會社概要：中國ハイエンドの位置づけのズボン市場第一

業(yè)界狀況：男裝市場は相対的に分散しており、ブランド男裝の発展空間が大きい。

メンズ市場全體の狀況から見ると、今後5年間、中國メンズ市場は市場全體の発展速度より高いまま維持される見込みです。

男裝の業(yè)界の集中度から見にきて、我が國の男裝の市場の上で國內外のブランドは多くて、市場は高度に分散します。

消費アップグレードの大きな背景において、ブランド會社のルート拡大に伴い、將來の業(yè)界集中度は次第に向上する見込みです。

ルート：巨大なマーケティングネットワーク、直営と加盟の比率は約1：3です。

會社の販売市場は主に一、二級都市に集中しており、全國31の省、自治區(qū)及び直轄市の主要都市の重點商業(yè)圏をカバーする巨大なマーケティングネットワークを形成しており、2010年末までに、端末數は2710社に達しました。

直営と加盟端末の狀況から見ると、會社は業(yè)務の初期に、主に直営を主として、現在會社の販売端末直営と加盟の割合は約1：3で、國內の多くの男裝ブランドより高いです。

ブランド：男性のズボンを特色にして、高いブランドの知名度と名聲度を持ちます。

弊社は九牧王ブランドの発売以來、中國の男性用ズボン市場の第一ブランドとなるように努力しております。

ブランドの製造過程で、會社は高品質を企業(yè)の立命のもととして、絶えず製品の品質を改善して、“専門の良い品質”は九牧王の最も重要なブランド資産、核心の価値とブランドのシンボルになって、“男性のズボンの専門家”は広大な消費者の知恵の中で高い認識を勝ち取ります。

経営モデル：「縦一體化」。

會社は業(yè)務の縦方向一體化のモデルを採用して、ブランドの普及、研究開発設計、生産、販売を一體化しています。

？投資プロジェクト：會社は今回募集した資金は合計16.47億元で、マーケティングネットワークの建設、サプライチェーンのシステム化の最適化、アップグレード、情報システム化のアップグレード、設計研究開発センターの4つのプロジェクトを建設するために使われます。

將來の成長點：會社の將來の業(yè)績成長點は主に品種拡張、マルチブランド戦略及びルート沈下によるエピタキシャル拡張である。

投資提案：會社は現在シングルブランドの販売規(guī)模が大きいため、マルチブランドの実施には一定の時間がかかります。そのため、短期間では安定した成長態(tài)勢が見込まれます。

會社の11-12年のEPSはそれぞれ0.87元と1.06元で、11年の25-30倍のPEを與え、合理的な価値區(qū)間は21.75-266.1元であると予想しています。

リスク提示：業(yè)界全體がインフレの影響を受け、成長率が鈍化した。直営専門店の建設を増やし、費用の支出が大きい。新規(guī)開店店の短期営業(yè)効率が低い。在庫回転率が低下した。