7月18日夜、証券監(jiān)督會は22日に朗姿株式有限公司A株の初回申請を?qū)彇摔工毪劝k表しました。

これはつまり、2003年の寶姿國際港交所上場と2010年のシーザー株式上場に続き、國內(nèi)のハイエンド婦人服陣営で資本の姿を再現(xiàn)するということです。

現(xiàn)在、ラン姿傘下の主なフランシスコ（LANCY FROM 25）、卓可（ZOOC）、ライン（LIME FLARE）の三つのポジションのハイエンドの婦人服ブランドは、主力商品の小売価格は2000元～5500元の間にある。

會社は募集説明書の中で、「ハイエンドの婦人服市場における純婦人服企業(yè)」という位置づけを堅持しています。「品質(zhì)、価格、消費者の方々の位置付けは寶姿、マルフェルなどの少數(shù)の企業(yè)と似ています?！埂袱铯瑖巫灾鳐膝ぅē螗蓩D人服ブランドの第一グループにあります。」

財務(wù)データから見ると、高級婦人服ブランドは一般婦人服ブランドに比べて高い毛利率を持っています。2008年～2010年には、朗姿総合毛利率は50.82%と54.47%と56.71%となりました。営業(yè)収入はそれぞれ2.2億元、3.08億元と5.59億元で、親會社の株主に帰屬する純利益はそれぞれ3764.52萬元、6238.13萬元と1.23億元です。3年間の営業(yè)収入と純利益の年間複合成長率はそれぞれ58.48%と43.27%で、成長性の優(yōu)位性は比較的に明らかです。

　業(yè)界観

ラン姿が出回り、婦人服企業(yè)の責(zé)任者の敏感な神経に觸れたのは間違いない。次の朗姿？

上場理由

アパレル企業(yè)の上場については、多くの理由があります。

企業(yè)の自己資本比率を向上させ、企業(yè)の資本構(gòu)造を改善し、企業(yè)自身のリスクに対する抵抗力を高め、企業(yè)の発展意欲を強めることに有利である。

現(xiàn)代企業(yè)制度の確立に有利であり、法人の管理構(gòu)造を規(guī)範化し、企業(yè)管理水準を高め、経営リスクを低減する。

帰屬がはっきりしていて、権利と責(zé)任が明確で、厳格で、流転が順調(diào)な現(xiàn)代財産権制度を保護し、企業(yè)の創(chuàng)業(yè)と革新の動力を増強することに有利である。

企業(yè)がブランドを確立し、企業(yè)イメージを向上させ、市場をより効果的に開拓し、融資と取引コストを低減させることに有利である。

インセンティブメカニズムを充実させ、株式オプション、株増値権、限定株などの株式インセンティブ形式を採用し、人材を引きつけ、留保することに有利である。

企業(yè)が資産の合併や再編などの資本運営に有利であり、各種金融ツールを利用して、業(yè)界統(tǒng)合を行い、迅速に大きくすることができる。

持分の流動性を強化し、持分の増値を?qū)g現(xiàn)することに有利である。

上場は企業(yè)家の誘惑に対して真実である。全國各地に並んで上場する民間企業(yè)の多くは、現(xiàn)地で競爭力のある企業(yè)です。彼らは資本市場に対して原始的な衝動を持っています。この衝動はお金の追求だけではありません。創(chuàng)業(yè)以來、企業(yè)の責(zé)任者は上場を企業(yè)の成功を測る重要な指標の一つとしています。

　発売陣痛

しかし同時に、発売によってもたらされる様々な不適応や陣痛も明らかである。中國ではアパレル企業(yè)の90%以上が民営企業(yè)で、その中の大多數(shù)は家族経営管理を中心にしています。これは資本市場の習(xí)慣です。株式制ゲームのルールは互換性がありません。

ご存知のように、株式制は現(xiàn)代企業(yè)の発展と生存に適した最良のモデルであり、董事會、監(jiān)事會、株主総會の三権分立は、相互に監(jiān)督し制約し、民主を発揚し、管理チームの役割を発揮する。激しい市場競爭の中で、株式制運行モデルだけが企業(yè)に様々なミスを最小限に抑えることができます。上場するには株式制改革が必要です。

公開発行後、企業(yè)の性質(zhì)が社會公社に変化し、會社は數(shù)千何萬の社會株主を擁し、社會公衆(zhòng)株主の権益を保護するために、上場會社はより厳格な監(jiān)督管理を受け、會社の社會的責(zé)任と圧力がより大きくなります。中國証券監(jiān)督會、証券取引所などの証券監(jiān)督部門の監(jiān)督を受けて、推薦機構(gòu)などの仲介機構(gòu)の持続的な監(jiān)督を受けます。全株主が適時に、會社の狀況を全面的に把握するために、上場會社は『証券法』、中國証券監(jiān)督會が公布した規(guī)定規(guī)則に従って、真実、正確、完全、適時、公平に會社情報を開示しなければならない。成熟した資本市場では、持分資本のコストは債務(wù)資本のコストより高くなり、投資家が會社の株を買う要求は合理的な投資の仕返しを得なければならない。

以上は上場企業(yè)に対する監(jiān)督管理で、直接に會社の上場部門に任せて処理すればいいのですが、服裝企業(yè)の擔(dān)當者が一番我慢できないのは、上場に対する「一言堂」の転覆かもしれません。

上場後、大株主の拘束力は増加する。第一に、大株主は會社の管理と方策決定に參加する時、企業(yè)の管理基準を厳格に守らなければならない。第二に、上場會社の資産を侵害してはいけない。上場會社の権益を損なってはいけない。

精勵細作で才能を現(xiàn)す

伝統(tǒng)的な中國の婦人服市場の空間は大きく、全體の市場容量は數(shù)千億元に達していますが、このような大きな業(yè)界は現(xiàn)在非常に分散しています。販売規(guī)模は5億元を超えるブランドメーカーも10社を超えていません。有名ブランドの発展空間は巨大です。また、婦人服市場の需要拡大の変化が速く、現(xiàn)在は比較的成熟しておらず、分散しており、中國では衣料品業(yè)界の最後の完全競爭の細分化された処女地分野である。

ラン姿の服裝は現(xiàn)在國內(nèi)で10年以上精勤しています。一線の都市での知名度はかなり高く、非常に完備した販売ルートを確立しました。九鼎の投資は今回の女裝市場に対する巨額の投資はもう初めてではないです。九鼎投資すでに5000萬元を出資して、珠海市威糸曼服飾株式會社に入社しました。後者は今の中國最大のニット糸生産経営企業(yè)であり、最も影響力のあるブランドの婦人服企業(yè)の一つです。

中國は世界最大の服裝製造と消費センターとして、白熱競爭に耐えています。海外服ブランドZARAなどのように、中國に直接進出して逐鹿を行い、巨額の資金を攜えて新たな運営モデルで急速に拡大し、中國の主流市場を占領(lǐng)し、導(dǎo)引しようとする。これは婦人服業(yè)界の発展速度を直接に推進し、市場の成熟段階に向けて大きな一歩を踏み出した。また、本土の多くの婦人服ブランドが、ケーキをより多く配るために必死に競い合っている。事実上、伝統(tǒng)業(yè)界の中國婦人服企業(yè)にとって、お金の元を除いて、多くの企業(yè)は経営理念の革新、製品設(shè)計の革新、ルートの端末の開拓、運営チームの建設(shè)、運営管理のアップグレード、市場普及の革新、ブランドの形成の向上、競爭優(yōu)位などの方面の體系の改善と最適化の巨大なボトルネックに直面しています。