最近、中國資本の証券網(wǎng)のフォーラムで、「張裕（株コード：000869.SZ、200869.SZ、以下「張裕A[96.50 2.52%株]」という）の指摘がありました。管理職千萬の富豪です」と話しています。本當(dāng)ですか？

現(xiàn)在の張裕Aの時価に基づいて計算して、持ち株の裕華の投資の46人の普通の従業(yè)員は平均して1人當(dāng)たり現(xiàn)金の配當(dāng)金を獲得しても500萬元近くになります。

一方、裕盛の投資前の5大株主の株価は3億元を超えており、毎年の現(xiàn)金配當(dāng)による?yún)毪悉悉毪烁撙ぁ?a href="http: sjfzxm.com/news/index_cj.asp"="">市場に出る會社からもらった報酬。

裕盛が投資して裕華が投資した巨額の資金の出所には疑問がある。このため、張裕Aの高比例の現(xiàn)金配當(dāng)は高管が巨額の返済をするためであるとメディアが疑問視しています。信託する資金。

張裕A 2010年報によると、裕盛投資株主は一人増えた。6月2日張裕A証券事務(wù)代表の李廷國氏は、増加した人がいるはずだが、具體的な狀況はよく分かりません。

46従業(yè)員の平均価格は億近くあります。

董事長は8億元を超えています。

2010年報によると、張裕A大株主煙臺張裕集団有限公司（以下、「張裕集団」という）は上場會社の2.66億株を持ち、上場會社の株式の50.40%を占めている。張裕グループは煙臺裕華投資発展有限公司（以下、「裕華投資」という）などの四方によって支配されています。その中で裕華投資は45%を占めています。裕華投資の持ち株株主は62.22%を占める煙臺裕盛投資発展有限公司（以下、「裕盛投資」という）と37.78%を占める「張裕グループ及び當(dāng)社普通社員46人」である。

メディアの前に煙臺市工商局から調(diào)べた資料によると、裕盛の投資第一株主は張裕A會長の孫利強で、登録資本金の11.52%を占めています。第二大株主は副董事長兼総経理の周洪江で、登録資本金の10.56%を占めています。第三から第五大株主は順次に監(jiān)事會主席に銘志、董事兼副総経理の冷斌、董事、副総経理兼董事、秘書曲民としています。

6月2日の張裕A 94.13元/株の終値に基づき、裕華投資の時価総額は110億元以上に達しました。この推計によると、裕盛の投資市場価値は70億元に達しただけでなく、持ち株の裕華が投資した46人の一般社員は平均で1億元近くに達した。裕盛の投資前の五大株主はすでに3億元を超えました。張裕A會長の孫利強の株価は8.1億元に達しました。副理事長兼総経理の周洪江の株価は7.4億元に達しました。監(jiān)事會の會長は銘志を表して3.6億元になりました。

現(xiàn)金配當(dāng)は遠距離會社の報酬を超えます。

高い配當(dāng)あるいは信頼を返すきらいがあります。

それだけではなく、張裕Aは長年にわたって高派の活動を続けてきました。2004年10株當(dāng)たり5元、2005年10株ごとに3株ずつ7元、2006年は10株當(dāng)たり8元、2007年は10株當(dāng)たり11元、2008年は10株當(dāng)たり12元、2009年は10株當(dāng)たり12元となり、2010年は10派14元（稅込）の分配案が上位派の伝統(tǒng)を引き継いでいる。

ざっと計算してみると、2004年から2009年にかけて、裕華投資は現(xiàn)金配當(dāng)6億元以上を獲得した。持ち株の裕華が投資した46人の普通社員は累計で一人當(dāng)たり現(xiàn)金配當(dāng)金を500萬元近く獲得していますが、裕盛投資も現(xiàn)金配當(dāng)金を4億元近く獲得しています。前五大株主は毎年現(xiàn)金配當(dāng)の収入で上場會社から受け取った報酬よりはるかに高いです。

これらの幹部はどうやって間接的に張裕Aの株を獲得しますか？

張裕A 2005年報によると、中誠信託は1.74億元を出資し、裕華投資の45%の株式を保有している。裕盛投資は6733萬元を出資し、裕華投資の登録資本金の17.2%を占めている。2006年報の中で、中誠信託はすでに37.27%の裕華投資の株式を裕盛に譲渡しました。2008年の新聞発表に當(dāng)たって、中誠信託はすでに余剰裕華投資の株式を全部裕盛投資に譲渡しました。

しかし、裕盛の投資は中信托が保有する裕華投資株の巨額の資金源を譲り受けており、疑問を持っています。メディアの質(zhì)問によると、張裕Aの高比例現(xiàn)金配當(dāng)は巨額の信託資金を高管が返済するためである。

この質(zhì)問に対して、張裕Aのブランド価値と経営は悪くないと分析者が指摘しています。毎年の高成長、高利潤、高配當(dāng)にも驚きましたが、EMBO（管理層が指導(dǎo)している社員が買い付けた）の時には高管理は確かにお金がないかもしれないので、高配當(dāng)で信頼資金を返済するきらいがあります。

年報にはもう一つの疑問が出てきた。張裕A 2009年報によると、裕盛が投資した株主のうち、「張裕グループと當(dāng)社の幹部層14人」は64%を占め、「張裕グループと當(dāng)社の中間層12人」は36%を占め、2010年報は「張裕グループと當(dāng)社中間層以上27人」が100%を保有している。

この増加の一人は誰ですか？

6月2日、張裕A証券事務(wù)代表の李廷國氏は、人が増えているはずだが、具體的な狀況はよく分かりません。