周増軍:「絶対利益」を探す困難な旅
「資産管理」とは、投資者が「絶対利益」を獲得すること、すなわち管理する資産に代表される実際の購(gòu)買(mǎi)力の向上を目指しています。
これは資産の募集方式と関係がありません。
この角度から見(jiàn)れば、過(guò)去二十年間、中國(guó)の証券市場(chǎng)には
公募基金
陽(yáng)光私募、証券會(huì)社の投資信託、個(gè)人取引を含むすべての資産管理タイプは、まだ「安定した絶対利益を表現(xiàn)する」ことで自身の「模範(fàn)」を証明していません。
この多少は人を失望させます。
もちろん、この過(guò)程にもいくつかの「特色が鮮明」な資産管理人が現(xiàn)れています。これらの「特色」はある時(shí)點(diǎn)で「まばゆい」という表現(xiàn)がありましたが、少なくとも今のところから見(jiàn)れば、あまりにも大きな業(yè)績(jī)変動(dòng)が彼らの外力の中で働く「メッキ」の特性を暴露しました。
極めて個(gè)別的な「非常に安定している」という資産管理者の業(yè)績(jī)は、「絶対利益」の推敲にも耐えられない。
私が言っているのは「安定した表現(xiàn)」です。
絶対利益
自身のモデルを証明するには、3つの條件を満たす必要があります。1つは、調(diào)査可能な運(yùn)営期間內(nèi)に、単位の純価値の年間複合成長(zhǎng)率がGDPの伸び率より低くなければなりません。2つは、市場(chǎng)上昇時(shí)に単位の純値の上昇幅が市場(chǎng)の上昇幅より低くなく、市場(chǎng)下降時(shí)に単位の純価値の下落幅が市場(chǎng)の下落幅より大幅に小さいです。
これはもちろん簡(jiǎn)単なことではない。
中國(guó)で現(xiàn)在の
資産管理
この3つの條件を同時(shí)に満たす「モデル」が形成されている資産管理者は誰(shuí)か分かりません。
王亜偉?
そうかもしれません。
王亜偉は人ではなく、神であるという賛嘆を聞いたことがありますが、王亜偉は早くも自分のファンドを閉鎖したやり方で、王亜偉范式の説得力を薄めました。
いずれにしても、今後三十年以內(nèi)に、バフェットのような「中國(guó)式」が生まれると信じています。
このモデルは現(xiàn)在の資産管理者の脳と実踐の中に育てられているかもしれません。
「ねずみ倉(cāng)」を放棄し、「裏口取引」の不法行為も放棄し、自分の資産管理に屬する「中國(guó)式」の創(chuàng)造に努めましょう。
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