近期，美棉出口開始出現(xiàn)季節(jié)性上升趨勢。截至3月6日，美棉累計裝運548萬出口包，超過了USDA出口預測的一半。要達到USDA出口預測，本年度剩余時間內(nèi)美棉周平均裝運量需達到26.4萬包。考慮到從現(xiàn)在起美棉供應(yīng)量增加而且裝運量從現(xiàn)在到5月份趨于增長，因此這個目標實現(xiàn)起來應(yīng)該沒有難度。

　　截至目前，美棉累計承諾銷售量(已裝運+未裝運)為1045萬包，由于部分合同會結(jié)轉(zhuǎn)至下年度(近五年平均250萬包)，因此現(xiàn)在的問題不是出口銷售，而是在年度結(jié)束前裝運出去。從目前看，USDA的出口預測會輕松實現(xiàn)，甚至可能會超過預期。市場或許已經(jīng)意識到，中國對美棉的需求可能對本年度美棉出口來說不像往年那么重要。今年以來，美棉出口銷售和裝運開始超過完成USDA出口預測(1100萬包)所需的平均水平。目前，中國等待裝運的美棉只有28萬包，因此這個風險其實已經(jīng)不大。市場猜測，在預期中美貿(mào)易轉(zhuǎn)差的情況下，中國可能已經(jīng)把采購重點轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)地，如巴西。

　　2025年2月，巴西出口棉花27.7萬噸，雖然比1月份減少了34%，是近五個月來的最低水平，但仍是2月份的最高記錄。從歷史上看，巴西棉花出口從2月份開始下降，給美棉出口帶來機會。2月份，巴西棉花主要出口到巴基斯坦、孟加拉國、越南、土耳其和中國(11%)。本年度截至2月，中國是巴西棉最大買家，占巴西棉花出口的22%，其他主要出口地區(qū)是越南、巴基斯坦、孟加拉國和土耳其。

　　近日，美國農(nóng)業(yè)部將本年度巴西棉花出口預測上調(diào)至1300萬包，而截至2月份巴西出口累計達到882.6萬包，完成出口預測綽綽有余，后期月平均出口只需達到83.5萬包(18.18萬噸)。去年，巴西3-7月的平均出口量為21.419萬噸。從今年的情況看，巴西棉花供應(yīng)充足。

　　1月份，澳大利亞棉花出口下降到16.35萬包，環(huán)比下降50%，是近三年同期最低。本出口年度(2024年3月至2025年2月)累計出口495萬包。在2025年新棉加工出來之前，澳大利亞棉花出口將降至極低水平，預計2月份的出口將繼續(xù)大幅下降。1月份，澳大利亞棉花主要出口到孟加拉國、越南和印度尼西亞，對中國出口只占10%。