ファンドが昨年4月期に報(bào)告した株券プールと最近のファンドマネジャーの市場(chǎng)予測(cè)を見(jiàn)ると、

ファンドの昨年4四半期の株価のプールと最近のファンドマネジャーの市場(chǎng)予想から、総合株価のブルーチップは長(zhǎng)期的な物寂しい経験をした後で“王者の帰り”があります。

投資家にとっては、次の四半期は利益がどれほど高くなるか分かりませんが、リスクはコントロールできます。

過(guò)去2年間の表現(xiàn)から見(jiàn)ると、成長(zhǎng)型をはじめとする中小プレートが周期系を中心とした総合株価ブルーチッププレートに明らかに勝っていますが、この現(xiàn)象は変わりつつあるかもしれません。

農(nóng)業(yè)銀行為替基金の李洪雨経理は、見(jiàn)積もりから見(jiàn)ると、現(xiàn)在銀行のプレートの株式益率は10倍ぐらいで、市の正味率は1.5-2倍で、全部歴史の底のところにあります。

不動(dòng)産株の株価/純資産割引（NAV）率はいずれも10%～30%前後で、かなり安全な限界があり、下落空間は限られています。

ブルーチップ株は今は安いですが、市場(chǎng)では「ブルーチップは上昇力に欠けている」という疑問(wèn)に対して、ファンドマネジャーは心配していません。

今の中で小皿の見(jiàn)積もりの泡は比較的に明らかで、一部の株はすべて2-3年後の利益の増加に當(dāng)座貸越しました。

続々と発表された年報(bào)のデータからもこの點(diǎn)を説明できます。多くの中小皿株の利益成長(zhǎng)率は予想を下回り、ブルーチップ株の業(yè)績(jī)?nèi)wレベルはむしろ市場(chǎng)前期の予想を上回っています。

たとえば銀行のプレート、現(xiàn)在銀行の利差は拡大しています。不良債権率も上昇していません。利益は予想を超えています。銀行株の資産狀況は改善されつつあり、投資価値は徐々に現(xiàn)れています。

総合株価のブルーチップのプレートの上昇を支えるのはその他の原因がまだあります。

今年は「十二五」の開(kāi)局年で、三、四線都市の経済は急速に発展しています。周期的なブルーチッププレート、例えばセメント、鉄鋼、インフラ、不動(dòng)産などはいずれも利益を得て、関連株の株価の上昇を牽引します。

具體的には、「過(guò)小評(píng)価、過(guò)大予想」の株を探すことが、今年のブルーチッププレート投資の重要な手段となります。

しかし、今年の不確実性は市場(chǎng)と政策の駆け引きにあります。インフレ問(wèn)題、不動(dòng)産政策はまだ長(zhǎng)期的な観察が必要です。

もちろん、中盤(pán)の成長(zhǎng)株をしっかりと見(jiàn)込むファンドマネジャーもいる。

2011年は比較的優(yōu)しい年だと思います。

華商盛世基金の孫建波社長(zhǎng)は「現(xiàn)在、上海深300指數(shù)の動(dòng)き株式益率は12倍前後で、低い水準(zhǔn)にある。これは中國(guó)のこの比較的健康的な経済體にとって、下落の空間は限られている。また、今年の上場(chǎng)會(huì)社の収益全體の20%増はすでに大體の確率のイベントであり、このような収益の良好な成長(zhǎng)の狀況は株式市場(chǎng)に対しても力強(qiáng)い支持を形成している。一方、インフレによるマクロコントロールの持続性は、今年の資金供給の圧力をもたらしている」と述べた。

孫建波氏は、中國(guó)経済は現(xiàn)在かなりの規(guī)模に達(dá)しており、この場(chǎng)合、周期的な業(yè)界の持続的な高成長(zhǎng)はあまり現(xiàn)実的ではないと考えている。

成長(zhǎng)株は中國(guó)の経済転換の方向に順応できれば、経済生産力の発展の方向を代表しています。

中國(guó)経済は外需誘導(dǎo)型から