目前，朗姿旗下主營(yíng)歌力思實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司董事長(zhǎng)夏國(guó)新就曾表示，歌力思計(jì)劃在2011年上市。

　　新聞回放

　　7月18日晚間，證監(jiān)會(huì)公告宣布，將于22日審核朗姿股份有限公司A股首發(fā)申請(qǐng)。

　　這也就意味著，繼2003年寶姿國(guó)際港交所上市和2010年凱撒股份上市后，國(guó)內(nèi)高端女裝陣營(yíng)中，將再現(xiàn)資本身影。

　　目前，朗姿旗下主營(yíng)朗姿(LANCY FROM 25)、卓可(ZOOC)、萊茵(LIME FLARE)三個(gè)定位高端的女裝品牌，主打產(chǎn)品零售價(jià)格在2000元~5500元之間。

　　公司在招股說(shuō)明書中表示，其是堅(jiān)持定位于“高端女裝市場(chǎng)的純女裝企業(yè)”——“在品質(zhì)、價(jià)位、消費(fèi)人群等方面的定位與寶姿、瑪絲菲爾等少數(shù)幾家企業(yè)類似，”“處于我國(guó)自主高端女裝品牌的第一集團(tuán)。”

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，由于高端女裝品牌相比一般女裝品牌而言具有較高的毛利率，2008年~2010年，朗姿綜合毛利率平穩(wěn)上升，分別為50.82%、54.47%和56.71%；營(yíng)業(yè)收入分別為2.2億元、3.08億元和5.59億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為3764.52萬(wàn)元、6238.13萬(wàn)元和1.23億元。3年間，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為58.48%和43.27%，成長(zhǎng)性優(yōu)勢(shì)比較明顯。

　　業(yè)界觀點(diǎn)

　　朗姿上市，無(wú)疑觸動(dòng)了女裝企業(yè)負(fù)責(zé)人的敏感神經(jīng)，誰(shuí)會(huì)是下一個(gè)朗姿？

　　上市理由

　　談到服裝企業(yè)上市，有一大堆的理由：

　　有利于提高企業(yè)的自有資本比例，改進(jìn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁；

　　有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)管理水平，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；

　　有利于建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的動(dòng)力；

　　有利于企業(yè)樹(shù)立品牌，提高企業(yè)形象，更有效地開(kāi)拓市場(chǎng)，降低融資與交易成本；

　　有利于完善激勵(lì)機(jī)制，采用股票期權(quán)、股票增值權(quán)、限制性股票等股權(quán)激勵(lì)形式，吸引和留住人才；

　　有利于企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu)與重組等資本運(yùn)作，利用各種金融工具，進(jìn)行行業(yè)整合，迅速做大做強(qiáng)；

　　有利于增強(qiáng)股權(quán)流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)股權(quán)增值；

　　……

　　上市對(duì)于企業(yè)家的誘惑是實(shí)實(shí)在在的。在全國(guó)各地排隊(duì)上市的民營(yíng)企業(yè)中，大多數(shù)是當(dāng)?shù)鼐邆涓?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，他們對(duì)資本市場(chǎng)都有一種原始的沖動(dòng)，這種沖動(dòng)絕不只是對(duì)金錢的追求。自創(chuàng)業(yè)以來(lái)，企業(yè)負(fù)責(zé)人就把上市作為衡量企業(yè)成功的重要指標(biāo)之一。{page_break}

　　上市陣痛

　　但與此同時(shí)，上市帶來(lái)的種種不適應(yīng)與陣痛也是明顯的。在中國(guó)，服裝企業(yè)中90%以上都是民營(yíng)企業(yè)，其中絕大多數(shù)又以家族式經(jīng)營(yíng)管理為核心，這與資本市場(chǎng)習(xí)慣的股份制游戲規(guī)則并不兼容。

　　眾所周知，股份制是適合現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展生存的最好模式，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)三權(quán)分立，能夠互相監(jiān)督制約，發(fā)揚(yáng)民主，發(fā)揮管理團(tuán)隊(duì)作用。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，只有股份制運(yùn)行模式才能讓企業(yè)把各種失誤降到最低，而想上市就必須進(jìn)行股份制改革。

　　公開(kāi)發(fā)行上市后，企業(yè)性質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)公眾公司，公司將擁有成千上萬(wàn)的社會(huì)公眾股東，為了保護(hù)社會(huì)公眾股東的權(quán)益，上市公司要接受更為嚴(yán)格的監(jiān)管，公司的社會(huì)責(zé)任和壓力會(huì)更大；要接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所等證券監(jiān)管部門的監(jiān)管，受到保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的持續(xù)督導(dǎo)；要遵守國(guó)家各項(xiàng)證券類法律法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所頒布的規(guī)章和規(guī)則。為了保證全體股東及時(shí)、全面了解公司的情況，上市公司必須按照《證券法》、中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的規(guī)定規(guī)則，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地披露公司信息，公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)保證信息披露內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平，沒(méi)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。在成熟的資本市場(chǎng)，權(quán)益資本成本要高于債務(wù)資本成本，投資者購(gòu)買公司的股票要求獲得合理的投資回報(bào)，如果公司經(jīng)營(yíng)不善，業(yè)績(jī)不佳，將會(huì)遭到投資者的拋棄。

　　以上都是對(duì)于上市公司的監(jiān)管，直接交給公司的上市部門來(lái)處理就好，但服裝企業(yè)負(fù)責(zé)人最不能忍受的或許是上市對(duì)于“一言堂”的顛覆。

　　上市后，大股東受到的約束力將增加。首先，大股東參與公司管理與決策時(shí)必須嚴(yán)格遵守企業(yè)公司治理準(zhǔn)則；其次，必須規(guī)范運(yùn)作，不得侵占上市公司資產(chǎn)，不得損害上市公司權(quán)益；再次，公開(kāi)發(fā)行上市后，大股東持股比例會(huì)有所降低，其對(duì)公司的控制力有可能隨之降低。

　　精耕細(xì)作脫穎而出

　　傳統(tǒng)的中國(guó)女裝市場(chǎng)空間很大，總體的市場(chǎng)容量達(dá)幾千億元，但如此大的一個(gè)大行業(yè)目前卻還處于非常分散的狀態(tài)，銷售規(guī)模超過(guò)5億元的品牌廠家也不超過(guò)10家，知名品牌發(fā)展空間巨大。而且女裝市場(chǎng)需求放大變化較快，目前相對(duì)來(lái)說(shuō)不成熟、較分散，在中國(guó)這是服裝行業(yè)最后一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的細(xì)分處女地領(lǐng)域。

　　朗姿服裝目前在國(guó)內(nèi)已精耕細(xì)作了10余年，在一線城市知名度相當(dāng)高，且建立了非常完善的銷售渠道。九鼎投資此次對(duì)女裝市場(chǎng)的巨額投資已經(jīng)不是第一次，前年年底九鼎投資就已斥資5000萬(wàn)元入股了珠海威絲曼服飾股份有限公司，后者是當(dāng)下中國(guó)最大的針織紗生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，也是最具影響力的品牌女裝企業(yè)之一。

　　中國(guó)作為全球最大的服裝制造與消費(fèi)中心，當(dāng)前正在經(jīng)受著白熱化的競(jìng)爭(zhēng)，越來(lái)越多的國(guó)外服裝快時(shí)尚品牌如ZARA等，不斷直接涌入中國(guó)進(jìn)行逐鹿，試圖攜巨資用全新?tīng)I(yíng)運(yùn)模式來(lái)迅速拓展、占領(lǐng)并引導(dǎo)中國(guó)的主流市場(chǎng)，這將直接推動(dòng)女裝行業(yè)的發(fā)展速度大大向市場(chǎng)成熟階段快邁了一大步。同時(shí)，本土女裝品牌亦在拼命相爭(zhēng)，以期分得更多蛋糕。事實(shí)上，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的中國(guó)女裝企業(yè)來(lái)說(shuō)，除了錢本身外，很多企業(yè)正面臨著經(jīng)營(yíng)理念革新、產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新、渠道終端拓展、運(yùn)作團(tuán)隊(duì)建設(shè)、營(yíng)運(yùn)管理升級(jí)、市場(chǎng)推廣創(chuàng)新、品牌塑造提升、打造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面的體系完善與優(yōu)化的巨大瓶頸。

　　專還是不專

　　朗姿上市，是專心發(fā)展主業(yè)，還是拿服裝作為幌子撈錢發(fā)展副業(yè)？

　　目前看來(lái)，朗姿還算是對(duì)做女裝專心不二的企業(yè)。在已上市的國(guó)內(nèi)服裝類公司中，除了七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)等少數(shù)公司外，絕大部分都進(jìn)行了多元化發(fā)展，房地產(chǎn)、高科技、股權(quán)投資是主要發(fā)展方向，原有部分公司如華聯(lián)控股、仕奇實(shí)業(yè)、江蘇吳中等都實(shí)現(xiàn)了主業(yè)轉(zhuǎn)型，這在一定程度上體現(xiàn)出部分服裝企業(yè)對(duì)主業(yè)發(fā)展信心并不十分充足。

　　此次朗姿股份計(jì)劃募集資金約8.5億元。按迫切程度，將先后投資5.87億元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；投資1.39億元用于北京生產(chǎn)基地改擴(kuò)建；投資6800萬(wàn)元進(jìn)行設(shè)計(jì)展示中心建設(shè)；投資5500萬(wàn)元用于信息系統(tǒng)提升建設(shè)項(xiàng)目。

　　近年來(lái)，北京朗姿服裝實(shí)業(yè)有限公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況良好，一直保持較快的增長(zhǎng)速度。目前，公司已建立了規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格按照股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的職權(quán)進(jìn)行運(yùn)作，確保重大決策的有效性和科學(xué)性；公司建立了ERP管理系統(tǒng)，有效提高了管理效率，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好。但隨著本次發(fā)行募集資金的到位和投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司規(guī)模將迅速擴(kuò)大，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)也將得到進(jìn)一步擴(kuò)張，這對(duì)現(xiàn)有的管理體系、管理人員提出了更高的要求。如公司的組織管理體系和人力資源不能滿足資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大后的要求，將會(huì)對(duì)公司的發(fā)展形成一定的制約。{page_break}

　　下一個(gè)朗姿

　　繼朗姿上市以后，業(yè)界普遍看好歌力思。但在上市時(shí)間表上，究竟誰(shuí)會(huì)是下一個(gè)朗姿，只有等待時(shí)間來(lái)答復(fù)。

　　早在2009年3月25日，全球私人股權(quán)巨鱷凱雷投資集團(tuán)就于北京宣布，旗下專注于投資成長(zhǎng)型企業(yè)的凱雷亞洲增長(zhǎng)基金(CAGP)投資1.5億元人民幣逆市迎娶女裝品牌歌力思，為其插上資本的翅膀，并結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴。

　　這次合作不僅僅是資本上一筆錢的簡(jiǎn)單投入合作，更為重要的是通過(guò)成立戰(zhàn)略聯(lián)盟，雙方將在品牌文化整合、市場(chǎng)營(yíng)銷、人力資源、經(jīng)營(yíng)管理等方面實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)資源共享與互助。歌力思所需要的東西，恰恰是凱雷可以給出的。歌力思拿到這筆錢后，會(huì)盡快在凱雷的協(xié)助下建立完善的渠道和服務(wù)、加強(qiáng)伙伴關(guān)系、吸引儲(chǔ)備人才、加大產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新、建設(shè)品牌形象和優(yōu)化專賣終端、提升信息技術(shù)和資源支持、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理等，同時(shí)，凱雷對(duì)歌力思在全球品牌塑造、國(guó)際資源整合及未來(lái)公司國(guó)際化發(fā)展持續(xù)提供支持和幫助。這對(duì)歌力思如何將品牌做大做強(qiáng)、如何配置優(yōu)勢(shì)資源、如何獲得企業(yè)可持續(xù)長(zhǎng)期發(fā)展等方面，實(shí)現(xiàn)單純靠自身難以完成的質(zhì)的飛躍，成就全球女裝領(lǐng)導(dǎo)品牌。

　　在北京海航萬(wàn)豪酒店舉行“中國(guó)服裝十年·品牌與戰(zhàn)略——2010網(wǎng)易服裝高峰論壇”上，深圳歌力思實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司董事長(zhǎng)夏國(guó)新也表示，歌力思計(jì)劃在2011年上市。

　　夏國(guó)新稱，對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)上市或者未來(lái)上市是一定會(huì)有一些約束，包括上市之后要建立相關(guān)的公司治理機(jī)制，受到很多的監(jiān)督。“對(duì)于歌力思來(lái)說(shuō)我們的目標(biāo)是堅(jiān)定的，所以我們選擇未來(lái)。第一是引入資本，就這么簡(jiǎn)單。”

　　眾說(shuō)紛紜

　　威脅論中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員熊曉坤：朗姿、寶姿、瑪斯菲爾的品牌定位都是高端品牌女裝，而所針對(duì)的目標(biāo)人群均為成熟女性，因此屬于直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，朗姿上市勢(shì)必會(huì)對(duì)寶姿及瑪斯菲爾造成一定的威脅。

　　機(jī)會(huì)說(shuō)光大證券行業(yè)分析師李婕：國(guó)內(nèi)高端女裝市場(chǎng)整體發(fā)展不成熟，龍頭企業(yè)不多，加之女裝行業(yè)產(chǎn)品更新快、不確定因素多，相對(duì)并不好做，挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)都很多。由于服裝產(chǎn)業(yè)為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，市場(chǎng)化程度較高，隨著國(guó)際高端品牌對(duì)中國(guó)市場(chǎng)日益重視并加強(qiáng)滲透，服裝領(lǐng)域未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將十分激烈。與國(guó)際高端品牌的入駐及品牌折扣店的價(jià)格優(yōu)勢(shì)相比，我國(guó)本土高端品牌的價(jià)格優(yōu)勢(shì)并不明顯，甚至在競(jìng)爭(zhēng)中處于較為被動(dòng)的地位，特別是在一線城市，這樣的競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)越來(lái)越明顯。

　　構(gòu)建品牌樹(shù)九鼎投資：朗姿未來(lái)不但現(xiàn)有品牌有望獲得更大的市場(chǎng)份額，而且還能夠通過(guò)收購(gòu)、兼并的方式整合其他的品牌，將自身品牌運(yùn)作、渠道建設(shè)、供應(yīng)鏈管理的經(jīng)驗(yàn)移植過(guò)去，建立成體系的品牌樹(shù)戰(zhàn)略。

　　要圓上市夢(mèng)夏國(guó)新：我們還沒(méi)有上市，正在籌備上市，上市要干什么，可能每個(gè)企業(yè)都有不同的想法，因?yàn)樯鲜斜旧硎亲銎髽I(yè)的一種手段而已。有一些企業(yè)如果想做大，甚至有一些說(shuō)不太正常的思維就是想圈錢，上市可能就是一個(gè)很好的方式。有一些企業(yè)只是想做自己想做的事情，也不想別人約束，別人整天推著我，今天要走或者明天要走的，未來(lái)必須得每天增長(zhǎng)多少，我說(shuō)我就想做自己最喜歡做的事情，那么就不想上市。

　　歌力思在1995年成立的時(shí)候就有一個(gè)夢(mèng)想，當(dāng)時(shí)的夢(mèng)想是要做深圳最好的品牌。逐漸做了一段時(shí)間之后就想做中國(guó)最好的品牌，現(xiàn)在中國(guó)最好的品牌還沒(méi)做到呢，就想未來(lái)要做一個(gè)世界影響力的中國(guó)服裝品牌，總之胃口一天比一天大。

　　我們的目標(biāo)就是要做一個(gè)好品牌，我想圍繞這個(gè)目標(biāo)就要談方法。上市還是不上市，對(duì)我的目標(biāo)是容易實(shí)現(xiàn)還是不容易實(shí)現(xiàn)，這可能就非常重要了。

　　我想雖然對(duì)我們這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，到現(xiàn)在這個(gè)階段并不是很缺錢，但是有一個(gè)問(wèn)題，企業(yè)如果未來(lái)要做一個(gè)主導(dǎo)品牌，做一個(gè)有世界影響力的中國(guó)服裝品牌，錢多總比錢少好。