「大躍進(jìn)」を経て、新株の発行も高速鉄道のように「減速」している。今日発行される2つの新株の北ボブ株式（002613）、新レディ応材（300260）は、今週の新株発行の全部となり、今年（舊正月を除く）の1級(jí)市場(chǎng)週の発行數(shù)が新たに低くなり、8月以來3週連続で新株の発行數(shù)が減少する狀況となります。

これに対して、「金融投資報(bào)」の記者の取材を受けた関係者は、新株の発行は「減速」したり、銀行株の再融資のために道を譲ったりして、総合株価に対する影響は中性的でプラスに偏っていると見ています。

銀行再融資必然になる

今週は新株二株しかないですが、確かにちょっと予想外です。その原因は何ですか？新株が送れないのですか？これに対して、広州証券のチーフストラテジストの張広文氏はこのような「説」を認(rèn)めていません。彼は6月29日から、新株上場(chǎng)の「初日割れ」が過去最高と言いました。また、現(xiàn)在の新株発行の株式益率から見ると、やや高すぎますが、平均株価は50倍ぐらいに達(dá)していますが、それでも市場(chǎng)の認(rèn)可を得ています。

管理層は現(xiàn)在の市場(chǎng)狀況に基づいて、新株発行の歩調(diào)を故意に緩めているのですか？張広文も同じように否定しました。彼は、新株の発行が二回の改革を行ってから、新株の発行は“市場(chǎng)化”の過程を始めましたが、現(xiàn)在出現(xiàn)している市場(chǎng)低迷の主な原因は新株の発行ではなく、歐米からの発行を受けたことにあります。債務(wù)危機(jī)の影響。

個(gè)人的には、新しい株式の発行ペースを一時(shí)的に緩めて、銀行株を代表とする大きな株式を與えるために融資して道を譲ると思います。張広文さんによると、國(guó)內(nèi)の銀行の貸出規(guī)模の増加に伴い、銀行は一般的に資本金の不足に直面しており、國(guó)內(nèi)のいくつかのシステム的な重要銀行はここ5年間で400～5000億元の資本金の不足分があり、毎年平均1000億元ぐらいの資本金の不足分があるという。転ばぬ先の杖のため、銀行の再融資は必至だ。よく知られているように、銀行は市場(chǎng)の「ヘビー級(jí)」株で、その一家の再融資に必要な資金規(guī)模は數(shù)十元に相當(dāng)します。さらに百頭の中小皿株が必要な資金規(guī)模です。

張広文は記者に、新株の発行溫度が下がるのも機(jī)関の予約が活発でないことと関係があるかもしれません。慣例によって、會(huì)社は最初に発行する時(shí)すべて機(jī)関と十分に疎通しなければならなくて、彼らが“大きい買い手”なためです。コミュニケーションが十分でないと、機(jī)関の予約が活発ではないので、発売を延期するのは避けられません。私たちが知る限りでは、現(xiàn)在、公募基金を含む機(jī)関投資家は市場(chǎng)全體に慎重で、「打新」も選択的に行われています。

総合株価に対する影響はプラスに偏っている。

新株発行について話しています。大皿の影響を受けた時(shí)、張広文は中性的で正面に偏っていると思っています。ニュートラルというのは、主に減少した融資額に基づいています?，F(xiàn)在発行されている新株は創(chuàng)業(yè)板と中小板金會(huì)社です。

もう一つの原因はこの現(xiàn)象が一時(shí)的なだけです。張広文によると、長(zhǎng)期的には新株の発行速度が遅くなることはないという。すでに會(huì)議が終わっても発行されていない新株は45社が並んでいるほか、広発銀行、上海銀行、新華生命、泰康生命など多くの金融會(huì)社が上場(chǎng)を計(jì)畫している。

それは正面に偏っているというのは、結(jié)局市場(chǎng)資金の流れの量と心理的な衝撃を減らしたからです。張広文氏は、現(xiàn)在の市場(chǎng)は弱體化しており、海外の金融市場(chǎng)の動(dòng)揺に加え、拡大率が加速しており、市場(chǎng)の買取不足を招いて暴落する可能性があります。IPOのペースの減速は、二級(jí)市場(chǎng)を支える資金面に役立つと述べました?！概Ｊ小工螤顟B(tài)では、資金の流れが市場(chǎng)に及ぼすマイナス影響は縮小効果があり、逆に「熊市」の狀態(tài)では、資金の流れが市場(chǎng)に及ぼすマイナス影響は拡大効果がある。

今週の新株発行が終了したのは、8月29日の京運(yùn)通と雅本化學(xué)の先発という。この計(jì)算によると、8月には全部で22社の會(huì)社がオンラインで申し込みを完了します。この數(shù)は7月の20社よりやや高いですが、今年1月の35社に比べて、5月の27社、6月の26社で、月間の発行狀況はやや緩やかになりました。弱い狀態(tài)で政策と資金に敏感なA株は、加護(hù)の下で2437點(diǎn)という最後の防衛(wèi)線を守る見込みです。

ギャラクシー証券アナリストの胡永貴氏は、新株の発行から審査委員會(huì)の審査のリズムから見ても、管理層はIPOの歩みを鈍化させる意図があるようで、IPOのリズムが鈍化して、二級(jí)市場(chǎng)を支える資金面に有利になり、総合株価に対する影響はプラスより多いと考えています。