為進(jìn)一步改善投資。

　　鼓勵(lì)長期資金入市

　　近年來，盡管機(jī)構(gòu)投資者持股比例持續(xù)提升，但和發(fā)達(dá)市場相比，我國機(jī)構(gòu)投資者的持股比例仍偏低，市場中的話語權(quán)不夠強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，我國自然人持有流通A股市值占比為26.5%，企業(yè)法人占比為57.9%，證券投資基金、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者占比為15.6%。機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模明顯偏小，市場投資者結(jié)構(gòu)不平衡的狀況十分突出。同時(shí)，整個(gè)市場自然人的交易量占85%左右。

　　相比之下，在歐美等發(fā)達(dá)市場，機(jī)構(gòu)投資者占有的市值達(dá)70%左右。其中，一半是養(yǎng)老金和保險(xiǎn)公司等長期機(jī)構(gòu)投資者，還有相當(dāng)數(shù)量的公益基金和贈(zèng)與基金。而我國社保資金、企業(yè)年金等長期資金的市值占比不到5%。

　　證監(jiān)會基金部主任王林日前表示，為鼓勵(lì)長期資金入市，證監(jiān)會將研究推出符合機(jī)構(gòu)投資者需求的品種和交易方式，在推進(jìn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者先行先試。同時(shí)，將對機(jī)構(gòu)投資者市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)模式、費(fèi)率體系、評價(jià)激勵(lì)等方面采取更加靈活的制度安排。

　　此外，證監(jiān)會、財(cái)政部、國稅總局等部門正溝通，推動(dòng)出臺針對機(jī)構(gòu)投資者的稅收減免、遞延等優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)長期投資。

　　六類增量資金即將進(jìn)場

　　綜合近期監(jiān)管部門政策動(dòng)向，未來增量資金將主要包括六大類型，其中不乏新的產(chǎn)品和渠道。

　　一是社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等現(xiàn)有機(jī)構(gòu)投資者，證監(jiān)會鼓勵(lì)它們增加對資本市場的投資比重。

　　二是積極推動(dòng)全國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長期資金進(jìn)入資本市場。例如，南方某省已獲準(zhǔn)將1000億元基本養(yǎng)老基金轉(zhuǎn)交全國社?；鹄硎聲\(yùn)營，一季度將開始入市投資。

　　三是積極推動(dòng)明確私募基金的管理體制，引導(dǎo)私募基金陽光化、規(guī)范化發(fā)展。

　　四是鼓勵(lì)慈善基金、文化基金、教育基金等投資風(fēng)險(xiǎn)較低的證券品種，如固定收益類產(chǎn)品。

　　五是適當(dāng)加快引入QFII步伐，增加投資額度，逐步擴(kuò)大RQFII試點(diǎn)范圍和投資額度。去年四季度以來，證監(jiān)會和國家外匯管理局明顯加快了QFII資格和額度的審批速度，RQFII首批200億元人民幣的額度也已用完。下一步，QFII和RQFII都可能進(jìn)一步大幅增加額度。

　　六是鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)資本和大股東增持。證監(jiān)會為鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)資本在合理價(jià)位增持上市公司股份，明確因持股30%以上大股東每年2%自由增持、持股50%以上股東增持股份等四種行為，只要事后備案，引發(fā)的要約收購義務(wù)豁免不再需要履行行政許可審批程序，并將30%以上股份股東每年2%自由增持股份的鎖定期從12個(gè)月降至6個(gè)月。