貸付けの規(guī)模が増加しました。

すでに確定しましたが、市場の予想を下回ります。A株のマクロ面は悲観的ではありません。

4%：CPI許容度の向上

中國の10月の住民消費(fèi)価格指數(shù)（CPI）は同4.4%増の25カ月ぶりの高値を記録した。

物価が高騰すると必ず中央経済工作會議のテーマになります。

権威ある人は、2011年CPI指數(shù)のコントロール目標(biāo)を適切に高く調(diào)整することはすでに各當(dāng)事者の共通認(rèn)識となり、この目標(biāo)は4%前後に抑えられると表明しました。

市場の懸念が日増しに高まる中、國務(wù)院は最近一連の行政措置を打ち出してインフレをコントロールしています。

博覧財(cái)経研究員の王暁兵氏は、現(xiàn)在のCPIの上げ幅は2007年と同じですが、2007年には経済サイクルの頂點(diǎn)にあり、今は本ラウンドの経済周期の起點(diǎn)であり、これは來年のCPIが引き続き上昇する動力を意味すると指摘しました。

中國マクロ経済學(xué)會の王建秘書長によると、中國人の多くが少ない現(xiàn)狀では、食品の要因が物価上昇を後押しするのは中國では長期的な傾向である。

アメリカQE 2の後に輸入性インフレ圧力も來年には十分に現(xiàn)れます。

銀河証券巨視的研究総監(jiān)の張新法氏は「今年物価上昇の原因は主に食品価格だというなら、來年には多くの力があるので、CPIの上昇幅は今年より高くなるのは避けられない」と話しています。

7兆元：與信投入の減少幅は大きくない。

インフレ予想を制御するためには、流動性管理が重要な役割を果たしなければならない。

権威筋によると、來年に貸付けが新たに増加する規(guī)模は7兆に近く、今年の7.5兆の目標(biāo)よりやや下がっている。

15日、中央銀行研究局の張健華局長は「次の段階では、わが國は情勢の発展要求に基づき、できるだけ早く穏健な通貨政策に復(fù)帰するべきだ」と公言しました。

王暁兵氏は、世界的な金融危機(jī)が発生した後、経済成長を刺激するために、貨幣の供給が一時(shí)的に増加したと述べました。

當(dāng)時(shí)インフレが発生していなかったのは、通貨の流通速度が遅かったからです。しかし、通貨の流通速度は現(xiàn)在の低水準(zhǔn)に長く留まることはありません。特に現(xiàn)在のインフレ期待が高まっている背景においては、通貨総量の増加率を下げるのは合理的です。

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それでも、この目標(biāo)は依然として市場の予想より明らかに高いです。

これに先立ち、スイスの貸付けは2011年に中國で6萬から6.5兆元の貸付けが新たに増加すると予想されています。アメリカの研究會社スタンフォード?バーンズの予想は6.6兆元以內(nèi)です。

また、マクロ政策の継続性、安定性は、極端に悲観的な見通しがあります。

これに対し、張新法は、金融危機(jī)後に政府が大量の投資項(xiàng)目を承認(rèn)し、廉価住宅建設(shè)にも大量の資金が必要であるとして、6.5～7萬円の限度額はこれらのプロジェクトの後続建設(shè)の必要性を十分に考慮し、マクロ経済の安定成長を保障すると述べました。

8%：経済は相変わらず成長を維持します。

20世紀(jì)90年代から、中國経済は徐々に輸出志向型に転換した。

現(xiàn)在の世界経済の回復(fù)はまだ大きな不確実性が殘っています。アメリカ経済が停滯し、ヨーロッパが債務(wù)危機(jī)を連発しています。

権威ある人によると、2010年の中國の経済成長目標(biāo)は依然として「保八」である。

王暁兵氏は、「中國経済の基礎(chǔ)は問題ないということです。外部リスクは來年にはさらに拡大しません?！?/p>

専門家は、ヨーロッパの債務(wù)危機(jī)がもたらした財(cái)政、信用収縮が一部の國の回復(fù)プロセスに影響を與える可能性があるが、ヨーロッパ地域の経済分化は明らかで、新興市場の強(qiáng)力な回復(fù)とフランス、ドイツなどの先進(jìn)國の経済は持続的に回復(fù)し、中國の対ユーロ輸出の急速な成長を支えると見ている。

同時(shí)に、政府が投資する高企業(yè)も経済成長のために保障を提供します。

有力者によると、「積極的な財(cái)政政策は來年のマクロコントロールの基調(diào)にもなる」という。

張新法は、8%の成長率は中國経済が安定した比較的速い成長を維持することを意味し、中國の「構(gòu)造調(diào)整?転換方式」に保障を提供するとしています。

業(yè)界関係者は、マクロ経済の安定した比較的速い成長を背景に、來年は構(gòu)造的な投資機(jī)會に重點(diǎn)的に関心を持つべきで、新興産業(yè)、地域振興などのテーマ的な投資は依然として一定の熱を保つと予想しています。