現(xiàn)已步入初夏，天氣不斷升溫。然而市場最近暗淡無光，滑鐵盧式的下跌更進(jìn)一步加劇了整個(gè)棉紡織市場的恐慌情緒，市場人士對后市更是一片悲觀嘆息。

　　棉市滑鐵盧

　　棉花市場經(jīng)歷了2010的瘋狂大漲，現(xiàn)卻進(jìn)入了2011的悲傷。前期有市場人士預(yù)期36000的高棉價(jià)儼然已成泡影。目前市場跌聲不絕于耳，皮棉現(xiàn)貨市場價(jià)格不斷下調(diào)。經(jīng)歷了去年的大漲，大棉商堅(jiān)定國內(nèi)“缺口論”；國內(nèi)實(shí)力棉商囤貨能力大，資金實(shí)力強(qiáng)；而近期商品整體高位大幅下挫棉商開始了失敗之路，小棉商恐慌性拋售，大棉商堅(jiān)定優(yōu)質(zhì)棉缺口，皮棉市場價(jià)格混亂，級差逐步拉大；現(xiàn)四級小包報(bào)價(jià)22500–23000元/噸，正三級新疆棉27000-28000元/噸，跌幅累計(jì)已達(dá)4000–5000元。作為棉花市場風(fēng)向標(biāo)的魏橋市場也是連續(xù)下調(diào)棉花收購價(jià)格，目前三級報(bào)23500元/噸，429級為23200元/噸，427級為22800元/噸。由下圖我們可見，自2011年四月至今，山東某大型企業(yè)皮棉收購價(jià)呈瀑布式下跌，其跌勢洶涌顯而易見。

　　從棉花基本面來看,一方面供給依然相對寬松，目前世界主要產(chǎn)棉國，中國、印度和美國，新年度棉花供給都將出現(xiàn)增加，預(yù)計(jì)在新年度全球棉花供給將出現(xiàn)極大緩解。新年度包括美國和印度在內(nèi)全球主要產(chǎn)棉區(qū)受高棉價(jià)影響播種預(yù)期有所增加，供給緊張局面預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)緩解。另一方面需求還是持續(xù)疲軟，下游棉紗庫存積壓，消費(fèi)乏力。在缺乏下游需求的剛性支撐下，棉花反彈甚難，繼續(xù)下行之路依然漫長。

　　棉紗過剩，市場無力 

　　棉紡產(chǎn)能過剩，對原材料剛性需求甚至發(fā)生爭相搶購，產(chǎn)能過剩后期是產(chǎn)品棉紗過剩；當(dāng)前棉紗價(jià)格如瀑布飛流日下，物多則賤，在去年恐慌性透支定單提前預(yù)定以及高棉價(jià)作用下，當(dāng)前現(xiàn)貨市場出現(xiàn)從沒有的滯銷，全國各大中小棉紡企業(yè)常規(guī)成品庫存滿盈。 

　　據(jù)了解，目前江浙全棉紗市場依然大幅下跌，現(xiàn)蕭紹市場40s普梳高配紗（帶票出廠報(bào)價(jià)，以下同）報(bào)價(jià)為36000元/噸左右，32s精梳紗報(bào)價(jià)在38000–39000元/噸，40s精梳紗報(bào)價(jià)在40000元/噸左右，較四月累計(jì)跌幅達(dá)到4000–5000元。盛澤市場32s普梳紗報(bào)34700元/噸，40s普梳紗報(bào)36000元/噸，32s精梳紗報(bào)價(jià)41000元/噸，40s精梳紗報(bào)價(jià)42100元/噸，較四月份下滑也有近2000元/噸。 

　　如今全棉紗價(jià)格和胚布價(jià)格都在下調(diào)以求出貨，但是出貨情況并不十分理想。目前下游紡織服裝銷售不佳，訂單減少，市場流動(dòng)性趨緊，內(nèi)銷動(dòng)力減弱。因此在上游成本走弱和終端需求乏力的壓力下，全棉紗繼續(xù)下跌的概率較大。

　　國家調(diào)控要求“軟著陸” 

　　以紡織企業(yè)健康良性發(fā)展為原則，目標(biāo)是通過市場疲軟調(diào)整期壓縮產(chǎn)能，維護(hù)皮棉價(jià)格穩(wěn)定合理區(qū)域，國家公布了2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案。最低收儲(chǔ)價(jià)格定為19800元/噸。這既釋放棉農(nóng)保低價(jià)信號(hào)又給了“硬著陸”的紡織行業(yè)以緩沖通道；國家意圖在新舊棉價(jià)格自然接軌，如果市場悲觀蕭條可隨時(shí)啟動(dòng)收儲(chǔ)程序滿足國庫的戰(zhàn)略儲(chǔ)備又起了穩(wěn)定作用。顯然這一政策使前期的高棉價(jià)成了驚弓之鳥，并且加速了棉市下行態(tài)勢。 
后市展望 

　　多重壓力下，國內(nèi)棉花市場已到了十分敏感的階段，棉價(jià)幾乎成驚弓之鳥。棉花價(jià)格在下游傳導(dǎo)不暢越來越明顯地表現(xiàn)在紡織企業(yè)的訂單上，目前大多紡織企業(yè)的訂單較往年同期大幅下滑。今年國內(nèi)棉花市場需求的緊張程度并非像之前人們預(yù)期那么高，反而供應(yīng)商相對寬松，再加之上下游銷售始終不暢順，這也勢必加速棉花市場的跌勢。