歐洲央行(ECB)昨日晚間意外下調(diào)三大利率并增加寬松規(guī)模，一度引發(fā)歐元短線急挫，但是更為瘋狂的是隨后的90分鐘，歐洲央行行長德拉基表示，歐洲央行預(yù)計(jì)沒有進(jìn)一步下調(diào)利率的需要，央行決定不設(shè)立兩級(jí)利率體系。換句話說，寬松貨幣政策到此為止。

　　這一言論比加碼寬松更為勁爆，至少降息和寬松市場(chǎng)還是有預(yù)料的，但德拉基在會(huì)后傳遞的信息卻是，他們沒有看到后續(xù)刺激的必要。因此至少在未來2-3個(gè)月內(nèi)，央行不會(huì)采取任何行動(dòng)。

　　隨后歐元/美元上演反轉(zhuǎn)劇，狂飆近四百點(diǎn)，而不僅是普通的投資者，頂尖投行也同樣中招，此前在歐銀公布利率決議后，花旗當(dāng)即公布自己的策略報(bào)告稱，在歐銀降息后于1.0879做空歐元/美元，目標(biāo)位1.04-1.05，止損位1.1080;該行利用投資組合資本的15%進(jìn)行交易。

　　不考慮點(diǎn)差等成本因素，如果花旗真的做了這筆交易，那么短短幾十分鐘內(nèi)，該行此單策略預(yù)計(jì)將損失超200點(diǎn)。而實(shí)際上，歐銀決議前，做空歐元仍舊是市場(chǎng)投資者的共識(shí)。持倉數(shù)據(jù)顯示，歐元空頭倉位逼近2015年的高位。

　　歐洲央行利率決議之前，歐元沽空倉位已經(jīng)有所增加，這也暗示歐元空頭已經(jīng)“摩拳擦掌”。CFTC(美國商品期貨委員會(huì))上周公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日當(dāng)周，對(duì)沖基金和其他杠桿投資者增持歐元凈空頭17495手合約。

　　顯然短時(shí)間內(nèi)空頭的瘋狂回補(bǔ)，加劇了歐元的上攻態(tài)勢(shì)。Commonwealth Foreign Exchange首席市場(chǎng)分析師Omer Esiner表示，“我們看到投資者紛紛回補(bǔ)空頭，因?yàn)榈吕硎舅A(yù)計(jì)不會(huì)進(jìn)一步降息。但我認(rèn)為，當(dāng)塵埃落定，歐元仍會(huì)走低，因?yàn)闅W洲央行今日使用的政策工具組合超過市場(chǎng)預(yù)期，且在今日歐洲央行會(huì)議前，市場(chǎng)作空歐元的力度遠(yuǎn)不及上次會(huì)議前。”

　　我們的交投戰(zhàn)略仍是對(duì)歐元采取戰(zhàn)術(shù)性交易。我們預(yù)計(jì)，歐洲央行會(huì)議前，隨著熊市持續(xù)反彈，投資者為歐洲央行進(jìn)一步寬松預(yù)期布倉，歐元將進(jìn)一步走軟。我們也預(yù)計(jì)，德拉基將盡力避免讓市場(chǎng)再度失望。但是，我們并不期望這足以抵消全球形勢(shì)對(duì)歐元的影響，正如歐元今年來的走勢(shì)一樣。

　　歐洲央行會(huì)議后我們將逢低買入歐元，如市場(chǎng)反應(yīng)過度，甚至?xí)诖酥百I入。我們預(yù)計(jì)，牛市下，全球力量對(duì)歐元的驅(qū)動(dòng)力將大于貨幣政策。

　　當(dāng)然每次黑天鵝行情總有少數(shù)贏家，會(huì)議之前，美銀美林發(fā)布了兩大預(yù)期：會(huì)議左右快速對(duì)歐元空倉獲利了結(jié);會(huì)后逢低買入。而歐元走勢(shì)也一如美銀美林預(yù)期，歐洲央行政策聲明公布之后一度下滑至1.0825，隨后反彈至三個(gè)月高位1.1216.

　　美銀美林歐洲外匯策略主管Athanasios Vamvakidis此前寫道：如歐元周四果真走軟，我們可能很快獲利了結(jié)。我們認(rèn)為，正如1月日銀會(huì)議時(shí)一樣，與國內(nèi)外匯貨幣政策相比，當(dāng)前全球因素為更強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)力。歐洲央行會(huì)議之后，我們認(rèn)為美國數(shù)據(jù)和全球市場(chǎng)情緒將成為歐元的主要驅(qū)動(dòng)力。