(特約記者劉濤)在剛剛過去的交易日里，國內(nèi)棉花市場再度上演了驚心動魄的“過山車”行情。鄭棉主力CF2605合約在創(chuàng)出階段性高點后迅速回落，最終收跌。這一走勢恰恰折射出當(dāng)前市場所處的尷尬境地：短期利空“烏云壓頂”與中長期利好“地基漸穩(wěn)”之間的激烈博弈。

　　本網(wǎng)認(rèn)為，當(dāng)前的回落并非趨勢的反轉(zhuǎn)，而是市場在前進過程中的一次必要修正。在供應(yīng)寬松、進口沖擊等短期“逆風(fēng)”過后，新年度種植面積調(diào)減與下游剛性需求這股東風(fēng)，有望推動棉市在中長期迎來真正的供需再平衡。

　　行情回顧：沖高回落，多空激戰(zhàn)正酣

　　3月13日，鄭棉主力CF2605合約日內(nèi)波動加劇，早盤一度上沖至15765元/噸的高位，但午后風(fēng)云突變，價格震蕩走低，最終收盤報15415元/噸，下跌120元/噸，跌幅0.77% 。成交量和持倉量維持高位，表明多空雙方在此位置分歧巨大，誰也無法輕易占據(jù)上風(fēng)?，F(xiàn)貨市場上，新疆機采棉基差整體保持穩(wěn)定，顯示出在期貨盤面波動時，現(xiàn)貨商挺價意愿相對較強 。

　　深度分析：短期之“矛”與長期之“盾”的較量

　　供應(yīng)端：眼前的高企與未來的縮減

　　當(dāng)前市場的核心壓力主要來自三個方面。

　　第一， 現(xiàn)貨流通極為充裕。截至3月12日，全國棉花公證檢驗量已達752.32萬噸，疊加港口高企的外棉庫存，市場“不差棉”的現(xiàn)狀對價格形成了直接壓制 。

　　第二， 進口沖擊預(yù)期增強。市場傳聞近期將有30萬噸加工貿(mào)易進口配額發(fā)放，而內(nèi)外棉價差高達4000元/噸以上，使得進口巴西棉、美棉性價比凸顯 。部分沒有配額的中小紡企甚至開始嘗試40%全關(guān)稅進口，足見外棉的吸引力 。

　　第三， 政策調(diào)控的短期情緒影響。新疆雖已定調(diào)2026年將植棉面積調(diào)減至3600萬畝，但本網(wǎng)在近期調(diào)研中了解到，由于玉米、小麥等糧食作...

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