イギリス《フィナンシャルタイムズ》の報道によると、米國のピーターソン國際経済研究所の高級研究員アーヴィッド?ザボラマンニャはこのほどイギリスのフィナンシャル?タイムズに対し、人民元も今後10年以上の間にドルに取って代わることになり、世界の主な準備通貨になると指摘しました。

以下は全文の要約です。

米國とヨーロッパの経済激動は長期的かつ深遠な転換を加速することを助けている。世界経済の主導的地位を占める3世紀にわたって、西側は中國という臺頭したアジア大國の前で暗然としています。中國の経済規(guī)模は購買力ですぐに米國を超えるだけでなく、人民元も今後10年以上の間にドルに取って代わることができます。

懐疑的な態(tài)度を持つ者は二つの理由に基づいて、この予想をあざ笑う。第一に、中國経済が米國を超えても、人民元の上昇が遅れかねない。米國経済は19世紀の70年代初期にイギリスを超えましたが、第二次世界大戦の前後になってから、ドルは完全にポンドに取って代わられました。これは、元本が主な準備通貨となり、自國が世界経済の主導的地位を占めている間に、約70年の遅れがある可能性があるということです。

第二に、中國は人民元を準備通貨に両替できるように作っていません。政策と市場環(huán)境。中國の資本口座は基本的に閉鎖されています。人民元はまだ自由に両替できません。外國人は自由に入手できません。中國の金融システムは政府によってコントロールされます。その市場も深さに欠けるため、投資家の保有と取引を引きつけるための通貨の重要な流動性を提供できない。このような狀況の下で、外國政府や個人部門はどうして人民元を使って人民元で支払ったり、人民元の資産を持ったり、経済往來をする時に人民元で計算しますか？

換言すれば、市場はドルに忠誠であり、中國は必要な政策條件に欠けています。この二つの原因で人民元の上昇は遠い可能性になりました。このような言い方は大間違いです。まず、よく使われる歴史類比は、実際には誤解を持っています。イギリスが経済の主導的地位を譲る時間は一部の人が考えている時間より遅いです。ポンドが主要な準備通貨の地位を譲る時間は一部の人が考えている時間よりずっと早いです。準備通貨の地位の決定要因という意味では、経済の主導的地位に影響を與えるのは経済體の規(guī)模だけではなく、貿易や対外金融の実力も含まれています。このセットによって指標米國がイギリスを抜いたのは19世紀の70年代ではなく、第一次世界大戦の前後に遅れていたのです。実際には、イギリスは20世紀の20年代まで世界最大の輸出國であり、資本は海外に輸出されていました。

第二に、中國は経済大國として米國にほとんど追いついています。購買力で測ると、中國の経済規(guī)模は米國と大體同じです。輸出と海外資産の規(guī)模は米國よりずっと大きいです。適切な歴史類比をするなら、ドルの譲位は10年以內に発生する可能性があります。中國の経済力は人民元の上昇の條件を作った。

もちろん、これは必然的な結果ではない。中國は依然として重大な政策改革を行う必要がある。しかし、人民元の國際化はもう中國の特色を持つ方式で逆転できない過程に入りました。微視的な管理を受け、政府の関與を推賞し、試行國家と地域を基礎とする過程である。毎日、ある國やある外國企業(yè)が許可を得て、選択的にもっと広い範囲で人民元を使うようです。先週スタートしたばかりの計畫は、ロンドンが可能な人民元のオフショア取引センターになるように推進し、上海と香港の類似計畫の補充とします。この実験を広げるかどうかは成功するかどうかにかかっている。

なぜ中國は人民元を準備通貨にしたいですか？答えは、中國當局が何十年も続いてきた論爭の成長戦略から撤退する方法を探しています。このような戦略は人民元の推計値を低く抑えることと海外資本に対して経済の正門を密封して成長を推進することによってです。人民元の國際化はこのような脫退方法を提供しています。

中國が徐々に重商主義、人民元の切り上げを放棄するにつれ、人民元が過小評価されて利益が最も多い貿易部門は強く反対するに違いない。このような反対を克服するために、中國當局は人民元が國際準備貨幣としての積極的な意義を強調することができます。その論點は、人民元の上昇を促進して貨幣を準備してドルに取って代わるために國家の聲望に持ってくる利益、人民元の価値が上昇して経済にもたらす損失と混亂より大きいです。中國の政策立案者たちは厳しい狀況で、重要な商業(yè)主義を脫退するルートを切実に探している時、「人民元が世界を支配する」というのは彼らのスローガンになります。これは中國の內部で鳴り響くスローガンは外部の世界で現実になるかもしれません。時間はほとんどの人が想像するより短いかもしれません。
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