受隔夜歐美股市大幅下跌的影響，指數(shù)回落加速，終盤在工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等金融權(quán)重股的力挺下指數(shù)的急跌趨勢得到緩解。

　　從《證券日報》市場研究中心對機構(gòu)觀點的統(tǒng)計來看，對今日看漲的機構(gòu)明顯減少，僅有22家，占比34.92%，看跌的機構(gòu)則升至38.1%，另外看平的機構(gòu)達到17家，占比26.98%，總體上，看空的機構(gòu)家數(shù)超過看多者。

　　面對昨日市場的迅速回落，分析人士認為，目前，在德國表示歐盟不會推出決定性的危機解決方案繼續(xù)發(fā)酵;巨額融資帶來市場過多失血;而國內(nèi)CPI拐點的隱隱出現(xiàn)又為市場帶來新的希望，錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外因素共同作用，市場未來走勢出現(xiàn)較多不確定性。也有市場人士認為，滬指先后殺破20日均線、5日均線、10日均線，量能方面相比前兩天成交量有所放大，整體趨勢重歸下降通道之中，重新啟動行情還需蓄勢。

　　普跌格局加劇

　　漲跌比率僅6.97%

　　昨日，上證指數(shù)開盤2423.28點，最高2425.65點，最低2378.67點，收報2383.49點，下跌56.91點，跌幅2.33%，成交693.39億元，較周三增長20.162%，滬市A股50只上漲，837只下跌;深證成指開盤10442.57點，最高10469.18點，最低10215.94點，收報10226.93點，下跌286.56點，跌幅2.73%，成交594.56億元，較周三增長4.744%，深市A股91只上漲，1186只下跌，兩市A股漲跌比率為6.97%。

　　從行業(yè)板塊看，31類行業(yè)板塊全面下跌。跌幅最高者是前期反彈中表現(xiàn)搶眼的券商板塊，該板塊昨日跌幅達4.67%，將上周二的長陽線吞沒60%以上，券商板塊的回落反映了投資者對未來走勢的擔(dān)憂。其他行業(yè)、建材、有色金屬等行業(yè)板塊也跌幅居前，跌幅均超過4%，另外，跌幅在3%-4%之間的行業(yè)板塊達到8類。從板塊下跌幅度看，昨日回調(diào)程度遠大于9月22日滬指下跌2.78%的情況。A股中的跌停個股達到12家之多，顯示空方能量較高。

　　從資金流向看，A股昨日整體大單資金呈凈流出狀態(tài)，合計凈流出45.97億元。31類行業(yè)板塊中僅有工程建筑和農(nóng)林牧漁(2141.41萬元)呈凈流入，工程建筑雖顯示有27118.13萬元的資金凈流入，但中國水電一家公司流入量就達到36658.9萬元，板塊中其它個股的合計流入量實為負值。券商、有色金屬、化工化纖、煤炭石油、房地產(chǎn)、建材、機械、銀行類、鋼鐵、電子信息、交通工具等11行業(yè)大單資金流出量均超過2億元，券商板塊大單資金流出量達到6.02億元。剔除新股后A股大單資金凈流入的前五只個股分別是：山下湖(3443.18萬元)、香江控股(2784.48萬元)、蘭州民百(2784.26萬元)、桐昆股份(2692.39萬元)、金信諾(2271.78萬元);凈流出的前五只個股是：方正證券(14208.49萬元)、攀鋼釩鈦(10610.38萬元)、海通證券(8818.84萬元)、中信證券(7274.03萬元)、超聲電子(6175.80萬元)。

　　股指期貨方面，18日，股指期貨主力合約IF1110跳空低開，一路下行，最終報收于2586.2點，下跌66.2點或2.49%，成交量上期指全天共成交218165手，比前一交易日有所減少。華鑫期貨認為，昨天再次出現(xiàn)全天的期現(xiàn)倒掛，并且尾盤多單大幅減倉，凈空大幅增加，預(yù)計短期依然存在較大壓力。但是在走勢上一直在走以2650為中軸的上下30點的震蕩行情，IF1110五周線在2685一線，以及前期的密集交易區(qū)也出現(xiàn)在2730上下30點，則2685-2700會有重要壓力出現(xiàn)。

　　兩大利空因素

　　打壓歐美股市

　　17日紐約股市三大股指均大幅下跌2%左右，道指收跌2.13%，納指收跌1.98%，標普500指數(shù)收跌1.94%。主要原因在于，投資者擔(dān)心歐洲金融局勢，加上數(shù)據(jù)顯示紐約地區(qū)制造業(yè)活動低迷。

　　與此同時，歐洲股市17日收盤走低，因市場對本周末歐洲領(lǐng)導(dǎo)人峰會拿出歐元區(qū)債務(wù)危機綜合解決方案的預(yù)期降溫。歐洲斯托克600指數(shù)收盤跌1%，至236.22點。主要地區(qū)股指，德國DAX 30指數(shù)跌1.8%，至5,859.43點;法國CAC 40指數(shù)跌1.6%，至3,166.06點;英國富時100指數(shù)跌0.5%，至5,436.70點;希臘ASE綜合指數(shù)跌3%，至752.59點。

　　對此，方正證券表示，市場此前的樂觀預(yù)期受到打擊，德國表示歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機不可能迅速解決，紐約制造業(yè)活動指數(shù)不及預(yù)期，這些因素令美股大幅收低。

　　據(jù)悉，歐元區(qū)首腦將于10月23日召開會議，為推出解決歐元區(qū)債務(wù)危機的緊急計劃設(shè)定最后期限。但德國總理默克爾表示，不要指望有立竿見影的方案出臺，而且尋找解決方案的努力“肯定會延伸至明年”。受默克爾表態(tài)影響，投資者信心大減。

　　與此同時，紐約聯(lián)邦儲備銀行17日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份紐約制造業(yè)指數(shù)為負8.5，與前一個月的負8.8相比未見明顯改善，并且是這一數(shù)據(jù)連續(xù)第五個月位于0以下，再次證明一度引領(lǐng)美國經(jīng)濟復(fù)蘇的制造業(yè)已顯著放緩。

　　對此，國際貨幣基金組織(IMF)17日表示，當前全球經(jīng)濟已進入危險階段，各國政策制定者應(yīng)采取協(xié)調(diào)和果斷行動，促進全球經(jīng)濟強調(diào)、可持續(xù)、平衡增長。

　　國際貨幣基金組織指出，全球經(jīng)濟2011年到2012年的增速將放緩至4%左右，目前全球經(jīng)濟增長面臨嚴峻挑戰(zhàn)，二十國集團內(nèi)的發(fā)達經(jīng)濟體必須切實推進中期的財政整頓方案，歐元區(qū)的銀行業(yè)應(yīng)當通過協(xié)調(diào)有序的方式，使用各國公共部門和歐洲金融穩(wěn)定工具等資源，注入資本金以應(yīng)對危機。

　　三大積極因素

　　支撐行情逐漸好轉(zhuǎn)

　　在周邊市場利空因素的打壓下，雖然國內(nèi)A股市場昨日出現(xiàn)了調(diào)整，但是，在這份悲觀之中，卻可見到三方面的利好因素，支持市場逐步好轉(zhuǎn)。

　　首先，中國國家統(tǒng)計局周二公布，今年第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長9.1%，遠低于二季度的9.5%。如此說明了我國經(jīng)濟增長過熱勢頭得到有效抑制，同時，通貨膨脹也得到了一定的緩解。有關(guān)專家認為，三季度GDP的回落是中國政府所實行的一系列經(jīng)濟政策的反應(yīng)。

　　另外，上周國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份通脹形勢并未因節(jié)日因素而再度抬頭，CPI同比漲幅為6.1%。未來隨著翹尾因素的進一步減弱、秋糧豐收以及歐美經(jīng)濟不振致大宗商品價格滯漲等共同提振，通脹下行的趨勢或?qū)⒋_立。國元證券認為，通脹壓力的逐漸減小為市場整體好轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)。

　　與此同時，金百臨 咨詢認為，一方面由于經(jīng)濟增速放緩，說明調(diào)控政策顯現(xiàn)，也就意味著并不會進一步出臺新的調(diào)控政策，也就是說，貨幣政策進入到觀察期，有利于長線資金開始布局。另一方面則是因為經(jīng)濟增速回落，也有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，從而為A股市場的存量資金尋找經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的投資機會。

　　其次，資金面正在發(fā)生微妙的變化。東興證券指出，一是高利貸市場幾近崩盤，這將使大量資金面臨新的選擇，處于低谷中的A股必然是其中之一，對比樓市、商品市場、收藏品等領(lǐng)域，股市的吸引力正在上升。二是貨幣緊縮出現(xiàn)松動，主要表現(xiàn)為管理層對中小企業(yè)困境的出手相援。而從貨幣供應(yīng)的指標來看，9月份真正到達了低谷，M2增速13%，M1更是跌至個位數(shù)，這是多年未見的數(shù)據(jù)。如果未來還有新低，顯然無法支撐經(jīng)濟的正常增長，更加需要非銀行領(lǐng)域提供資金支持，資本市場首當其沖，完全可以預(yù)期有關(guān)積極政策的推出。雖然目前還看不到貨幣政策轉(zhuǎn)向的跡象，但顯然改變正在發(fā)生當中。

　　據(jù)悉，9月新增貸款創(chuàng)21個月新低，其中M2同比增長13%創(chuàng)新低;M1同比增長8.9%，為2009年以來首次回落至10%以下。國元證券分析，根據(jù)歷史經(jīng)驗，M1同比增速落至10%以下表明A股市場已接近底部，只是不知股指會在底部徘徊多久，但逐漸好轉(zhuǎn)的信號十分明確。

　　第三，三季報業(yè)績披露逐步展開，三季報行情或?qū)㈤_始演繹。從本周開始，接下來的三周將進入兩市上市公司三季報集中披露的高峰期，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，三季報行情將成為接下來市場的行情主線。

　　震蕩中緩解壓力

　　單邊下行有望擺脫

　　昨日中國水電的表現(xiàn)，出乎大多數(shù)意料，盤中高開高走，一度被管理層暫停交易。不過，寧波海順 認為，這對市場人氣并沒有起到帶動