新棉收購價溫和上漲

　　今日鄭棉主力合約整體低開后維持震蕩。CF1401合約開盤19840元/噸，收盤19860元/噸，降40元/噸，跌0.25%，持倉縮量，成交增量;遠月5月合約開盤18650元/噸，收于18610元/噸，跌105元/噸，降0.56%。外盤方面，10月23日ICE最活躍的12月期棉合約收跌1.76美分，或2%，報每磅80.69美分，連跌第四日。

　　從現(xiàn)貨市場看，新棉豐收在望，收購價格溫和上漲。2013年，全國各棉區(qū)不同程度遭遇低溫、干旱、澇雨等惡劣天氣，在種植面積同比下降4.4%的情況下，預(yù)計棉花總產(chǎn)能達到686萬噸，與上年持平略增，其中，新疆棉花產(chǎn)量占到全國總產(chǎn)的50%以上。在國家棉花臨時收儲政策的托市下，新棉收購價格穩(wěn)中有升，9月新棉上市以來，全國籽棉平均收購價格8.2元/公斤，同比上升2.7%，其中新疆棉花收購價格達到9.3元/公斤左右。

　　隨著收購進程的加快，棉農(nóng)惜售心理加強。前期棉販上門收購的價格在4.30元/斤以上，當?shù)孛奁蠓从?，按這個價格收購，企業(yè)加工利潤微薄，因此放緩收購進度。在湖北產(chǎn)區(qū)，目前棉企對籽棉收購的積極性也不高，當?shù)噩F(xiàn)貨市場上皮棉滯銷，中、大型紡織廠幾乎都采用進口棉或國儲棉。

　　國際棉價也呈逐漸回升態(tài)勢，但內(nèi)外差價依然較大。國家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究室杜珉

　　表示，2012/2013年度，國內(nèi)328級皮棉均價為19133元/噸，國際棉價Cotloo-kA指數(shù)均價為88.7美分/磅，按照1%和5%關(guān)稅折合進口到岸價分別為14232.9元/噸和14725.3元/噸，國內(nèi)外年均差價分別為4900元和4408元。

　　庫存壓力壓制棉價后市

　　國家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究室杜珉告訴記者，由于供給相對穩(wěn)定充裕，國內(nèi)棉花消費市場平淡疲軟，庫存壓力繼續(xù)擴大。

　　2012/2013年度，全國紡紗量3505萬噸，同比增長10.8%，但相比上年同期增幅回落1個百分點。2013年1~9月全國累計紡紗量2576.6萬噸，同比增長7.5%，比上年同期增幅回落5.7%。2011年度，國家啟動棉花臨時收儲政策以來，累計收儲棉花970余萬噸;同期累計進口棉花983.6萬噸，目前，國儲棉花累計投放市場450萬噸，實際成交371萬噸。2013年度，國家繼續(xù)實行棉花臨時收儲政策，企業(yè)交儲熱情不減，庫存壓力繼續(xù)加大。

　　美棉豐產(chǎn)預(yù)期也形成了對棉價的利空。據(jù)美現(xiàn)貨市場報告，近期除亞拉巴馬州、佐治亞州、西部圣約金流域天氣良好外，美國棉花主產(chǎn)區(qū)得州、南北卡羅萊納州沿海和弗吉尼亞州等地紛紛降雨，田間工作受到影響，新棉收獲進度推遲。但這并不影響投資者對今年美棉豐產(chǎn)的預(yù)期，截至10月21日，美棉生長情況數(shù)據(jù)顯示，新棉長勢良好，對棉價后市形成一定壓制。

　　邁科期貨分析師劉毅表示，2013年9月中國棉紗進口量同比增長46.01%，棉花、棉紗上游紡織原料的大量進口現(xiàn)狀已經(jīng)非常明顯，棉花有國儲調(diào)控，但棉紗行業(yè)的投機成分過高，風(fēng)險開始逐漸累積。

　　期貨主力合約下行壓力大

　　“在中國拋儲政策落實之前，紡織廠不會貿(mào)然訂購遠期合同，難以刺激港口棉價出現(xiàn)大幅度上漲。而國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格走高也無長期利好因素支撐，日前收儲進度慢，成交量低，收儲利潤低，年度收儲總量可能降低，這給期市與撮合市場帶來壓力。目前棉花期貨市場空方力量強大。”首創(chuàng)期貨羅文認為。

　　邁科期貨分析師劉毅也認為，新年度全球期末庫存將是歷史新高，棉價趨勢不樂觀。而年度初期，中國收儲是個穩(wěn)定器，因此階段維穩(wěn)或略有向上，但幅度有限。

　　對于鄭棉的后市操作，華泰長城期貨認為，今日CF1401跌60元收盤報19860，CF1405跌100元收盤報18685。鄭棉倉單有效預(yù)報持續(xù)增加至136張，如果倉單壓力形成，鄭棉將遭受賣盤打壓。因此，對收儲期內(nèi)CF1401合約的價格不能過分樂觀，建議投資者對1月合約保持觀望;對于CF1405合約，在低價拋儲和直補的預(yù)期下，價格面臨下行的壓力較大，建議投資者可逢高拋空5月合約。

　　“未來兩年，全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐緩慢，棉花需求回暖的局面仍不明朗。國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，人民幣匯率持續(xù)上升，在棉花臨時收儲政策下，原料價格高位運行，棉花消費近期內(nèi)較難根本好轉(zhuǎn)，國內(nèi)棉花供求平衡的任務(wù)艱巨。”國家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究室杜珉建議，國家涉棉相關(guān)部門盡快研究制定后收儲時期的棉花支持與調(diào)控政策，確保棉花產(chǎn)業(yè)的健康與可持續(xù)發(fā)展。