優(yōu)衣庫母公司迅銷：經(jīng)歷4個成長期，行業(yè)地位、成長性、股價表現(xiàn)突出。

　　優(yōu)衣庫母公司迅銷13年收入696億人民幣，全球市占率第6，日本市占率第1，分為UNIQLO日本、UNIQLO國際和全球品牌分部(含GU、Theory、CDC、PTT和J Brand等)，分別占收入比60%、22%、18%;13年總門店2449家，其中UNIQLO品牌1299家(直營為主，日本853、海外446)，其它品牌1150家;平效4萬以上，倍率2.6倍;97-13年收入、凈利、門店數(shù)分別增14、32、8倍，13年末股價峰值漲幅57倍，柳井正控股。

　　迅銷發(fā)展可分為5個階段，其4個成長期業(yè)績驅(qū)動因素與運營特征差異明顯：(1)第一成長期(1991-1995)：外延開店驅(qū)動業(yè)績，低價是核心競爭力;(2)第二成長期(1999-2001) ：同店增長驅(qū)動業(yè)績，SPA模式是關(guān)鍵，高性價比明星單品為核心競爭力;(3)第三成長期(2005-2009)：外延并購、大店改造、品類延伸共促成長，優(yōu)衣庫主品牌實現(xiàn)再升級;(4)第四成長期間(2012--)：海外市場擴張與GU品牌放量為業(yè)績關(guān)鍵變量。

　　迅銷持續(xù)成長原因：企業(yè)家精神、客群定位、優(yōu)衣庫模式、渠道升級。

　　(1)柳井正冒險精神、勇于試錯是企業(yè)不同市場階段保持成長性的關(guān)鍵;(2)客群定位基數(shù)遠大于快時尚(H&M、ZARA等)與青春休閑(美邦(專題閱讀)、森馬等)，必選消費屬性提升滲透率與消費頻次，鎖定亞洲塔基潛力消費群體，優(yōu)衣庫主品牌兩次升級;(3)少款多量的優(yōu)衣庫模式源自明星單品(FLEECE搖粒絨與HEAT TECH為代表的持續(xù)放量功能性產(chǎn)品)與高效供應鏈(與東麗合作使供應鏈管理切入纖維原料環(huán)節(jié)、匠工程嚴控質(zhì)量、海外供應鏈實現(xiàn)最低成本、彈性生產(chǎn)體制);(4)有效匹配不同階段發(fā)展模式的渠道升級：直營渠道執(zhí)行SPA模式、門店面積經(jīng)歷500、800、1600、3000+平方米持續(xù)提升，大店模式下平效經(jīng)歷初期走低再提升過程。

　　優(yōu)衣庫在中國：應時順勢，品牌、渠道、產(chǎn)品、供應鏈綜合發(fā)力。

　　中國休閑服市場擁有8000億巨大體量，但近幾年增速下臺階，處于去庫存及轉(zhuǎn)型期。優(yōu)衣庫在中國經(jīng)歷2002失敗、2006成功、2011后逆勢擴張三階段，13年中國區(qū)收入和營業(yè)利潤分別為76和8億人民幣，分別占公司的11%和10%。13年在華門店225家，分別為H&M 1.5倍、ZARA1.9倍，且下沉最充分，未來中國區(qū)開店計劃100家/年，增速近30%。

　　優(yōu)衣庫在中國市場獲得成功尤其在行業(yè)低迷期能夠逆勢成長原因如下：順應國內(nèi)市場變化趨勢，與H&M、ZARA等同享國際品牌溢價;渠道擴張借勢購物中心與電商爆發(fā);高性價比產(chǎn)品契合中國市場消費趨勢變化;高效供應鏈和亞洲區(qū)位較對手更優(yōu)。

　　尋找中國的“優(yōu)衣庫”：短期海瀾之家最為相似，長期美邦服飾具有潛力。

　　當前中國服裝行業(yè)特點近似于迅銷第一停滯期(1996-1998年)，第一停滯期迅銷經(jīng)ABC改革后徹底實現(xiàn)SPA模式進入第二成長期、推出高性價比明星單品，以高速同店增長驅(qū)動業(yè)績。

　　迅銷第二成長期成長動力可供參考，以尋找中國的“優(yōu)衣庫”：(1)海瀾之家：短期最接近"優(yōu)衣庫”式第二成長期特征;(2)美邦服飾：具備迅銷第一停滯期典型改革特點，長期因具備企業(yè)家精神突出、品牌組合覆蓋較大群體、效仿優(yōu)衣庫模式推行成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、渠道高直營并正在進行升級等特征，具有"優(yōu)衣庫"式長期成長潛力;(3)森馬服飾：多品牌戰(zhàn)略成功、目前正在向兒童服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型。盡管選擇了不同發(fā)展側(cè)重點且童裝更為突出，但在森馬品牌運營上殊途同歸，在供應鏈、客群定位、產(chǎn)品上也開始傾向“優(yōu)衣庫”模式。