿の価格が19500元/トンに急騰した後、急に14500元/トンまで下落したことはまだ記憶に新しいです。今の新疆市場(chǎng)の一級(jí)綿花もすでに3萬(wàn)元/トンの価格が現(xiàn)れました。

しかし、アナリストは、今年は暴落する可能性はあまりないと考えています。

張海源氏は「新疆綿は現(xiàn)在大陸に輸送中で、大量に出回るにはまだ半月から一ヶ月ぐらいかかります。綿の価格は小さい変動(dòng)があるかもしれませんが、今の上昇傾向はまだ変わっていません。

今年の上流の綿花の値上がりにより、紡績(jī)糸の価格がさらに上昇し、中流紡績(jī)工場(chǎng)の利益は例年よりも高くなり、綿花価格の維持のために高い地位にある條件ができました。

「高価格帯は少なくとも來(lái)年6月以降まで継続します。

綿花の栽培面積が大幅に増えれば、価格は最終的に逆転しかねない。

しかし、大きな資源量がなければ、価格は引き続き高い企業(yè)になります。

また南半球の生産狀況を見(jiàn)ます。」

毛樹(shù)春は「來(lái)年6月以降は綿の価格が安定するか、合理的な価格帯に下がるかもしれない。

農(nóng)民の生産から計(jì)算すると、農(nóng)民の綿花の合理的な価格は15000元/トンぐらいで、種子綿は7.6元/斤ぐらいであるべきです。