備受市民關注的酃湖公園、船山東路、濱江新區(qū)等一批城市重點基礎設施項目建設正加快推進。這是筆者2月19日在珠暉區(qū)重點基礎設施建設項目調(diào)度會上獲悉的。該區(qū)有關負責人介紹說，目前，全區(qū)基礎設施建設快速推進，各項建設迎來了大提速。

　　筆者采訪時了解到，計劃總投資20億元的酃湖公園項目推進順利，截至1月12日，酃湖公園項目已完成投資1.95億元，簽定拆遷協(xié)議516戶，拆除房屋266戶。指揮部相關負責人說，酃湖公園將建設成集吃、住、游、購、娛為一體的大型綜合性公園和具有綜合服務功能的風景度假區(qū)。位于衡陽火車站廣場對面的鑫都國際城項目施工現(xiàn)場也是一片忙碌。鑫都國際預計2014年年底完工，計劃2015年5月正式開業(yè)，定位于大型商場、寫字樓、高端公寓、酒店于一體的大型商業(yè)綜合體，商場主營服裝批發(fā)，采取韓國直供貨源、廣州商家經(jīng)營、衡陽同步直營模式，屆時將書寫珠暉商業(yè)新形象。

　　據(jù)悉，2014年，珠暉區(qū)計劃實施重點基礎設施項目34個，項目總投資達301.9億元，占全區(qū)重點項目總投資額的56%，單個項目投資額達8.8億元，年度計劃投資49.2億元，年內(nèi)計劃竣工的項目達16個。其中，列入省重點考核的項目達9個，占重點基礎設施項目總數(shù)的36%，列入市重點考核的項目達16個，占重點基礎設施項目總數(shù)的47%.

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　　目前A股市場從交易結構和炒作題材來看，風險偏好已經(jīng)處在相對較高的位置，未來在基本面和流動性都面臨較大不確定性的情況下，建議投資者操作逐漸轉向謹慎，更加注重基本面對股價的支撐。從基本面來看，2月匯豐PMI預覽值環(huán)比繼續(xù)下跌，兩會之前“穩(wěn)增長”政策出臺的概率較小。3月宏觀數(shù)據(jù)和上市公司財務數(shù)據(jù)逐漸披露，市場可能對前期樂觀預期進行一定的調(diào)整，對股價形成一定壓力。宏觀流動性方面，央行[微博]在公開市場和外匯市場進行“非對稱”操作，意在貫徹維持緊平衡的操作思路，但未來資本市場流動性預期或邊際趨緊。

　　風格方面，綜合經(jīng)濟波動、利率水平、期限結構和風險溢價來看，我們維持此前的判斷：短期里，驅使大小盤風格轉換的條件未見成熟，出現(xiàn)大股票表現(xiàn)顯著好于小股票的概率相對較小。行業(yè)配置： 經(jīng)濟領先指標顯示經(jīng)濟下行的趨勢有所加快，周期性行業(yè)景氣下行。2月份匯豐PMI預覽值48.3，歷史上的次低點，僅高于09年同期的45.1.從高頻的發(fā)電集團日均耗煤量來看，2月份截止2月14日日均耗煤量僅為54.7萬噸，較1月份的69萬噸大幅下滑。中游的鋼鐵行業(yè)價格持續(xù)下跌，庫存大幅攀升，顯示未來的去庫存壓力較大。

　　節(jié)后資金面持續(xù)好轉，有利于資金利率敏感的金融、地產(chǎn)。本周回購利率繼續(xù)下行，隔夜、七天期回購利率分別大幅下行144、99個bp至1.7%、3.36%，顯示銀行間資金面持續(xù)好轉。展望未來，前期受資金緊張影響大幅調(diào)整的金融、地產(chǎn)有望獲得相對收益。

　　綜合基本面經(jīng)濟下行趨勢延續(xù)和市場面短期反彈結束的判斷，我們認為未來的投資主線仍然是日常消費，推薦餐飲旅游、商貿(mào)零售、紡織服裝，另外受益于資金利率下行的金融、地產(chǎn)值得關注。

　　主題投資：長遠來看，我們?nèi)詫猿挚萍?政策的推薦主線?？萍贾骶€包括新產(chǎn)品推出（預期）及科技、互聯(lián)網(wǎng)對舊商業(yè)模式的改造；政策主線側重于長遠來看能切實改善公司業(yè)績的舉措，比如財稅支持和允許企業(yè)采取更靈活的治理機制以激發(fā)業(yè)績提升。而對于單純的事件推動又無業(yè)績貢獻的主題投資機會，我們將其放在推薦的次要位置。

　　結合長期主線和事件催化，我們認為以下方向在近期世界通信大會來臨之際存在機會：智能穿戴、新能源汽車（含特斯拉[微博]產(chǎn)業(yè)鏈、鋰電池、充電樁）、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈、藍寶石產(chǎn)業(yè)鏈、超級電容產(chǎn)業(yè)鏈、環(huán)保板塊、軍工，以及互聯(lián)網(wǎng)教育、O2O、智慧醫(yī)療、LBS等。環(huán)保、軍工、新能源汽車（含特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、鋰電池、充電樁）、智能穿戴最直接受益于兩會+MWC，是重中之重。另外，隨著兩會的來臨，國企改革也存在著主題投資機會。國企改革是我們前期重點推薦方向，在珠海打響國企改革第一槍后，以廣州為首的地方改革細則有望在兩會前后出臺。