【紡織服裝行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

　　受益于消費(fèi)升級(jí)，紡織行業(yè)整體向好

　　中國經(jīng)濟(jì)由投資拉動(dòng)型向內(nèi)需消費(fèi)型轉(zhuǎn)變，紡織行業(yè)整體向好。過去的10個(gè)月中，中國紡織品及服裝制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)達(dá)34，452.79億元。

　　2010年，中國紡織品及服裝制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)迅猛上升。近一年，紡織行業(yè)的整體向好也反映在股價(jià)上，紡織服裝行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于大市，紡織服裝行業(yè)指數(shù)(801130)多次跑贏同期滬深300指數(shù)。

　　消費(fèi)需求帶動(dòng)，未來家紡行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　從政策上看，家用紡織品行業(yè)是國家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持的行業(yè)，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)政策(《紡織工業(yè)十二五科技進(jìn)步綱要(2011年)》)均體現(xiàn)了國家鼓勵(lì)、支持發(fā)展家紡行業(yè)、推進(jìn)高檔家用紡織品開發(fā)的戰(zhàn)略思路。

　　從需求角度看，國內(nèi)需求增長(zhǎng)及海外出口復(fù)蘇是支撐家紡行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的兩大支柱。居民收入增長(zhǎng)帶來消費(fèi)升級(jí)、消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，居民住房環(huán)境的改善，婚慶市場(chǎng)、酒店業(yè)的發(fā)展，帶來家紡市場(chǎng)容量擴(kuò)大以及家紡消費(fèi)份額提升，家紡行業(yè)市場(chǎng)整體持續(xù)增長(zhǎng)。內(nèi)需擴(kuò)大和出口增長(zhǎng)，促使我國家紡行業(yè)成為紡織行業(yè)的朝陽行業(yè)。

　　行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)愈加明顯，建議關(guān)注行業(yè)龍頭和附加值高的公司

　　在目前消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)以及城鎮(zhèn)居民可支配收入持續(xù)提升的大背景下，隨著住房條件的改善，室內(nèi)軟裝修的流行，婚慶，酒店的消費(fèi)需求和人們對(duì)居住舒適度要求的提高，我們看好具有大品牌的家紡行業(yè)龍頭上市公司。

　　同時(shí)，紡織服裝行業(yè)集中度低，低檔產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，中高檔產(chǎn)品供不應(yīng)求，我們認(rèn)為具有較強(qiáng)的成本控制能力以及商品附加值高的上市公司會(huì)在市場(chǎng)愈加激烈的競(jìng)爭(zhēng)中取勝。

　　目前紡織服裝類上市公司主要以品牌銷售為主，采用“加盟和直營并進(jìn)”的渠道銷售模式，仍在“跑馬圈地”擴(kuò)大市場(chǎng)。我們認(rèn)為銷售渠道布局完善，外延式擴(kuò)張迅速的公司將在此次新市場(chǎng)開拓中取得先機(jī)。