新年度棉花供給的充裕，并沒有壓倒期貨棉花的漲勢(shì)。盡管紡企收購(gòu)積極性不高，下游銷售不見好轉(zhuǎn)，但是期貨棉花主力合約價(jià)格不到3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，上漲1340元/噸。

　　根據(jù)中儲(chǔ)棉總公司昨日公布的最新數(shù)據(jù)，2011年12月31日～2012年1月6日當(dāng)周，由于元旦假期收儲(chǔ)交易日減少，總成交量下降。當(dāng)周棉花收儲(chǔ)累計(jì)成交173710噸，較上周減少133010噸，減幅43.37%。截至1月6日，2011年度收儲(chǔ)交易累計(jì)成交234萬(wàn)噸，其中內(nèi)地成交84萬(wàn)噸、新疆成交150萬(wàn)噸(其中兵團(tuán)55萬(wàn)噸)。

　　盡管收儲(chǔ)規(guī)模如此龐大，供給寬松格局定型，但是自從10月下旬起，棉花期貨主力1205合約跌至國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)格19850元/噸之后，展開了一波上漲行情。截至昨日收盤，該合約收?qǐng)?bào)21190元/噸，不到3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，上漲1340元/噸。顯然，在下游銷售不見好轉(zhuǎn)的背景下，資金做多的欲望已經(jīng)非常強(qiáng)烈，但是由于現(xiàn)貨市場(chǎng)啟動(dòng)較為緩慢，繼續(xù)上漲的難度在增大。

　　大宗商品數(shù)據(jù)提供商生意社(100ppi.com)分析報(bào)告認(rèn)為，盡管棉花市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲愿望強(qiáng)烈，但是紡企采購(gòu)跟進(jìn)不足，銷售依然不見好轉(zhuǎn)，皮棉價(jià)格上漲乏力。近日皮棉價(jià)格上升提振了企業(yè)收購(gòu)積極性，部分地區(qū)籽棉市場(chǎng)迎來(lái)小高峰，價(jià)格穩(wěn)中小漲。面對(duì)2012年趨勢(shì)，下游棉紡企業(yè)信心難定，外需萎縮，同時(shí)還要面對(duì)印度、巴基斯坦低價(jià)紡織品沖擊，產(chǎn)業(yè)面臨調(diào)整，上半年形勢(shì)將難現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。“中國(guó)收儲(chǔ)緩解市場(chǎng)供應(yīng)壓力之后還會(huì)繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利好，短期內(nèi)棉價(jià)將保持堅(jiān)挺，但是中長(zhǎng)期棉價(jià)將呈現(xiàn)盤整格局。”

　　目前，受到紐約棉花期貨上漲的影響，進(jìn)口棉中國(guó)港口報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，漲幅普遍在0.5美分～0.75美分之間。實(shí)際上，棉價(jià)上漲并不是受到消費(fèi)需求的推動(dòng)，雖然中國(guó)紡織廠在拿到配額后對(duì)外棉的采購(gòu)量有所增加，但還沒有達(dá)到能夠?qū)⒚迌r(jià)拉升的數(shù)量。加上，企業(yè)資金緊張及態(tài)度謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫(kù)力度難言樂觀。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部的棉花出口報(bào)告也顯示，近期美棉出口并未放量。2011年12月23日～29日，2011/2012年度美國(guó)陸地棉出口凈簽約量為-0.22萬(wàn)噸，美國(guó)陸地棉出口裝運(yùn)量也較前一周減少22%。

　　國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)發(fā)布的最新一期報(bào)告顯示，由于中國(guó)國(guó)家收儲(chǔ)，全球庫(kù)存增加的約40%出現(xiàn)在中國(guó)內(nèi)地。而非中國(guó)大陸的其他地區(qū)棉花庫(kù)存預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)26%，達(dá)到870萬(wàn)噸，是近4年來(lái)的最高。

　　由于需求乏力，加上供給過(guò)剩給棉花價(jià)格帶來(lái)下行壓力。Cotlook A指數(shù)從2011年8月初的114美分/磅下跌至12月末的93美分/磅。2011/2012年度前5個(gè)月的Cotlook A指數(shù)平均值為109美分/磅，低于2010/2011年度平均值的三分之一。

　　中儲(chǔ)棉分析報(bào)告認(rèn)為，今年不少紡織企業(yè)打算延長(zhǎng)假期，預(yù)計(jì)春節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)啟動(dòng)將較為緩慢，若宏觀面、政策面不出現(xiàn)明顯變化，預(yù)計(jì)春節(jié)后棉價(jià)延續(xù)當(dāng)前重心上移走勢(shì)的難度或?qū)⒂兴哟蟆?/p>