本周，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行，鄭棉期貨雖有大幅波動(dòng)，但價(jià)格重心沒(méi)有大的變化;棉紗價(jià)格略跌，滌綸短纖價(jià)格繼續(xù)走低;國(guó)際棉花價(jià)格振蕩調(diào)整，棉紗價(jià)格略有下跌;內(nèi)外棉花、棉紗價(jià)差縮小。

　　一、價(jià)格走勢(shì)

　　(一)棉花價(jià)格

　　本周，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格依然平穩(wěn)偏弱，鄭棉期貨大幅波動(dòng);國(guó)際棉花現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，ICE期棉振蕩調(diào)整(表1)。

　　(二)棉紗、滌綸短纖價(jià)格

　　本周，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格下跌，滌綸短纖價(jià)格延續(xù)弱勢(shì);國(guó)際棉紗價(jià)格略有下跌(表2)。

　　(三)價(jià)差

　　1、內(nèi)外棉花價(jià)差繼續(xù)縮小。3月24日，國(guó)際棉花指數(shù)(M)按折人民幣進(jìn)口成本15650元/噸(1%關(guān)稅，海關(guān)計(jì)征匯率，下同)，低于國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)301元/噸，價(jià)差較上周縮小98元/噸;印度國(guó)內(nèi)S-6棉花折人民幣進(jìn)口成本15002元/噸,低于國(guó)內(nèi)949元/噸，價(jià)差較上周縮小163元/噸;巴基斯坦國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉花折人民幣進(jìn)口成本14115元/噸，低于國(guó)內(nèi)1836元/噸，價(jià)差較上周縮小129元/噸(圖1)。

　　2、內(nèi)外棉紗價(jià)差縮小。3月24日，越南32支普梳純棉紗23928元/噸(折人民幣進(jìn)口成本，下同)，較中國(guó)國(guó)內(nèi)32支普梳純棉紗高128元/噸，價(jià)差較上周縮小219/噸;印度32支普梳純棉紗25499元/噸，較中國(guó)國(guó)內(nèi)32支普梳純棉紗高1699元/噸，價(jià)差較上周縮小53元/噸;印度尼西亞32支普梳純棉紗23847元/噸，較中國(guó)國(guó)內(nèi)32支普梳純棉紗高47元/噸，價(jià)差較上周擴(kuò)大30元/噸(圖2)。

　　3、國(guó)內(nèi)紗棉價(jià)差縮小，滌棉價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。本周，國(guó)內(nèi)紗棉差價(jià)7849元/噸(32支普梳純棉紗-328B棉花價(jià)格)，較上周縮小7元/噸;滌棉差價(jià)8201/噸(328B棉花價(jià)格-滌綸短纖價(jià)格)，較上周擴(kuò)大77元/噸(見(jiàn)圖3)。

　　二、基本面情況

　　3月20-24日，儲(chǔ)備棉輪出成交10.71萬(wàn)噸，成交率69.86%，成交均價(jià)14732元/噸，較前周下降51元/噸，成交均價(jià)折3128級(jí)價(jià)格15941元/噸，較前周下降22元/噸。商品棉現(xiàn)貨銷(xiāo)售依然緩慢，疆內(nèi)銷(xiāo)售相對(duì)活躍，據(jù)對(duì)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，3月24日當(dāng)周全國(guó)商品棉現(xiàn)貨銷(xiāo)售量9.7萬(wàn)噸，其中內(nèi)地1.8萬(wàn)噸，新疆7.9萬(wàn)噸。下游棉紗行情整體平穩(wěn)，部分種類(lèi)紗線價(jià)格小幅下調(diào)，原料庫(kù)存仍然維持低位。

　　截至3月16日，美國(guó)2016/17年度棉花凈出口銷(xiāo)售量已完成USDA出口預(yù)測(cè)的97%，高于上年同期的84%。印度新棉上市量同比減少，棉花進(jìn)口進(jìn)入高潮;巴基斯坦國(guó)內(nèi)軋花廠未售新棉僅剩8萬(wàn)噸，高等級(jí)新棉供應(yīng)緊張，兩國(guó)棉價(jià)維持堅(jiān)挺。

　　三、宏觀經(jīng)濟(jì)情況

　　特朗普的醫(yī)保改革方案遇阻，美元弱勢(shì)依舊，本周美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)聲支持美聯(lián)儲(chǔ)今年再加息，美國(guó)3月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值52.9，不及預(yù)期。法國(guó)、德國(guó)3月綜合PMI初值分別為57.6、57，均超預(yù)期，帶動(dòng)歐元區(qū)3月綜合PMI、服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)PMI創(chuàng)71個(gè)月新高，表明歐元區(qū)制造業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁。

　　本周房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)，嚴(yán)控信貸資金過(guò)度流向房地產(chǎn)，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放800億元，Shibor連續(xù)三日全線上漲，季末MPA考核將近，資金面偏緊。人民幣匯率小幅升值。

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