一直有一個似是而非的觀點。美國退出QE(定量寬松)貨幣政策之時，美國及全世界金融市場動蕩，新興國家資金回流美國，股市會暴跌等等。這個觀點早在幾年前被證明是錯誤的，不符合現(xiàn)實。這個觀點邏輯出發(fā)點是，美國實行QE，每個月印發(fā)貨幣最高時850億美元，最低目前150億美元。這些美元刺激美國經(jīng)濟復(fù)蘇時，會大部分流入新興市場，引發(fā)美元貶值，世界通脹。

　　結(jié)果QE實施后，美國經(jīng)濟復(fù)蘇，美元匯率指數(shù)不跌反漲，世界性通脹沒有出現(xiàn)。到今天為止，無論從哪個數(shù)據(jù)，哪個角度評論，六年前美聯(lián)儲實施的QE政策是金融史、經(jīng)濟史非常成功的案例。其結(jié)果，美國并沒有損人利己，也沒有什么"陰謀"，而是帶領(lǐng)全球經(jīng)濟走出百年不遇金融危機。

　　如今，美國正式宣布退出QE政策。又有評論說，美元指數(shù)會大漲，新興國家股市會大跌。這個判斷缺陷是，美聯(lián)儲貨幣政策手段除了QE措施外，還有利率手段，和公開市場操作的各種手段。特別是，QE政策退出是一個漸進的過程，資金回流美國不是在今天，而在早幾年就已逐步回流，這是美國股市連續(xù)幾年走牛的重要因素。如今，美國股市已經(jīng)創(chuàng)歷史新高17000點。

　　全世界能夠回流美國的資金，早就回流抄美國底部了，還要等到今天才回流?為保持美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭的穩(wěn)定，美聯(lián)儲至今沒有上調(diào)基準(zhǔn)利率，即使美聯(lián)儲上調(diào)基準(zhǔn)利率，其利率水平比起中國等新興國家利率水平要低很多。美聯(lián)儲不可能連續(xù)大幅度升高利率。所以，在美國股市創(chuàng)新高，美元匯率指數(shù)創(chuàng)新高的今天，全世界新興市場國家資金再次大規(guī)模回流美國，這不是典型的追漲殺跌嗎?為什么不回到股市和經(jīng)濟處在底部的中國等國家呢?

　　今天，美國退出寬松貨幣政策，這是地球人早知道的事。國際資金更比境內(nèi)資金早知道，為什么到今天才想起把資金轉(zhuǎn)到美國呢?我們的邏輯推理是，今年是滬深股市由熊轉(zhuǎn)牛的初步階段。

　　國慶節(jié)之后大盤指數(shù)經(jīng)歷適度調(diào)整。這個調(diào)整是必須的，是創(chuàng)新高之前必須的下蹲動作。如今，調(diào)整的階段性目標(biāo)已經(jīng)完成，滬深股市重新邁入企穩(wěn)向上的慢牛格局。無論大盤藍(lán)籌，還是小盤題材，無論傳統(tǒng)國企改革，還是新興產(chǎn)業(yè)，不同類型投資者，根據(jù)資金規(guī)模選擇各自適合的標(biāo)地品種，一、二、三繼續(xù)朝前走，去克服中國投資者特別貪婪和膽小的毛病，擁抱中國滬深股市應(yīng)有的晚到的慢牛行情。