盤(pán)面中漲跌互現(xiàn),繭絲綜合指數(shù)報(bào)收于3309.17點(diǎn)略微下跌。B絲/干繭:140925漲300報(bào)33.36萬(wàn)/跌400報(bào)10.24萬(wàn),150325漲600報(bào)33.93萬(wàn)/跌300報(bào)10.96萬(wàn),150925平報(bào)33.54萬(wàn)/平報(bào)11.14萬(wàn)。今日成交81手。

　　6-8月份為紡織行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,下游面臨嚴(yán)重的庫(kù)存壓力,廠(chǎng)家開(kāi)工不足,資金緊張,嚴(yán)格控制原料庫(kù)存,對(duì)原料維持剛需采購(gòu),多數(shù)企業(yè)削減庫(kù)存,不得不進(jìn)行讓利促銷(xiāo),總體而言,走貨不是特別順暢。

　　從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,7月投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)均不太樂(lè)觀(guān)。這主要是由于穩(wěn)增長(zhǎng)的政策效用邊際遞減,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)高度依靠政策托底,一旦寬松力度減弱,實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就會(huì)出現(xiàn)瓶頸。從工業(yè)增加值數(shù)據(jù)看,總需求仍顯疲弱。

　　7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增9%、環(huán)比增0.68%,分別較6月回落0.2和0.09個(gè)百分點(diǎn)。這主要是由于去年基數(shù)較高,而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、總需求不旺,工業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)比動(dòng)能有所減弱。

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　　近年來(lái)國(guó)內(nèi)棉市一直是政策市,今年也不例外。與以往不同的是,今年直補(bǔ)政策一直處于“難產(chǎn)”狀態(tài),年初就已經(jīng)宣布取消收儲(chǔ)政策改為直補(bǔ)政策,而本應(yīng)在棉花播種前公布的直補(bǔ)細(xì)則卻一拖再拖。前期有關(guān)部門(mén)再度放出消息,宣布7月底公布直補(bǔ)政策細(xì)則,市場(chǎng)翹首以盼,然而結(jié)果卻依舊是竹籃打水一場(chǎng)空。

　　近期,傳言直補(bǔ)總額有限,市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)棉價(jià)過(guò)度下跌后政府會(huì)托底,這給一直在低位徘徊的鄭棉市場(chǎng)猶如打了一針強(qiáng)心劑,盤(pán)面價(jià)格立即強(qiáng)勢(shì)反彈。眾所周知,國(guó)家政策對(duì)鄭棉的影響非常大,但目前直補(bǔ)政策細(xì)則遲遲未出,市場(chǎng)猜測(cè)紛紜,而究竟是否有保底政策,還是一個(gè)謎。對(duì)于“難產(chǎn)”的直補(bǔ)細(xì)則,我們唯有繼續(xù)耐心等待。

　　當(dāng)前棉市的基本面已經(jīng)沒(méi)有懸念,然而政策面卻是撲朔迷離,這也是近期多頭可以炒作的題材。在全球棉花供給過(guò)剩、國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企的大背景下,鄭棉上升空間有限。對(duì)于鄭棉主力1501合約來(lái)說(shuō),逢高拋空是比較穩(wěn)妥的做法。目前多空分歧較大,操作上可順勢(shì)而為,前期高位空單可繼續(xù)持有;若出現(xiàn)增倉(cāng)下破關(guān)鍵支撐時(shí),仍是布局空單的好機(jī)會(huì)。