2011年四季度，國際市場疲軟使得紡織服裝行業(yè)下游需求不振，再加上國內(nèi)企業(yè)年底內(nèi)部遇資金還貸壓力，外部受東南亞更具價格優(yōu)勢的競爭，紡織服裝行業(yè)的中小企業(yè)壓力增加，行業(yè)整體景氣度仍處于低位。預(yù)計2012年一季度紡織服裝出口仍將延續(xù)此趨勢。

　　展望2012年，目前紡織服裝行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，但從全年角度我們繼續(xù)看好男裝行業(yè)龍頭公司。較低的渠道庫存、受益中小城市消費升級，男裝產(chǎn)品整體價格持續(xù)提價以及行業(yè)龍頭公司在設(shè)計、面料、服務(wù)、店鋪陳列和供應(yīng)鏈管理等方面的不斷完善，男裝增長確定性較高。

　　從即將公布的2011年紡織服裝企業(yè)年報業(yè)績看，能超預(yù)期的公司很少，而男裝類公司基本符合預(yù)期。休閑服公司業(yè)績略低于預(yù)期;紡織制造類公司第四季度訂單需求較差，產(chǎn)品價格自2011年下半年以來跟隨棉價在下跌，目前基本企穩(wěn)，一季度是制造企業(yè)淡季，今年放假較早，需要觀察春節(jié)后的訂單和棉價情況是否有所好轉(zhuǎn)。

　　我們預(yù)計紡織服裝行業(yè)走勢與2011年一季度有些類似，3至4月左右是個較好的時間窗口。原因包括，目前市場擔(dān)心春節(jié)提早導(dǎo)致1至2月零售數(shù)據(jù)很差，3月利空數(shù)據(jù)出完，并開始陸續(xù)公布年報，若基本面較好以及業(yè)績確定性較高的公司有望迎來估值修復(fù)，隨后陸續(xù)將召開2012秋冬訂貨會，都會給行業(yè)帶來積極影響，預(yù)計下半年形勢也較為明朗。