[宏源期貨]鄭棉反映國情，USDA報(bào)告影響有折扣

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國內(nèi)皮棉：129級(jí)20735元/噸;229級(jí)19859元/噸;328級(jí)19030元/噸;428級(jí)18373元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖10530 元/噸;粘膠短纖13960元/噸;C32S價(jià)格25715元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 由于臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)目前仍高于期現(xiàn)貨價(jià)格，棉花收購加工企業(yè)主要精力都放在交儲(chǔ)上，市場上高等級(jí)新棉數(shù)量相對(duì)不足，促使國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)步上漲，而棉副市場在棉籽價(jià)格回升的帶動(dòng)下，籽棉收購價(jià)格也有所上調(diào)，多數(shù)棉農(nóng)積極交售，少量依然惜售。

　　3.進(jìn)口棉: 從市場反映來看，棉價(jià)大幅上漲后紡織廠難以接受，再加上近期中國將會(huì)拋儲(chǔ)的傳聞甚囂塵上，紡織廠觀望情緒漸濃，進(jìn)口棉成交受到影響。此外，據(jù)了解，有紡織廠已經(jīng)提前消費(fèi)關(guān)稅內(nèi)配額，訂單裝期在明年年初。

　　4.進(jìn)口棉統(tǒng)計(jì): 據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2012年11月，我國進(jìn)口棉花30.36萬噸，環(huán)比增加3.16萬噸，增幅11.6%;同比減少7.45萬噸，減幅19.7%;2012年9-11月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花83.86萬噸，同比減少4.46萬噸，減幅5.05%;2012年1-11月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花460.29萬噸，同比增加203.0萬噸，增幅78.9%。

　　5.ICE期棉：12月12日，USDA報(bào)告的利好影響沒有消退，在跟進(jìn)買盤的刺激下，ICE期棉盤中最高達(dá)到75.53美分，但尾盤階段回落并圍繞75美分波動(dòng)，最終收于7周以來最高點(diǎn)。

　　小結(jié)：

　　本月USDA報(bào)告調(diào)減了全球期初與期末庫存，調(diào)高了全球消費(fèi)量，這是連續(xù)多月以來首次利多的報(bào)告，近兩個(gè)交易日美棉盤面反映強(qiáng)烈。但中國市場有中國的市場的特殊情況，中國的高庫存與涉棉政策使得該報(bào)告對(duì)鄭棉利多作用有折扣。鄭棉遠(yuǎn)月5月合約維持區(qū)間整理態(tài)勢(shì)的可能性大，近期很難突破向上。

　　[邁科期貨]美棉延續(xù)上漲 鄭棉近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

　　隔夜外盤，12日，USDA報(bào)告的利好影響沒有消退，在跟進(jìn)買盤的刺激下，ICE期棉盤中最高達(dá)到75.53美分，但尾盤階段回落并圍繞75美分波動(dòng)，最終收于7周以來最高點(diǎn)。當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)宣布新一輪購債計(jì)劃，并宣稱央行無法消除財(cái)政懸崖的全部影響。目前，市場等待USDA發(fā)布美棉出口周報(bào)，如果銷售業(yè)績良好，棉價(jià)或繼續(xù)上行。

　　行業(yè)消息，海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2012年11月，進(jìn)口棉花30.36萬噸，同比減少7.45萬噸，減幅19.7%;2012年1-11月，累計(jì)進(jìn)口棉花460.29萬噸，同比增加203.0萬噸，增幅78.9%。

　　國際市場，12日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)大幅上漲，各個(gè)品種漲幅均超過1美分。不過，從市場反映來看，棉價(jià)大幅上漲后紡織廠難以接受，再加上近期中國將會(huì)拋儲(chǔ)的傳聞甚囂塵上，紡織廠觀望情緒漸濃，進(jìn)口棉成交受到影響。此外，據(jù)了解，有紡織廠已經(jīng)提前消費(fèi)關(guān)稅內(nèi)配額，訂單裝期在明年年初。整體來說，高棉價(jià)令紡織廠望而卻步，外棉的上漲勢(shì)頭很難持續(xù)。

　　國內(nèi)市場，12日，由于臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)目前仍高于期現(xiàn)貨價(jià)格，棉花收購加工企業(yè)主要精力都放在交儲(chǔ)上，市場上高等級(jí)新棉數(shù)量相對(duì)不足，促使國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)步上漲，而棉副市場在棉籽價(jià)格回升的帶動(dòng)下，籽棉收購價(jià)格也有所上調(diào)，多數(shù)棉農(nóng)積極交售，少量依然惜售。

　　國儲(chǔ)動(dòng)態(tài)，12月12日國家棉花臨時(shí)收儲(chǔ)成交50830噸，截至12日，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)交易累計(jì)成交3975650噸，其中內(nèi)地成交1307880噸、新疆成交2042120噸，骨干企業(yè)成交625650噸。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，12月12日，美國C/A棉91.10(美分/磅)，折人民幣港口提貨價(jià)15251元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉96.10，折人民幣港口提貨價(jià)15898元/噸;烏茲別克斯坦棉93.60，折人民幣港口提貨價(jià)15570元/噸;西非棉86.35，折人民幣港口提貨價(jià)14668元/噸;印度棉85.60，折人民幣港口提貨價(jià)14579元/噸。CNCotton A 19892元/噸，上漲13元;CNCotton B 19064元，上漲12元。

　　行情分析，近期整體商品市場有回暖態(tài)勢(shì)，使得部分地區(qū)報(bào)價(jià)有所上調(diào)，但由于拋儲(chǔ)傳言愈演愈烈，紡企采購欲望明顯下降，由于價(jià)格及質(zhì)量等因素，成交重點(diǎn)仍以外棉為主，美期棉在出口利好推動(dòng)下繼續(xù)上漲。05維持區(qū)間震蕩，繼續(xù)關(guān)注前低18950支撐。

　　操作上，18950行情多空分水嶺。

　　[一德期貨]多單暫持 鄭棉艱難反彈

　　周三CF1305低位震蕩， CF1305收盤成交7.7萬余手，持倉小幅減倉。CF1305收于19150元/噸，跌25元/噸，減倉2568手;12月12日我國進(jìn)口棉花 (FC Index M)85.89美分/磅，漲0.83美分/磅，1%關(guān)稅下折算價(jià)格13795元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格14683元/噸。{page_break}

　　據(jù)紐約12月12日消息，美國期棉周三小幅走高，收于七周以來的最高點(diǎn)，因受美國農(nóng)業(yè)部12月供需報(bào)告之后的跟進(jìn)買盤提振，因報(bào)告預(yù)計(jì)全球棉花需求將增加。洲際交易所(ICE)主力3月期約結(jié)算價(jià)上漲0.3%，至每磅75.12美分。

　　12月12日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10200噸，較上一交易日減少1020噸，訂貨量減340噸，累計(jì)訂貨33540噸。12日撮合各合同高開，日內(nèi)窄幅整理，均價(jià)多數(shù)下跌?；久嫔希m然美國農(nóng)業(yè)部(USDA) 12月報(bào)調(diào)低全球棉花期末庫存，目前情況是——全球棉價(jià)(以美棉為例)其實(shí)也是主要受到中國收儲(chǔ)影響才能相對(duì)維持目前的一個(gè)價(jià)格。

　　周三鄭棉低位震蕩，日內(nèi)小幅反彈，現(xiàn)貨仍小幅上漲，鄭棉總體底部仍顯堅(jiān)實(shí)，今日料再度反彈，但上方空間也有限。今日操作建議，多單持有，目標(biāo)19300，止盈成本價(jià)19100，CF1305參考價(jià)格區(qū)間為19000-19300。