導(dǎo)視：紡織工業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)部主任孫淮濱為您深入分析，交易時(shí)間與交易同步。

　　計(jì)渝(主持人)：各位好，歡迎各位繼續(xù)收看正在直播的《交易時(shí)間》，我是主持人計(jì)渝，我們把目光投向目前現(xiàn)貨市場(chǎng)里重要的品種，近一年以來，棉花價(jià)格可以說是劇烈的波動(dòng)，今天我們就來深入的探討一下，在經(jīng)過劇烈波動(dòng)之后，這棉價(jià)再創(chuàng)新高，還是重回低位，相關(guān)公司到底是苦是樂呢，我們就來了解一下劇烈波動(dòng)的棉花價(jià)格。

　　棉價(jià)上演“過山車”

　　解說：中國棉花棉花1107合約，收在每噸25460元，該價(jià)格同2010年11月下旬的價(jià)格相差無幾，但看似平靜的價(jià)格變化背后，卻隱藏著棉價(jià)在七個(gè)月內(nèi)如過山車般的行情走勢(shì)，2010年9月，新的棉花年度預(yù)示，在棉花的產(chǎn)量預(yù)期降低和看漲心理的共同影響下，棉花價(jià)格出現(xiàn)暴漲，短短兩個(gè)多月的時(shí)間，棉價(jià)自每噸18000元起步接連突破2萬、3萬關(guān)口，至2010點(diǎn)10月11號(hào)，棉價(jià)觸摸至每噸31302元，最高漲幅達(dá)75%左右。但隨后展開一波快速調(diào)整，20日內(nèi)跌幅高達(dá)17%，進(jìn)入2011年，棉價(jià)再次出倒V字行情，自年初的27000元左右，一路上漲至3月8號(hào)的每噸31241元，此后便一路掉頭向下，5月26號(hào)，走出年內(nèi)低點(diǎn)，較年內(nèi)高點(diǎn)已經(jīng)跌去22%。

　　程國強(qiáng)(國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員)：因?yàn)楣┣箨P(guān)系的變化，通過投資相對(duì)價(jià)格，這樣在其中謀取利益，所以我們決定了農(nóng)產(chǎn)品(000061)價(jià)格的波動(dòng)，除了傳統(tǒng)的因素，那么更重要的可能要看它的非常的因素，就是金融屬性，它的美元屬性，另外這種氣候變化和媒體效應(yīng)。

　　計(jì)渝：好，棉花價(jià)格市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，確實(shí)超乎很多市場(chǎng)人士的預(yù)料，不只是產(chǎn)業(yè)研究部門，市場(chǎng)投資者也都在高度關(guān)注，下一步行情究竟會(huì)怎么演化，今天我們邀請(qǐng)到的是中國紡織工業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)部主任孫淮濱先生來到我們演播室作客，和我們一起探討市場(chǎng)熱點(diǎn)的話題，孫主任你好，歡迎到演播室作客，我們看到了從去年到今年，棉花價(jià)格確實(shí)是大起大伏，我們就五月份而言，到現(xiàn)在為止已經(jīng)從25000到26000再到23000這個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)很大，您作為專家來認(rèn)為，我們知道棉花的價(jià)格，隨著季節(jié)性的變化，是有周期和波動(dòng)的，那么但是從去年到今年，如此大的波動(dòng)正常不正常？

　　孫淮濱(中國紡織經(jīng)濟(jì)研究中心主任)：應(yīng)該來說，棉花作為一個(gè)商品，作為我們一個(gè)基本的工業(yè)原料，它按理說，應(yīng)該是根據(jù)市場(chǎng)供求來發(fā)生變化，來上下波動(dòng)，但這么大起大落肯定是不正常的。

　　計(jì)渝：背后原因是什么？

　　孫淮濱：背后原因供需缺口是基本面的原因，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在加工能力和棉花期貨的這塊還是不平衡，存在硬缺口，但是去年以來，這種大的波動(dòng)，我想很重要的一個(gè)原因，就是有一些資金的這種炒作。

　　計(jì)渝：也就是現(xiàn)在專業(yè)人士說的，叫做金融屬性、棉花給棉花金融屬性。

　　孫淮濱：把棉花這種商品的一種異常性表現(xiàn)出來了。

　　計(jì)渝：這些資金從哪里來？

　　孫淮濱：投資性資金導(dǎo)致棉價(jià)大起大落

　　孫淮濱：這種資金我想可能應(yīng)該來說，既有社會(huì)的游資，是吧，也有國外的熱錢，因?yàn)樗麄兪切枰页雎返模绻康禺a(chǎn)炒不動(dòng)，股票又不景氣，他們就選擇了大宗商品，棉花成為了首選，因?yàn)槊藁ǖ男枨髲椥员容^大，可能比糧食要好炒一些，所以就選擇了棉花。

　　計(jì)渝：那么在從我們看到，大的這樣一個(gè)大起大伏的演義的過程中，人們要關(guān)心下階段會(huì)是什么樣的走勢(shì)，你的判斷？

　　孫淮濱：下階段的話，因?yàn)楝F(xiàn)在從我們國家的情況來看，今年棉花的播種面積，由去年的棉價(jià)比較高起，今年播種面積有所擴(kuò)大，大概增長(zhǎng)6%以上，這樣人們就會(huì)產(chǎn)生一種預(yù)期，就供給會(huì)有所增加，但究竟會(huì)有多少供給，這還取決于老天爺，棉花種到地里之后。

　　計(jì)渝：靠天吃飯。

　　孫淮濱：天氣等不確定性影響棉花產(chǎn)量

　　孫淮濱：天氣很重要的原因，天氣決定產(chǎn)量，另外還有就是我們需求，今年紡織企業(yè)，我想你也知道，面臨非常大的制約因素，就是資金，因?yàn)楝F(xiàn)在國家為了壓CPI。

　　計(jì)渝：要控制通脹。

　　孫淮濱：貨幣政策在控制通脹，是吧，不斷的提高準(zhǔn)備金率，還有加息，這樣我們紡織企業(yè)大家知道是作為一個(gè)中小企業(yè)的主體，也是非國有，民營(yíng)企業(yè)非常多。

　　計(jì)渝：占了絕大多數(shù)。

　　孫淮濱：所以從銀行獲得資金的難度越來越大，這樣會(huì)產(chǎn)生對(duì)購買原料的這種需求，在資金上就會(huì)受到一定的制約。再加上今年由于棉花價(jià)格的這種起伏波動(dòng)，我們很多企業(yè)買的是高價(jià)棉，是吧，現(xiàn)在棉花價(jià)格又跌，紗也跟著跌，一跌的話，我們企業(yè)虧損就大，因?yàn)樵咸潛p，產(chǎn)品虧損。

　　計(jì)渝：而且還有一個(gè)，我知道在江浙地區(qū)有一些大的棉紡企業(yè)，中國中小型棉紡企業(yè)，它的資金成本也在不斷的加大，正常渠道銀行里拿不到比較低的合理的利率資金，在社會(huì)上拆借資金面更大。

　　孫淮濱：未來棉價(jià)取決于產(chǎn)量

　　孫淮濱：是，這樣的壓力，就會(huì)使得庫存壓力，我們叫去庫存化的矛盾非常的突出，這樣也抑制了對(duì)棉花購買的需求。

　　計(jì)渝：這樣我們來理解的話，下一階段是不是棉花的價(jià)格，應(yīng)當(dāng)是逐漸從趨穩(wěn)開始下滑呢？這樣的過程，因?yàn)槲覀兛吹絼偛诺姆治隹吹搅?，一方面就是棉紡織企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)棉花的需求量，不說需求不足，而是在各方面因素資金成本，市場(chǎng)各方面，制約了它對(duì)購買量，是不是整個(gè)對(duì)原棉的價(jià)格，會(huì)有往下拉的這樣的作用？

　　孫淮濱：國內(nèi)消費(fèi)及國際需求影響棉花價(jià)格

　　孫淮濱：應(yīng)該是這樣的，因?yàn)楝F(xiàn)在需求受到資金的困擾，紡織企業(yè)購棉也好，包括產(chǎn)品往后傳導(dǎo)也好，大家都非常謹(jǐn)慎，是吧，因?yàn)橛幸环N慣性，就是越是跌，越不買，越是漲越是跟進(jìn)，也有這種情況。

　　計(jì)渝：投資領(lǐng)域都有這種規(guī)律，買漲不買跌，我們?cè)侔涯抗廪D(zhuǎn)向一下，看看商品期貨市場(chǎng)里，投資者和分析師是如何看待棉價(jià)波動(dòng)的，我們稍適休息一下，然后我們連線宋健，他是中國國際期貨有限公司的行業(yè)研究員，宋健你好。

　　宋?。褐鞒秩四愫?。

　　計(jì)渝：那么剛才我們和孫主任聊到了近期棉花這個(gè)價(jià)格巨幅波動(dòng)的情況，那么如果說，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)這樣的波動(dòng)，那么在棉花期貨市場(chǎng)是不是也有同樣的，或者類似的這種表現(xiàn)呢？

　　宋?。航衲旯┬锠顩r明顯改善

　　宋健(中國國際期貨有限公司研究員)：是這樣，我們承認(rèn)一個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的基本面，確實(shí)是為我們期貨市場(chǎng)提供了很好炒作借口，所以才口去年的暴漲暴跌，我們知道暴漲暴跌，在期貨市場(chǎng)這種炒作因素能夠比較明顯的看的出來，比如說我們以兩合約為例，一個(gè)是當(dāng)年炒的比較兇的1109合約，以及現(xiàn)在的1102合約，在1109合約當(dāng)年炒作的高點(diǎn)，達(dá)到三萬五附近，現(xiàn)在跌到兩萬五左右，這個(gè)跌幅達(dá)到了30%左右，但同樣的現(xiàn)在1102合約，其實(shí)在當(dāng)年1109創(chuàng)在三萬五高點(diǎn)附近時(shí)，其實(shí)1102合約高點(diǎn)與前期沒法比的，當(dāng)時(shí)僅僅三萬左右，現(xiàn)在跌到2萬4左右，跌幅接近20%左右，這種不同合約差異，已經(jīng)明顯顯示出市場(chǎng)炒作的因素的影響是很大的，對(duì)這邊來講，我們認(rèn)為一個(gè)是基本面，確實(shí)有一定的原因，但是另一方面，期貨市場(chǎng)炒作的因素也不容忽視。

　　計(jì)渝：期貨市場(chǎng)的炒作不容忽視，值得大家關(guān)注的是，在國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的與國外商品期貨市場(chǎng)有高度的關(guān)聯(lián)性和緊密性，除了國內(nèi)的供需矛盾之外，宋健從你的觀察來說，國外的市場(chǎng)資金的變化，價(jià)格的變化，對(duì)于國內(nèi)棉花期貨品種的影響是不是非常大？

　　宋?。浩鋵?shí)是這樣的，尤其這一輪的炒作，其實(shí)它的屬端是源于國外的市場(chǎng)，我們知道國外的話，其實(shí)它的期棉基本上是從2010年的7月末、8月初開始炒作，由當(dāng)時(shí)的七八十美分，一直炒到了最高點(diǎn)，達(dá)到了200美分以上，而國內(nèi)炒作晚了一月，基本是八月份才開始炒作，而且僅僅是從一萬七八附近一直炒到了三萬五附近，基本是翻一倍，但是國外的達(dá)到了3倍，這里更明顯的看的出來，其實(shí)外盤的炒作，帶動(dòng)了內(nèi)盤的炒作，這是棉花重要的一個(gè)原因之一，對(duì)于包括最近其實(shí)我們也看到，就說外盤現(xiàn)在應(yīng)該說，這些多投炒作，還是心沒有死，目前回落的價(jià)格，還是回落到一百四五附近，這個(gè)價(jià)格還是比較高，而國內(nèi)由于受到基本面的影響，投資者包括國家調(diào)控的影響下，會(huì)顯得相對(duì)更加理性一些。

　　計(jì)渝：好，謝謝宋健給我們帶來的分析，那么我們下面看到各種市場(chǎng)因素，資金的因素，都使得棉花價(jià)格出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，下面我們看看國際棉花的產(chǎn)量和國際市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)因素究竟是怎么樣的，判斷下一步棉花的價(jià)格趨勢(shì)究竟會(huì)怎么演化？{page_break}

　　專家預(yù)計(jì)今年棉花生產(chǎn)將穩(wěn)定增收

　　解說：據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，2011年全國植棉面積為8100萬畝，較上年增長(zhǎng)5.2%，今年長(zhǎng)江中下游地區(qū)遭遇罕見大旱，近期部分省份旱澇急轉(zhuǎn)，對(duì)棉花生長(zhǎng)有一定影響，但新疆及黃河流域，棉花長(zhǎng)勢(shì)較好，如不遭受大的自然災(zāi)害，今年棉花有望獲得好收成。

　　任新普(永安期貨研究院副院長(zhǎng))：根據(jù)中國氣象局的情況來分析，我們也基本持有就說今年棉花生長(zhǎng)天氣，應(yīng)該講是相對(duì)偏好的，這種狀況。

　　張建源(湖北省棉花協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng))：據(jù)我們棉花協(xié)會(huì)了解，我們省里今年的棉花種植面積比去年的增幅大概在10%以上，而且我們到農(nóng)村里實(shí)際調(diào)查的情況，有很多有一些情況是在往年是很少見的，比如說，一個(gè)是田埂上，一個(gè)是魚塘邊，還有就是公路邊，甚至一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)公路的路邊的花壇里，都種了棉花，但是旱情對(duì)棉花的影響，不是很大。

　　解說：對(duì)于國內(nèi)市場(chǎng)來說，國際棉價(jià)變化也深刻影響著國內(nèi)棉花市場(chǎng)的走向，根據(jù)國際棉花咨詢委員會(huì)的預(yù)估，2011年到2012年，全球棉花產(chǎn)量預(yù)估為2608噸，同比增加128噸，而實(shí)際產(chǎn)量有望增加更多，而紐商所棉價(jià)在過去一年中則是牛氣沖天，從去年6月的70多美元一路飆漲，到今年三月達(dá)到高點(diǎn)227美元，上漲200%，但從4月中旬起，隨著國際大宗商品集體暴跌，而下滑20%左右。

　　張建源：像一些我們省棉花協(xié)會(huì)的會(huì)員了解的話，這個(gè)價(jià)格應(yīng)該會(huì)持續(xù)，就是有回升，回升的幅度不大，這個(gè)還會(huì)持續(xù)下去，因?yàn)閾?jù)我們了解，美國的棉花雖然是面積增加了，但是美國主要的有些主棉區(qū)，今年也發(fā)生了干旱，雖然面積增加了，但是它的實(shí)際產(chǎn)出這個(gè)面積估計(jì)互相抵消之后，也不會(huì)增加很多，甚至還會(huì)減少。

　　解說：另外，從國內(nèi)下游需求來看，在銀根緊縮的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，紡織企業(yè)資金壓力加大，對(duì)于原料采購，都比較謹(jǐn)慎，同時(shí)，此前快速增長(zhǎng)的全球補(bǔ)庫存行情宣告結(jié)束，導(dǎo)致紡織服裝出口不旺，也抑制了對(duì)于棉花的需求，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一年一至四月我國紡織品服裝累計(jì)出口685億美元，同比增長(zhǎng)27.39%，但紡織服裝出口額增加，主要是由于產(chǎn)品提價(jià)所至，單從數(shù)量來看，今年前四個(gè)月的數(shù)量增長(zhǎng)僅為5%左右，較去年明顯放緩，在數(shù)量增長(zhǎng)才能確實(shí)帶動(dòng)棉花需求。

　　計(jì)渝：從剛才的短片了解到，市場(chǎng)中供與需之間，在這一輪的棉價(jià)博弈當(dāng)中非常有意思，發(fā)生了非常大的變化，隨著我們?cè)趪鴥?nèi)棉花種植面積不斷的擴(kuò)大，特別是棉花有些部門專家告訴我們是穩(wěn)定增收的，這一點(diǎn)也對(duì)于我們棉花市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定來說具有非常重要的作用和信號(hào)作用，這里我們?cè)賮砗椭袊徔椆I(yè)協(xié)會(huì)的產(chǎn)業(yè)部主任孫淮濱先生做一個(gè)交流，孫主任，你如何看待今年我們看到剛才說的5.2%到6%這樣一個(gè)種植面積的擴(kuò)大，它會(huì)為我們整個(gè)棉花市場(chǎng)提供怎樣的一個(gè)穩(wěn)定的供應(yīng)呢？

　　孫淮濱：天氣等不確定性影響棉花產(chǎn)量

　　孫淮濱：播種面積播下去了，剛才我們前面都說了，面積是增長(zhǎng)了，面積是價(jià)格決定的，但這個(gè)面積能變成實(shí)際增產(chǎn)的產(chǎn)量，這里還有農(nóng)民兄弟的耕作，一個(gè)老天爺?shù)氖遣皇情L(zhǎng)眼是不是幫助。

　　計(jì)渝：如果我們?nèi)サ舭烟鞖庖蛩兀蓴_舍棄掉之后單單看種植面積擴(kuò)大之后，可以直接向市場(chǎng)供應(yīng)多大的，我們按估算的話，大概有多大的？

　　孫淮濱：現(xiàn)在我們國家大概國產(chǎn)的棉花一年大概是650到700萬噸之間，大體是在這么一個(gè)產(chǎn)量之間的徘徊，但是我們的需求量比較大，大概是1100萬噸，所以我前面說到缺口是硬缺口，所以需要就是從進(jìn)口來獲得，當(dāng)然國家還需要有一些通過倉儲(chǔ)，儲(chǔ)備來進(jìn)行投放，來調(diào)劑，來彌補(bǔ)缺口。

　　計(jì)渝：好，我們看到市場(chǎng)其實(shí)在各方面都在做一個(gè)博弈，既有我們說，來自農(nóng)業(yè)部門的供應(yīng)，也有生產(chǎn)部門的這種需求的變化，還有關(guān)注到國際市場(chǎng)整個(gè)環(huán)境的變化，好，我們?cè)賮黻P(guān)注一下，對(duì)于棉價(jià)的劇烈波動(dòng)，對(duì)于上游和下游企業(yè)而言，究竟會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響，特別是對(duì)于我們資本市場(chǎng)投資者所關(guān)注的上市公司而言，又會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，我們這里關(guān)注一個(gè)短片。

　　解說：目前A股市場(chǎng)，共有21家棉紡類上市公司，從一季度業(yè)績(jī)來看，表現(xiàn)差強(qiáng)人意，21家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)只有5760萬，由于廠商股份、華貿(mào)股份轉(zhuǎn)讓收入，投資收入等非經(jīng)常性收益，同比出現(xiàn)147%的增長(zhǎng)，但環(huán)比卻時(shí)出現(xiàn)11%的下降，在21家公司中，三家公司出現(xiàn)虧損，14家公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)環(huán)比下滑，在6家發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，三家業(yè)績(jī)預(yù)增，只有一家公司預(yù)虧。

　　趙雙鎮(zhèn)(山東菏澤國花棉業(yè)有限公司總經(jīng)理)：下跌以后，合作企業(yè)沒有參期保值這塊，損失很大，棉花成本那時(shí)候定的棉花一般在兩期左右，加上利息到現(xiàn)在四萬多了，我們兩次左右，不錯(cuò)了，新的棉葉2萬6左右，降七八千塊錢，上游企業(yè)能占到60%，下游的企業(yè)占到80%，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)很少。

　　張建源：尤其是我們省里，尤其是我們國家的紡織行業(yè)的情況，目前看，我們國家的紡織行業(yè)的情況不妙，據(jù)我們了解，有1/3的產(chǎn)能都停掉了，有的是很多企業(yè)，就說在維持基本的開工需要，其他的產(chǎn)能都停掉了，在這種情況下，就是紡織如果說，紡織環(huán)節(jié)，紡織行業(yè)它不能充滿生機(jī)的話，對(duì)棉花的流動(dòng)企業(yè)，影響是非常大的，包括對(duì)棉滌綸非常大的。

　　計(jì)渝：剛才我們的記者采訪了這位專家，專家告訴我們，國內(nèi)1/3的產(chǎn)能是停滯，有2/3維持著運(yùn)轉(zhuǎn)，這是紡織行業(yè)的2/3產(chǎn)能維持運(yùn)轉(zhuǎn)，這一點(diǎn)中間對(duì)一些上市公司而言，它的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)產(chǎn)生什么影響？我們連線中信證券(600030)的紡織行業(yè)首席分析師李鑫，和她做交流，李鑫你好。

　　李鑫(中信證券紡織服裝行業(yè)首席分析師)：主持人你好。

　　計(jì)渝：你好，棉價(jià)的劇烈波動(dòng)，確實(shí)使得棉紡織企業(yè)，服裝類這些上市公司，產(chǎn)生了很大的影響，從你的專業(yè)研究來看，這些公司究竟業(yè)績(jī)會(huì)影響到什么程度？{page_break}

　　棉價(jià)巨幅波動(dòng)，上市公司苦樂不均

　　李鑫：是這樣，應(yīng)該是去年來說，在棉價(jià)上漲的過程當(dāng)中，加工制造類的棉紡織企業(yè)應(yīng)該是比較受益的，因?yàn)閹齑媸冀K是比市場(chǎng)價(jià)格要低的，所以是受益的，那么截止到目前，實(shí)際上從企業(yè)的盈利的角度來看的話，還沒有受到影響，因?yàn)樗麄兊挠唵味际窃谝患径冉拥?，那么一季度?dāng)時(shí)棉價(jià)是出于比較高的位置，所以那時(shí)候的產(chǎn)品價(jià)格，相對(duì)定的比較高，所以二季度的業(yè)績(jī)，還沒有出現(xiàn)較大的影響，但現(xiàn)在三季度的訂單出現(xiàn)了一個(gè)明顯的下滑，所以我們判斷，可能整個(gè)業(yè)績(jī)的增幅是前高后低。

　　而且我們認(rèn)為，就是在今年八九月份，新棉上市的時(shí)候，棉價(jià)可能還會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，這樣的話，在原材料價(jià)格的下降的通道當(dāng)中，企業(yè)是非常不利的，一個(gè)是涉及庫存管理，另外它的產(chǎn)品可能面臨著價(jià)格的下降，收入也要縮水，盈利可能也會(huì)出現(xiàn)下降。但是如果棉價(jià)平穩(wěn)之后，就是回調(diào)平穩(wěn)之后，那么實(shí)際上，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)潜容^受益的，會(huì)享受一個(gè)比較低的原材料成本。

　　計(jì)渝：那么另一方面我們注意到，棉價(jià)的巨幅波動(dòng)，也使得很多棉紡織和服裝類的企業(yè)，開始選擇比如說找一些替代的化纖類的產(chǎn)品，那些化纖類替代的產(chǎn)品，市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)要比現(xiàn)在我們看到棉價(jià)的波動(dòng)率要低一些，從這個(gè)角度來看，那些生產(chǎn)棉花替代類產(chǎn)品的化纖類那些公司，是不是會(huì)從這一波的棉價(jià)大起大落當(dāng)中獲益呢？李鑫你的判斷？

　　李鑫：棉價(jià)波動(dòng)影響三季度訂單

　　李鑫：是這樣，就是說，去年在上漲的過程當(dāng)中，像滌綸短纖和棉膠短纖它的漲幅啟動(dòng)點(diǎn)都是比棉價(jià)之后，其實(shí)在棉價(jià)上漲的后半階段，這兩個(gè)子行業(yè)相對(duì)比較受益，但是目前的情況，因?yàn)殡S著棉花的回落，尤其是黏膠纖維價(jià)格也是出現(xiàn)了比較大的跌幅，那么滌綸纖維，因?yàn)檫€要面臨油價(jià)，因?yàn)樗某杀緛碜允蛢r(jià)格，所以它的價(jià)格，目前看回調(diào)的幅度相對(duì)不大，但是就是盈利也遠(yuǎn)不如去年，應(yīng)該這么說。

　　計(jì)渝：好，謝謝李鑫給我們帶來從資本市場(chǎng)這個(gè)角度，對(duì)一些企業(yè)的收益情況和可能遇到的市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，帶來的這種提示和判斷，下面我們?cè)倩氐奖本┭莶ナ液椭袊徔椆I(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)部主任孫淮濱先生繼續(xù)交流一下，孫主任，從我們剛才了解的整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境情況而言，我們現(xiàn)在還很關(guān)心，棉紡織企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況究竟處在什么樣的？

　　孫淮濱：現(xiàn)在棉紡織企業(yè)受到棉價(jià)的波動(dòng)，應(yīng)該來說，首先不少企業(yè)出現(xiàn)了減產(chǎn)這樣一個(gè)狀態(tài)，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)多，會(huì)造成很大的。

　　計(jì)渝：虧損很大。

　　孫淮濱：紡紗企業(yè)庫存大幅增加

　　孫淮濱：第二就是因?yàn)楦呙迌r(jià)的庫存，原料的損失和產(chǎn)品的這種積壓，再加上資金的制約，應(yīng)該來說，經(jīng)營(yíng)狀況顯然不如去年，去年也掙了錢，很多企業(yè)，棉紡企業(yè)，估計(jì)不少企業(yè)吐了出來。

　　計(jì)渝：這兩年的情況，由于棉價(jià)的巨幅波動(dòng)，使得去年的收入要補(bǔ)今年的虧空了。

　　孫淮濱：沒錯(cuò)。

　　計(jì)渝：另一分析我們我們關(guān)心一點(diǎn)，剛才很多專家提到了，現(xiàn)在棉紡資企業(yè)在一季度有大量的庫存，現(xiàn)在可能要處在慢慢的，不再購買原棉，而在去庫存的狀態(tài)，庫存與去庫存之間，對(duì)于現(xiàn)代棉紡企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，你覺得影響有多大？

　　孫淮濱：直接影響就是效益和生產(chǎn)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，剛才前面已經(jīng)有的說到了，停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，對(duì)于中下游來說，我覺得可能某種程度還會(huì)帶來一定的收益。

　　計(jì)渝：怎么理解呢？

　　孫淮濱：為什么，因?yàn)榧喓筒级荚诮祪r(jià)，對(duì)于染整、對(duì)于服裝、對(duì)于家紡，它們能購買更多的比去年便宜多的原材料，這樣對(duì)于降低成本是有好處的，關(guān)鍵就是它的終端消費(fèi)。