現(xiàn)在、経済の成長速度の低下は各界の心配を引き起こしていますが、インフレ水準(zhǔn)は全體的な反落狀態(tài)を呈しています。アナリストらは、中央銀行は第二四半期に預(yù)金準(zhǔn)備率を引き続き引き下げ、金融の安定的かつ適度な成長を誘導(dǎo)し、金融の実體経済への支持を確保するとみている。

まず、第一四半期のGDP増速は引き続き反落する可能性がある。第一四半期のデータが経済の基本面や通貨供給などの指標(biāo)の下落が深刻であることを示すと、預(yù)金準(zhǔn)備率を下げる可能性が高くなります。

當(dāng)面の経済成長は下降の段階にある。昨年の第1四半期以來、わが國の経済成長率は4四半期連続で減少した。今年1-2月のデータによると、工業(yè)企業(yè)の利益が大幅に下がり、不動(dòng)産の著工と販売が弱く、固定資産の投資増速が低下した。3月にPMIが高くなりましたが、3月は伝統(tǒng)的な経済活動(dòng)のピーク期であり、季節(jié)的な要因を除いて、公式PMIが実際に低下しています。輸出注文が縮小し、製造業(yè)の景気が低迷していることを背景に、工業(yè)生産は引き続き減速し、雇用市場に影響を與えると予想されます。全體の経済成長率は引き続き減速している。

その次に、インフラ投資の貸付けの需要は依然として非常に強(qiáng)烈です。溫家寶國務(wù)院総理はこのほど、情勢の変化に応じて調(diào)整措置を早急に打ち出し、政策準(zhǔn)備を整え、対応する政策空間を殘したいと指摘しました。適度な投資規(guī)模を維持し、投資の質(zhì)と利益を向上させ、國の重要な建設(shè)継続プロジェクトの資金需要を確保する。アナリストらは、將來のマクロ政策措置は需要の端で特にインフラ投資に力を入れるべきだと指摘していますが、2011年末に建設(shè)中の純投資の規(guī)模は35兆元に達(dá)しています。

再度、第二四半期の銀行の流動(dòng)性は外貨の占有率成長の持続的な減速に直面し、財(cái)政預(yù)金二つの要因の試練を増加させ、中央銀行または資金面の狀況に応じてバランスをはかり、柔軟に調(diào)整する。

銀行システムの流動(dòng)性は外貨の占有率が持続的に低下する圧力に直面している。2011年第4四半期から、外國為替の占有率は3ヶ月連続で純減少し、1998年以來初めてです。外貨の占有率が10年にも及ぶ強(qiáng)力な成長の過程は終焉に近く、今年は外貨の占有率が新たに増加し、あるいは1.5兆元の人民元に縮小し、さらに低い水準(zhǔn)にまで縮小した。経済の下降は外資の魅力に対して下がって、人民元の片側(cè)の切り上げが予想される転換、住宅価格の下落によって資金の撤退などの要素が持続的に存在しています。

財(cái)政預(yù)金の季節(jié)的変動(dòng)財(cái)政預(yù)金の増減は主として財(cái)政収入と支出の影響を受ける。ここ數(shù)年の統(tǒng)計(jì)データによると、一般的に年初と4～8月の間に、稅金の納付などの要因で中央銀行の財(cái)政預(yù)金は増加傾向にあり、銀行システムは同じ規(guī)模の流動(dòng)性が流出します。第二四半期に財(cái)政預(yù)金が増加したり、資金面に一定の衝撃を與えたりします。

物価の動(dòng)きから見ると、野菜や石油製品などの消費(fèi)財(cái)価格が跳ね返っているにもかかわらず、物価の騰貴全體は依然として安定反落過程にある。インフレ水準(zhǔn)の下落に伴い、負(fù)の金利の終焉はさらに金融政策の調(diào)整空間を開き、これは預(yù)金準(zhǔn)備率ツールを使用する可能性を高める。