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海外展開による資産攻撃性強(qiáng)化

2011/3/28 11:23:00 94

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進(jìn)行

海外資産

の配置は、滯騰に対処する方法でもある。

一方、海外資産の配置は大陸部単一市場(chǎng)のシステムリスクを回避するのに役立つ。

より重要なことは、インフレは世界的な問題ですが、新興市場(chǎng)はインフレの影響を受けてより大きく、それに比べて、成熟市場(chǎng)のインフレはまだ比較的溫和で、加えて成熟市場(chǎng)経済の回復(fù)の勢(shì)いが明らかであり、投資家は適時(shí)に資産配置を調(diào)整するべきです。

全世界
景気が回復(fù)する
形態(tài)が変わる

2011年第二四半期に入ります。

2011年以來、世界経済の回復(fù)の形が変わった。これに比べて、成熟市場(chǎng)、例えばアメリカ、ヨーロッパなどの回復(fù)の動(dòng)きが加速し始め、以前の景気回復(fù)は主に新興市場(chǎng)から始まった。

アメリカを例にとって、1月と2月の各種経済

先頭を切る

指標(biāo)として

製造業(yè)

指數(shù)ISM、消費(fèi)者信頼感指數(shù)などはここ數(shù)年の最高値まで上昇し続けており、ヨーロッパでも歐州債危機(jī)のリスクは徐々に弱まっています。

それに比べて、新興市場(chǎng)のインフレ圧力が増大したため、新興國(guó)は金利引き上げや金融引き締め政策を次々と採(cǎi)用し、現(xiàn)地経済の発展に大きな影響を與えました。

最近、モ根富林明が発表した「第二四半期の世界投資展望」では、2011年以來の世界金融市場(chǎng)のパフォーマンスデータを集計(jì)している。

統(tǒng)計(jì)日の3月4日までに、世界の株式市場(chǎng)は3%上昇し、2008年8月の金融危機(jī)以來の高値近くまで上昇しましたが、成熟市場(chǎng)と新興市場(chǎng)の株式市場(chǎng)の動(dòng)きは著しい分化が現(xiàn)れました。

アメリカ、ヨーロッパ、イギリスの株式市場(chǎng)は明らかな伸びを見せました。

また、世界の資金は新興市場(chǎng)から流出する資金量が多い。

専門資金

流れ監(jiān)視機(jī)関EPFRは3月16日、今週のデータによると、世界新興市場(chǎng)の株式ファンドは22億ドルの資金回収に遭い、この種のファンドは過去8週間で6回目の資金回収に遭いました。

このうち、ラテンアメリカの株式ファンドは9週連続で資金の回収に遭い、ロシアの株式ファンドはこれまで15週連続で資金の純流入のサイクルを破ったほか、ブラジル、インド、中國(guó)などのブリックス國(guó)家の株式ファンドも連続的な資金回収に遭いました。

総じて言えば

新興市場(chǎng)

のインフレ圧力が増大し、特に最近世界的に頻繁に発生している地縁危機(jī)は、新興市場(chǎng)の不確実性を強(qiáng)めている。一方、成熟市場(chǎng)は暖かさを取り戻し、世界資金の流れを牽引している。

「アメリカ株式」と「アジア債」に注目

海外資産の配置を強(qiáng)化するには、投資家が重點(diǎn)的に注目できるのは「アメリカ株式」と「アジア債」の二つのキーワードである。

HSBCの最新のグローバルファンドマネジャーの四半期調(diào)査によると、訪問ファンドマネジャーは北米株の2011年第1四半期のパフォーマンスを見込んでいます。

同調(diào)査によると、アジア太平洋地域（日本を除く）でインフレ圧力に直面しているため、ファンドマネジャーは同地域の株式に対する態(tài)度を中性化しており、第1四半期に持ち越す訪問ファンドマネジャーは50%で、前期の75%から減少しているという。

一方、訪問ファンドマネジャーはアジア債に対して積極的な態(tài)度を示し、すべての訪問ファンドマネジャーはアジア債に対して第1四半期のパフォーマンスをプラスにした（昨年第4四半期のこのデータは60%だった）。

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チャータード銀行は「2011年チャータード銀行のキーポイント投資テーマ」で、2011年上半期のアメリカ経済は成長(zhǎng)が見込まれる一方、アジア経済は減速する可能性があると指摘しています。

アメリカの景気回復(fù)の見通しが上方修正されるにつれ、アメリカ株は新興アジアよりも強(qiáng)いパフォーマンスを短期的に反映する見込みです。

また、アジア経済の比較的速い経済成長(zhǎng)率、商品価格の上昇圧力は、金利引き上げなどの規(guī)制政策を引き起こす。

対照的に、アメリカ株式の見積もりは魅力的です。

一方、スタンダードチャータードは、アジア債、特に高利債は2011年にも魅力を維持すると考えています。主な原因はアジア信用の黒字、すなわちアジア債とアメリカ國(guó)債の利回りの差がさらに縮小することです。

多様なQDIIの海外レイアウト

そのため、インフレリスクの來襲を背景に、多様な配置資産は國(guó)內(nèi)の投資家にとって、より深い意義を持っています。

また、ここ數(shù)年は投資ルートの開拓に伴って、海外資産の配置を行うことも選択肢が多いです。

普通の投資家はファンド會(huì)社が発行するQDIIファンドの製品を優(yōu)先的に選ぶことができます。

特に、昨年以來、多くのファンド會(huì)社が成熟市場(chǎng)をテーマにしたQDII製品を相次いで発売しています。最近のパフォーマンスもいいです。

例えば國(guó)泰ナスダック100指數(shù)ファンドは國(guó)內(nèi)初のQDII指數(shù)ファンドだけでなく、初めて成熟市場(chǎng)のQDII製品に専念します。

このQDIIはアメリカの科學(xué)技術(shù)株を代表するナスダック指數(shù)を投資基準(zhǔn)として、去年以來の純価値の伸びは他のQDII製品よりずっと先になりました。國(guó)內(nèi)製品の中米株の上昇も最も直接的な受益者です。

2011年2月には、華寶興業(yè)成熟市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)量?jī)?yōu)先基金も発行し、この製品の目標(biāo)は同じく成熟市場(chǎng)を指す。

このQDIIの特色は投資成熟市場(chǎng)ETFにあり、そのETFはファンド資産の60%～95%を占めています。

この基金の資産はアメリカ株式、日本株、ヨーロッパ成熟市場(chǎng)株、アジア太平洋成熟市場(chǎng)株（日本を除く）、アメリカ債、ヨーロッパ債、アメリカインフレ関連債券、ヨーロッパインフレ関連債券に重點(diǎn)的に配置される。

また、長(zhǎng)信アメリカのスタンダードプール100などの重み指數(shù)強(qiáng)化型ファンドも発行に入ります。これは國(guó)內(nèi)で2番目に成熟したアメリカ市場(chǎng)に投資するQDIIファンドです。

國(guó)泰の製品追跡ナスダック指數(shù)とは違って、長(zhǎng)信がこれから発売するQDII追跡の標(biāo)的はアメリカのスタンダード＆プアーズ100などの重み付け指數(shù)で、成株はアメリカの各業(yè)界の中で100個(gè)の指導(dǎo)的地位を持つ成熟した會(huì)社から構(gòu)成されています。

銀行の海外ファンド製品プラットフォームを利用してグローバルに配置することも考えられます。

海外ファンドの連結(jié)製品は外資銀行が発売したQDII製品の中で最も一般的です。

シティフラッグ、HSBC、東アジア、スタンダードチャータード、ドイツ銀行を含む複數(shù)の銀行は、一連の海外ファンド連結(jié)製品を提供しています。ファンドの種類はシュレーダー、ベレッド、ゴールドマンサックス、百達(dá)、ヘンダーソン、フランクリンダンプトンなど多くの海外ファンド製品を含み、カバーする市場(chǎng)は新興市場(chǎng)と成熟市場(chǎng)を含みます。

また、海外ファンドの運(yùn)営時(shí)間が長(zhǎng)く、経験も豊富で、投資家はこれらの製品を選別し、資産配置の目的を達(dá)成することができます。