美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了6月份的供需報告，調(diào)低了全球棉花的需求。最后國內(nèi)下游端需求低迷。綜合以上三方面的原因，棉花最近可能還是會維持一個弱勢運行的姿態(tài)。

　　棉花最近兩個月的價格幾乎已經(jīng)跌去了40%了。這么大的一個跌幅，似乎不能用簡單的“供求關(guān)系”來表達，因為中國的出口數(shù)據(jù)還是非常好的，為什么會有這么大的跌幅?

　　棉花這一周有一個熱點事件，就是收儲。很多人可能會覺得收儲是對棉花價格的提振。但其實我們從上周五中儲糧公布的一個收儲量是30—50萬噸，這樣的一個數(shù)量對于高企的棉花庫存來說，無疑是九牛一毛、杯水車薪，并不能起到燃眉之急的作用。

　　另外一方面，這次收儲其實也是按照市場價來進行收儲，最高價到了18600以后，它可能就會停止收儲。也能看出來政策端并沒有想要更多地去干預(yù)市場，而是說一定程度上想要對棉花穩(wěn)一穩(wěn)價格。所以，最近一段時間收儲對棉價的提振作用相對來說是比較有限的。

　　回顧歷年收儲，其實都是在棉花弱勢下行的時候進行的，對棉花最近的價格可能提振作用有限，后續(xù)我們可以去關(guān)注一下第二輪或者是后續(xù)的收儲計劃的力度或者是實施的時間。

　　另一方面，這一周美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了6月份的供需報告。在這個供需報告中，它調(diào)低了全球棉花的需求，包括也調(diào)增了全球棉花的期末庫存。在疫情還有后疫情的影響之下，市場對于棉花的需求其實是有所下降的，整體悲觀的大環(huán)境也確實導(dǎo)致現(xiàn)在棉價包括美棉在內(nèi)，這一周也是出現(xiàn)了兩次跌停的情況，和國內(nèi)的棉價形成了一個利空的共振。

　　第三方面，國內(nèi)下游端?，F(xiàn)在紡織廠下游訂單是非常非常不足的，我們一直在說“信心比黃金更重要”，現(xiàn)在市場都在預(yù)期后續(xù)的訂單，可能在“金九銀十”的旺季之前還是會維持一個低迷的情況，而且因為這個訂單比較低迷的情況，他們也是會謹(jǐn)慎地去采購。因為現(xiàn)在棉花的價格持續(xù)下行，或者說作為一個棉紡企業(yè)，也會擔(dān)心棉價現(xiàn)在是不是沒有見底，我也想等一等棉價，企穩(wěn)以后再安排我的采購計劃。

　　所以，對于棉紗廠來說，他們最近的采購計劃也是偏向于低迷的，基本上都是按需采購，對于棉花庫存的去化來講，也遲遲起不到一個提振作用的。

　　綜合以上三方面的原因，須然周五大幅反彈，但棉花最近可能還是會維持一個弱勢運行的姿態(tài)。