145億ポンドの巨額融資は簡単な任務(wù)ではない。

最近の二日間で、イギリス保誠グループ（02378.HK）と株式投資に參加したチームはこの145億ポンドの株式の買い方をどうやって探していますか？

保誠の今回の上場株式は前例のない強大な陣容を並べました。瑞信、HSBC、モルガン?チェースの3つの國際投資銀行が共同席の保釈人、全世界の協(xié)調(diào)人と聯(lián)席の帳簿管理人を擔(dān)當(dāng)しているほか、30の機関が経営者として、このチームはほとんど全世界の有名な投資を統(tǒng)括しています。中銀國際と工銀國際の2つの中資機構(gòu)が副経営者を擔(dān)當(dāng)しています。

モルガン?チェース、HSBCとスイスのクレジットで構(gòu)成されている引受団體は香港、東南アジアの富豪と主権基金、中資機構(gòu)を委託販売商として探しました。中には長江実業(yè)主席の李嘉誠、新世界（600628、株）の鄭裕彤主席と華人買い付け業(yè)主席の劉皇帝雄氏が含まれています。

「一手販売は當(dāng)たり前のことです」

引受団體に近い人は本紙の記者に対し、これらの人や機関が取り決めに関與しているかどうか確認(rèn)したくないと話しています。

富豪と機構(gòu)の二束三文

買う人がいるからこそ、香港に上場することにしました。

20日、申銀萬國香港聯(lián)席の鄭家華取締役は本紙の記者の取材に対し、富豪と中資機構(gòu)の支持は誠実に買い手を求める結(jié)果というより、保誠が香港に上場する原因だと考えています。

最初から投資家が保誠の株を買いたいと決めました。香港に上場する自信があります。

鄭家華は言った。

「まだ多くの中國資本の保険機構(gòu)が株式割當(dāng)に參加しているかもしれません」と、別の市場関係者は本紙記者に語った。

私たちは普通、自分のリスクに応じて一部の株式を一手に販売します。

一手販売のメカニズムによって、一手販売業(yè)者は一定の比率のコミッションを獲得します。もし元の株主が株式を放棄するなら、一手販売業(yè)者はこのために株式を買い入れる必要があります。もしすべての元の株主が株式割當(dāng)に參加すれば、一手販売業(yè)者は確実にコミッションを獲得します。

聞くところによると、保誠のこの一手販売の形式は2009年のHSBCホールディングス（0005.HK）1417億香港元世紀(jì)の大株式割當(dāng)の方式をまねて、その時の李嘉誠、鄭裕彤と劉皇帝なども一手販売に參與しました。

その時株式の割り當(dāng)ては満額の予約を獲得しました。何大富豪もそのために純利益の割合は約1.75%の口銭です。

その中で、李嘉誠は當(dāng)時約23.4億香港元の株式を一手に販売しました。即ち約4100萬香港元の口銭を得ました。

香港メディアの報道によると、一手販売に參加する市場関係者によると、最終的に一手販売する必要がある株式の數(shù)は、當(dāng)初予約した株式の1～2割より少なく、これは市場の分包販売に対する株式の熱意が高いことを意味する。

保誠の計畫によると、今回の一手販売業(yè)者のコミッションは少なくとも2.75%で、最高は3.25%に達(dá)しています。株式の資本調(diào)達(dá)額は約1645億香港元で計算して、一手販売商と共同席の世界協(xié)調(diào)人は最大で約53億香港元の一手販売コミッションを獲得できます。

香港メディアによると、一手販売業(yè)者は約2%の口銭を得て、普通の1.5%より高いです。