東の空は明るくなくて、西の空は明るいです。新華快動(dòng)メディア空中網(wǎng)、大華建設(shè)、漢庭チェーン…これらの國(guó)の人は耳慣れている企業(yè)とは限らないですが、最近はウォールストリートで「風(fēng)生水起」をしています。ウォールストリートが歐米の経済のために二回も底を探り、大水を注いでいるかどうかは、中國(guó)の概念株の優(yōu)れた表現(xiàn)がとりわけ注目されます。しかしアメリカ株式市場(chǎng)中國(guó)の概念株の強(qiáng)さはアメリカの「投機(jī)家」のゲームですか？それとも必然的な傾向ですか？

現(xiàn)地時(shí)間の10月12日終値までに、中國(guó)の概念株の中の新華快動(dòng)メディアは19%の値上がり幅當(dāng)日のアメリカ市場(chǎng)のスターになりました。このような中國(guó)の概念株はほかにもたくさんあります。捜狐、百度、新浪、航美メディア、薬明康徳など、何週間も連続して機(jī)関に格付けを上げられました。

アメリカの経済力がないのに、なぜ中國(guó)の概念株の勢(shì)いが強(qiáng)いのか？中原証券研究所戦略部の劉鋒経理は「國(guó)際金融新聞」の記者の取材に対し、「中國(guó)の概念株の動(dòng)きは突発的な現(xiàn)象ではなく、中國(guó)の概念株の『緑』は自然に『緑』が正しい」と指摘した。

「中國(guó)の概念」「緑」は理にかなっている

劉鋒は記者に中國(guó)の概念株の「緑を歩く」という三大動(dòng)力を指摘しました。第一に、歐米の投資家は依然として中國(guó)の経済発展を期待しています。今は2011年の中國(guó)経済の成長(zhǎng)速度を見(jiàn)ても、多かれ少なかれ問(wèn)題があります。

第二に、過(guò)去のアメリカ株式市場(chǎng)における中國(guó)の概念株の価格は一般的に低く、いくつかは數(shù)十セントしかない。しかし、百度の最新の株価は99.66ドルに達(dá)し、新東方の株価も89.62ドルに達(dá)しました。捜房網(wǎng)、捜狐、新浪、家のすばやいなどの株価は全部50ドルを超えました。劉鋒氏は「Baiduの時(shí)価総額は現(xiàn)在346.53億ドルに達(dá)しており、これは機(jī)関資金の支持を受けやすい。このような株は國(guó)際資金の流動(dòng)性がより高い」と指摘した。

もちろん、人民元の切り上げの傾向は國(guó)際資金から中國(guó)の概念株を支持する大きな原因にもなります。劉鋒氏は、國(guó)際ファンドマネジャーは中國(guó)の概念株も今後10～15年を有望視しており、人民元の地位は絶えず上昇し、國(guó)際準(zhǔn)備通貨の地位に近づいていると指摘した。{pageubreak}

中國(guó)企業(yè)の米國(guó)IPOへの加速度

中國(guó)の概念株がアメリカ市場(chǎng)でもてはやされているのに対し、中國(guó)企業(yè)の米國(guó)に行くIPOもアメリカの投資家から熱い支持を受けています?！竾?guó)際金融報(bào)」の記者はメリルリンチから、この投資は第3四半期に5日間で中國(guó)企業(yè)3社を米國(guó)に上場(chǎng)させたことを知りました。

その中で、中華ファストフードチェーンのカントリー?ベースはニューヨーク証券取引所で初めて株式を公開(kāi)し、9500萬(wàn)ドルの資金を集めました。市場(chǎng)の強(qiáng)い反応のため、価格は12ドルから14ドルまでの1株當(dāng)たりの區(qū)間で、14ドルから16ドルまで上昇しました。初日の取引では、株価はさらに47%上昇した。

國(guó)際投資家は中國(guó)の消費(fèi)関連會(huì)社に非常に興味を持っています。直接に中國(guó)の內(nèi)需市場(chǎng)に投資し、利益を得ることを望んでいます。引受側(cè)に近い関係者は記者団に「市場(chǎng)の流動(dòng)資金は依然として余裕がある。中國(guó)の消費(fèi)財(cái)企業(yè)のリスク報(bào)酬?duì)顩rは非常に魅力的で、中國(guó)の中流層の財(cái)産成長(zhǎng)に恵まれる。管理方針が明確で、良い業(yè)績(jī)を持っている企業(yè)に対して、アメリカの投資者はリスクプレミアムを払いたくて、中國(guó)の成長(zhǎng)機(jī)會(huì)を急ぐ。

金融データプロバイダのDealogicのデータによると、現(xiàn)在少なくとも16社の中國(guó)企業(yè)がアメリカ証券取引委員會(huì)に登録しており、今後180日間でアメリカ市場(chǎng)に登録してIPOを行う予定で、融資規(guī)模は約5.9億ドルに達(dá)するという。

これに対し、コネチカット州IPO研究會(huì)社Renaissance Capitalのアナリスト、Nick Einhorn氏は、「中國(guó)企業(yè)は優(yōu)れており、アメリカの國(guó)際投資家は高い利潤(rùn)率と明確なビジネスモデルを持つ高成長(zhǎng)會(huì)社を求めている。このため、中國(guó)企業(yè)の米國(guó)IPOへの動(dòng)向は引き続き続くだろう」と述べました。

「中國(guó)風(fēng)」は當(dāng)分休まない

ウォールストリートのこの中國(guó)風(fēng)はどれぐらい吹きますか？これに対して劉鋒氏は記者団に対し、「中國(guó)の概念はアメリカ株式市場(chǎng)での人気が持続的に二つの條件に依存していますか？第一は中國(guó)経済が比較的速いスピードを維持しています。第二は歐米の金融緩和政策が変わらないので、市場(chǎng)の流動(dòng)性は十分にあります。この二つの條件が変わらない限り、中國(guó)のコンセプト株は引き続きアメリカ市場(chǎng)で支持され、より多くのプレミアムを享受します。

もちろん、中國(guó)の概念株の運(yùn)行傾向はやはりアメリカ株式市場(chǎng)の系統(tǒng)的なリスクの制約を受けます。

「新興市場(chǎng)として、中國(guó)の資産はこれらのアメリカの投資者の目には高いリスクと高い収益を収めており、これらの株の弾力性は地元株の弾力性よりもはるかに大きい」劉鋒氏は、「中國(guó)國(guó)內(nèi)から見(jiàn)ても世界経済の運(yùn)行狀況から見(jiàn)ても、中國(guó)の概念株はアメリカ市場(chǎng)においても上り過(guò)程にある」と指摘した。このように見(jiàn)て、アメリカ株式市場(chǎng)のこの「中國(guó)風(fēng)」はまだ続きます。