“奢侈品泡沫即將破裂”。這是自2008年爆發(fā)金融危機(jī)以來(lái)，謹(jǐn)慎的投資者和分析師們常說(shuō)的一句話。但事實(shí)總是證明他們錯(cuò)了。而這一次，他們可能說(shuō)對(duì)了。

　　奢侈品零售商近年來(lái)一直沒怎么受到全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退的影響，奢侈品銷售受到來(lái)自新興市場(chǎng)的收益增長(zhǎng)以及歐洲游客的提振。

　　由于有錢人大肆購(gòu)買奢侈品，亞洲尤其是中國(guó)一直是奢侈品增長(zhǎng)的最大引擎。據(jù)上海財(cái)富研究機(jī)構(gòu)胡潤(rùn)百富(Hurun Report)統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)。資產(chǎn)超過(guò)人民幣600萬(wàn)元(近100萬(wàn)美元)的高凈值個(gè)人有270萬(wàn)，資產(chǎn)超過(guò)人民幣1億元的有6.35萬(wàn)人。但越來(lái)越多的證據(jù)表明，驅(qū)動(dòng)奢侈品行業(yè)增長(zhǎng)的亞洲引擎可能開始不那么給力了。

　　美國(guó)咨詢公司SW Retail Advisors的總裁韋德里茨(Stacey Widlitz)說(shuō)，如果看看那些數(shù)據(jù)，特別是中國(guó)以外地區(qū)的數(shù)據(jù)，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)各類奢侈品的銷售增速都在減慢;同比增幅下降顯著，變化軌跡令人擔(dān)憂;現(xiàn)在的問(wèn)題是，情況會(huì)不會(huì)變得更糟?上周，英國(guó)奢侈品巨頭博柏利(Burberry PLC)顯示出它開始感受到全球經(jīng)濟(jì)放緩影響的跡象。按不變匯率計(jì)算，其第一季度的整體銷售增幅從上年同期的34%降到了11%。下降最厲害的是亞太地區(qū)。

　　這些數(shù)據(jù)導(dǎo)致博柏利股價(jià)下跌了7%以上，并導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)心：法國(guó)路威酩軒集團(tuán)(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA，簡(jiǎn)稱LVMH )和意大利時(shí)裝品牌普拉達(dá)(Prada SpA)等奢侈品巨頭在未來(lái)幾周公布的季度業(yè)績(jī)報(bào)告，是否會(huì)顯示它們也陷入了與博柏利一樣的窘境。咨詢公司Neev Capital的零售分析董事總經(jīng)理夏爾馬(Rahul Sharma)說(shuō)，亞洲整體的情況令人擔(dān)憂。他說(shuō)博柏利第一季度的收入低于分析師預(yù)期。

　　過(guò)去12個(gè)月，博柏利股價(jià)跌了近22%。LVMH股價(jià)下跌了12%，法國(guó)奢侈品公司愛馬仕(Hermes International SCA)的股價(jià)下滑近7%。

　　在主要的歐洲奢侈品品牌中，只有普拉達(dá)的股價(jià)略有增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)約2%。盡管大多數(shù)分析師仍然看好博柏利的價(jià)值并繼續(xù)維持對(duì)其股票的“買入”評(píng)級(jí)，但很多人由于擔(dān)心博柏利在中國(guó)的銷量會(huì)下滑而下調(diào)了對(duì)該公司的利潤(rùn)預(yù)測(cè)。盡管許多奢侈品公司都宣布在中國(guó)取得了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，但這也無(wú)濟(jì)于事。

　　博柏利第一季度的數(shù)據(jù)顯示其亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)為18%，低于上年同期67%的增幅。博柏利財(cái)務(wù)總監(jiān)卡特萊特(Stacey Cartwright)說(shuō)，公司在中國(guó)的銷售增幅從30%下滑到了15%左右。高盛(Goldman Sachs)已將博柏利的股票移出“確信買入”名單，入選這份名單的都是以明顯優(yōu)勢(shì)跑贏大盤的股票。美國(guó)銀行-美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析師說(shuō)，博柏利不大可能實(shí)現(xiàn)在2012至2013年度每股盈利增長(zhǎng)15%的目標(biāo)。

　　證券公司Investec Securities的分析師霍金(Bethany Hocking)承認(rèn)，博柏利在中國(guó)有很多可利用的優(yōu)勢(shì)，包括其分布廣泛的門店網(wǎng)絡(luò)，但她還是將博柏利2013和2014財(cái)年的利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別下調(diào)了2%和3%。中國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的同比增幅滑落至7.6%，低于第一季度8.1%的增幅。

　　韋德里茨說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速會(huì)滲透到全球各奢侈品牌的資產(chǎn)負(fù)債表上。她說(shuō)，你得把謎題的各個(gè)部分都放在一起才能說(shuō)奢侈品領(lǐng)域快無(wú)計(jì)可施了。韋德里茨說(shuō)，奢侈品行業(yè)無(wú)法再依賴中國(guó)獲得強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。她還說(shuō)，巴西和印度等高增長(zhǎng)地區(qū)不足以彌補(bǔ)中國(guó)、美國(guó)和歐洲留下的需求缺口：“各大公司都開始問(wèn)：我們應(yīng)該在哪里尋求增長(zhǎng)?現(xiàn)在誰(shuí)會(huì)拯救我們?”LVMH和時(shí)裝配飾品牌愛馬仕將于未來(lái)兩周公布業(yè)績(jī)報(bào)告，不久我們就會(huì)知道博柏利的增長(zhǎng)降溫會(huì)不會(huì)標(biāo)志著奢侈品行業(yè)糟糕業(yè)績(jī)的開始。