春節(jié)期間，國(guó)際棉花、棉紗價(jià)格漲幅較大;春節(jié)后國(guó)內(nèi)外棉花、棉紗價(jià)格齊漲，內(nèi)外價(jià)差明顯縮小。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)。1月中國(guó)制造業(yè)PMI為51.3%，比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)、新訂單和原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落，新進(jìn)出口訂單、庫(kù)存指數(shù)上升;春節(jié)前后，央行先后調(diào)整中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)、逆回購(gòu)等多種政策操作利率，向市場(chǎng)傳遞出防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿的信號(hào)預(yù)期。

　　一、價(jià)格走勢(shì)

　　(一)棉花價(jià)格

　　春節(jié)期間，國(guó)際棉價(jià)大幅上漲;春節(jié)后國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)走高，國(guó)內(nèi)期貨大漲，現(xiàn)貨跟漲。(見(jiàn)表1)

　　(二)棉紗、滌綸短纖價(jià)格

　　春節(jié)后，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，滌綸短纖價(jià)格止跌上漲;國(guó)際棉紗價(jià)格持續(xù)上漲，印度、越南棉紗價(jià)格上漲明顯，印尼、巴基斯坦棉紗價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)(見(jiàn)表2)。

　　(三)價(jià)差

　　1、內(nèi)外棉價(jià)差縮小明顯。

　　2月4日，國(guó)際棉花指數(shù)(M)按折人民幣進(jìn)口成本15481元/噸(1%關(guān)稅，海關(guān)計(jì)征匯率，下同)，低于國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)354元/噸，價(jià)差較上周縮小627元/噸;印度國(guó)內(nèi)S-6棉花折人民幣進(jìn)口成本14357元/噸，低于國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)1478元/噸，價(jià)差較上周縮小248元/噸;巴基斯坦國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉花折人民幣進(jìn)口成本13928元/噸，低于國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)1907元/噸，價(jià)差較上周縮小181元/噸。

　　2、內(nèi)外棉紗價(jià)差整體縮小，印度棉紗價(jià)格已略高于國(guó)內(nèi)棉紗。

　　2月4日，越南C32S普梳22691元/噸(折人民幣進(jìn)口成本，下同)，較中國(guó)國(guó)內(nèi)C32S普梳低609元/噸，價(jià)差較上周縮小56元/噸;印度C32S普梳23304元/噸，較中國(guó)國(guó)內(nèi)C32S普梳高4元/噸，價(jià)差較上周縮小142元/噸;印尼C32S普梳22610元/噸，較中國(guó)國(guó)內(nèi)C32S普梳低690元/噸，價(jià)差較上周擴(kuò)大25元/噸。

　　3、國(guó)內(nèi)紗棉價(jià)差縮小，滌棉價(jià)差擴(kuò)大。

　　本周，國(guó)內(nèi)紗棉差價(jià)7465元/噸(C32S普梳-328B棉花價(jià)格)，較上周縮小183元/噸;滌棉差價(jià)7435元/噸(328B棉花價(jià)格-滌綸短纖價(jià)格)，較上周擴(kuò)大58元/噸。

　　二、基本面情況

　　春節(jié)后，受?chē)?guó)際棉價(jià)上漲影響，國(guó)內(nèi)棉價(jià)普遍上漲。籽棉收購(gòu)價(jià)重心較春節(jié)前上漲0.05-0.06元/公斤，皮棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較春節(jié)前上漲300-400元/噸。春節(jié)后紡企復(fù)工信心較強(qiáng)，棉紗價(jià)格上調(diào)150-200元/噸，考慮到近期國(guó)際棉價(jià)大漲，儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)或?qū)⒏哂陬A(yù)期，紡企計(jì)劃采購(gòu)一定量新疆棉、地產(chǎn)棉，以防配棉不濟(jì)之需。

　　春節(jié)期間，國(guó)際棉價(jià)整體較大幅上漲。截至1月26日，2016/17年度美國(guó)棉花簽約銷(xiāo)售量累計(jì)達(dá)到231.2萬(wàn)噸，同比增加93萬(wàn)噸，增長(zhǎng)67%;美國(guó)國(guó)內(nèi)七大市場(chǎng)M級(jí)現(xiàn)貨平均價(jià)格較前周上漲0.70美分/磅。ICAC2月月報(bào)預(yù)測(cè)調(diào)減2016/17度印巴棉花產(chǎn)量，印巴棉花價(jià)格進(jìn)一步上漲。

　　三、宏觀經(jīng)濟(jì)情況

　　美、歐、日PMI指數(shù)上升，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增幅明顯。1月美國(guó)、歐元區(qū)、日本制造業(yè)PMI指數(shù)分別較上個(gè)月加快1.5、0.2、0.3個(gè)百分點(diǎn);美聯(lián)儲(chǔ)、英、日央行分別發(fā)表聲明維持原利率不變;1月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人口22.7萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期17.5萬(wàn);歐元區(qū)四季度GDP同比初值1.8%，2016全年經(jīng)濟(jì)增速自2008年以來(lái)首次超過(guò)美國(guó)。

　　綜上所述，國(guó)際方面，印度新棉上市進(jìn)度偏慢，美棉出口簽約量持續(xù)增加，預(yù)計(jì)國(guó)際棉價(jià)短期內(nèi)或持續(xù)上漲;受?chē)?guó)際棉價(jià)上漲影響，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)近期看漲，但目前紡企處于逐漸恢復(fù)生產(chǎn)階段，棉花實(shí)際成交量有限，考慮到儲(chǔ)備棉輪出日期臨近，紡企觀望心理較強(qiáng)，預(yù)計(jì)上漲空間相對(duì)有限。

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