【行情跟蹤】

　　14日鄭棉1501合約繼續(xù)反彈,開盤于13620元/噸,收盤于13710元/噸,較前一交易日漲150元/噸,成交量小幅增加,持倉量減少12774手至475354手。

　　棉花指數(shù)3128B價格為15155元/噸,較前一個交易日下跌42元/噸。

　　【市場動向】

　　基本面,10月10日,美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了棉花供需預測月報,報告調(diào)高了2014/15年度全球棉花的期末庫存18萬噸,至2332萬噸,主要是因為期初庫存上調(diào),而產(chǎn)量和消費量雖也有所調(diào)增,但相互抵消了。

　　【操作建議】

　　發(fā)改委不再增發(fā)棉花進口配額, 引導企業(yè)用國產(chǎn)棉,對鄭棉期貨起提振作用。技術(shù)上,鄭棉1501合約受增量資金介入推動,強勢探底回升,短期見底信號明顯,預計短線仍有反彈空間。

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　　金銀島分析師朱女士認為棉花價格在經(jīng)過長期下跌后,想要反轉(zhuǎn)可能性也不大,不管是國內(nèi)的棉花期貨價格還是美國的棉花期貨,目前都在一個盤整區(qū)間內(nèi)震蕩,短期內(nèi)想要繼續(xù)步入下跌趨勢可能性不大,若想反轉(zhuǎn)可能性更小。

　　棉花價格之所以出現(xiàn)如今的盤整狀態(tài),與產(chǎn)量和庫存息息相關(guān),二者進入到一個短暫的平衡狀態(tài)。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的供需報告顯示,美國2014/15年度棉花產(chǎn)量預估為1626萬包。9月預估為1654萬包。下調(diào)2014/15美國棉花產(chǎn)量預估,導致對短期供應吃緊的擔憂。也成為近來棉價小幅反彈的重要原因。

　　短期預估的降低,對持續(xù)下跌的棉價構(gòu)成了一定程度的支撐,令棉價止跌,并小幅度上升。不過,有市場人士表示,棉價上升難以持續(xù),因為全球庫存的壓力依舊存在,短期的利好只能令棉價在一定范圍內(nèi)波動。ICAC在月度報告中稱:“全球棉花市場供應過剩180萬噸,且中國棉花扶持政策發(fā)生改變,預計棉花價格難以升至前兩個年度達到的水準。”

　　在高庫存的影響下,棉花價格未來并不樂觀,盡管在短缺的影響下,可能會造成棉價小幅度反彈,但難以構(gòu)成上漲趨勢。因此,棉花價格在產(chǎn)量短期影響和庫存長期影響下,價格上漲很困難。對于后市,國泰君安劉上青認為,美國農(nóng)業(yè)部的報告對國內(nèi)棉花盤面有一定的提振作用,短期內(nèi),棉花將維持寬幅震蕩。然而,棉花基本面依然較弱,大趨勢依然向下。