煙臺萬華：產(chǎn)能不斷擴張 迎來需求旺季
2009年公司實現(xiàn)
MDI價格降低使得公司營業(yè)收入同比降低。2009年公司純MDI、聚合MDI掛牌價均價分別為18108元/噸、15533元/噸，同比分別降低27.30%、31.22%，價格降低使得2009年營業(yè)收入同比減少15.72%。
公司產(chǎn)能不斷擴張。目前公司產(chǎn)能50萬噸/年，寧波二期投產(chǎn)后將達到80萬噸，待公司本部搬遷項目投產(chǎn)后MDI產(chǎn)能將達到120萬噸，由目前的世界第五躍居第二。
2010年建筑節(jié)能規(guī)劃有望出臺，聚氨酯保溫板
四月份MDI掛牌價大幅上調，迎接需求旺季。4月份公司聚合MDI、純MDI的掛牌價分別為18000元/噸、19400元/噸，比上月分別上調800元、1000元。聚合MDI主要用在保溫領域，如冰箱、太陽能熱水器、汽車等，隨著需求旺季來臨，價格有望出現(xiàn)上漲;純MDI主要用于氨綸、漿料等，與紡織服裝息息相關，目前紡織服裝內需強勁，今年前兩個月的出口數(shù)據(jù)也表明外需良好，我們認為需求好轉將推動純MDI價格上漲。
盈利預測與評級。我們預計公司2010-2011年EPS為0.86元和1.09元，以4月6日收盤價23.94元計算，對應的動態(tài)市盈率為28倍和22倍，考慮到公司具有節(jié)能保溫概念，技術優(yōu)勢明顯，業(yè)務范圍逐步拓展，維持公司“增持”的投資評級。
風險提示。(1)產(chǎn)品、原材料存在價格波動風險;(2)未來兩年，國內MDI產(chǎn)能投放較多，存在下游無法完全消化的風險：(3)建筑節(jié)能政策出臺及執(zhí)行力度不達預期的風險。
責任編輯：
2、本網(wǎng)其他來源作品，均轉載自其他媒體，目的在于傳遞更多信息，不表明證實其描述或贊同其觀點。文章內容僅供參考。
3、若因版權等問題需要與本網(wǎng)聯(lián)絡，請在30日內聯(lián)系我們，電話：0755-32905944，或者聯(lián)系電子郵件： 434489116@qq.com ，我們會在第一時間刪除。
4、在本網(wǎng)發(fā)表評論者責任自負。
網(wǎng)友評論僅供其表達個人看法，并不表明本網(wǎng)同意其觀點或證實其描述，發(fā)言請遵守相關規(guī)定。