根據(jù)巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex)公布的數(shù)據(jù)，2026年2月巴西棉花出口總量為27.05萬噸，相較去年同期的27.46萬噸，出現(xiàn)了2%的同比微幅下滑。乍看之下，這一數(shù)據(jù)似乎延續(xù)了1月份出口同比大幅減少23.8%的頹勢。然而，深入分析后我們發(fā)現(xiàn)，情況并非如此簡單。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月的日均出口量達到了約1.50萬噸，相較于去年2月，這一數(shù)字實現(xiàn)了9%的同比增長。本網(wǎng)分析師認(rèn)為，這一“總量降、日均增”的表象背后，是多重因素交織的結(jié)果。一方面，2月中下旬美元對巴西雷亞爾出現(xiàn)貶值，導(dǎo)致以本幣計價的巴西國內(nèi)棉價承壓，這使得巴西棉在國際市場上的報價更具吸引力。另一方面，同期ICE棉花主力5月合約出現(xiàn)較大幅度反彈，削弱了美棉、澳棉等競爭對手的出口競爭力，為巴西棉創(chuàng)造了一個短暫的、寶貴的出口“窗口期”?？梢哉f，2月份的出口數(shù)據(jù)是在不利的同比總量表象下，隱藏著一波階段性的回暖行情。

　　三月風(fēng)云突變：出口增速“由負轉(zhuǎn)正”面臨巨大挑戰(zhàn)

　　盡管2月出口表現(xiàn)亮眼，但我們對即將到來的3月及4月市場持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著3月份巴西國內(nèi)棉價的強勁回升(3月4日，巴西CEPEA/ESALQ棉花價格指數(shù)已反彈至每磅67.57美分，單日漲幅達2.25%)，其此前擁有的性價比優(yōu)勢正在迅速蒸發(fā)。

　　更為關(guān)鍵的利空因素來自宏觀層面。當(dāng)前美以伊地緣沖突的升級，不僅直接導(dǎo)致了航運市場的不確定性增加，巴西棉出口面臨船運緊張、海運費大幅上漲的現(xiàn)實困境，更對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期蒙上陰影，或?qū)⒁种泼藜徔椘贩b的終端消費。在此背景下，巴基斯坦、印度、越南、中國等主要買家的簽約和采購節(jié)奏預(yù)期將有所減緩。綜合判斷，...

會員內(nèi)容