三季度，服裝行業(yè)出口形勢(shì)疲軟，內(nèi)銷增速回落，預(yù)計(jì)四季度紡織制造類企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況仍不容樂觀，但零售終端銷售回暖或有望驅(qū)動(dòng)服裝零售企業(yè)經(jīng)營(yíng)有所好轉(zhuǎn)。

　　從行業(yè)基本面來看，外需持續(xù)疲軟，紡織服裝行業(yè)出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻。全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不明朗，導(dǎo)致各國貿(mào)易保護(hù)政策影響我國企業(yè)的出口數(shù)額;國內(nèi)外棉花價(jià)差及棉價(jià)倒掛現(xiàn)象加速削弱企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致訂單數(shù)量大幅減少。

　　內(nèi)需方面，2012年1至8月我國限額以上紡織服飾零售額為5864億元，同比增長(zhǎng)17.5%，增速較1至7月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)回升。

　　預(yù)計(jì)紡織服裝重點(diǎn)公司2012年三季報(bào)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，其中服裝家紡與中報(bào)基本持平，紡織制造企業(yè)稍有改善但業(yè)績(jī)?nèi)匀坏陀陬A(yù)期。由于打折促銷活動(dòng)頻繁，預(yù)計(jì)三季度紡服企業(yè)毛利率小幅下降。從子行業(yè)來看：男裝類公司增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)健，預(yù)計(jì)三季報(bào)增速在30%-40%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期;休閑服和家紡企業(yè)仍然面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，業(yè)績(jī)低于預(yù)期;出口制造類企業(yè)需求持續(xù)疲軟，國內(nèi)外棉價(jià)剪刀差擠壓企業(yè)盈利空間，業(yè)績(jī)低于預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)行業(yè)復(fù)蘇的可能性較小。

　　對(duì)于行業(yè)未來走向，我們認(rèn)為去年四季度行業(yè)整體銷售放緩，基數(shù)效應(yīng)逐步體現(xiàn)，判斷零售市場(chǎng)呈緩慢回升態(tài)勢(shì)。

　　由于紡服企業(yè)在行業(yè)低谷階段將“深練內(nèi)功”，注重管理能力強(qiáng)化和費(fèi)用成本控制，預(yù)計(jì)2013年企業(yè)費(fèi)用壓力將逐步減小，凈利潤(rùn)率有一定提升空間。綜上所述，我們建議行業(yè)企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加快調(diào)整步伐，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，練好內(nèi)功應(yīng)對(duì)變化，靜待景氣度回升。