?? ?? ?? ??? ? ??? ??? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ???

?

?? ??? ?? ??? ????? ?? ?.

?? 2017? ??????? ??? ?? ??? ???? ???'???? '???? ?? ??? ???? ??.

??? ?? ??? ?? ? ?? ?? ??? ???? ???? ?? ??? ??? ??? ????.

??? ??? ?? ??? ??? ???.

L Brands (NYSE:LB)? ?? ?????? ??? ????.

???.

? ??? ?? ?? ???? ??? ??? ?? ?? ???? (Victoria) s (Cret, Scret, Bath & Body Works.

Bath & Body (Works) ? ?? ??, ??, ???, ?? ?? ??? ?? ??? ? ???.

??? ????? 1,600? ?? ??? ?? ??? ????? ????.

? ?? Bath &Body (Works) ? ?? 30?? 125? ???? ?? ??? ???.

????'s ???? ??? ?? ?? ????? ???? ??? ????.

???? 's ??? ?? (Pink) ? ? (L) ? ??? ???? ??? ???? ???? ???, ??? ? (Rands) ? ? ??? 60% ? ???? ??.

????? ??? ??, ???? ???? 1100? ??? ??? ?? ??? ??? ???? ????? ???? ??? ????? ??? 75?? 390? ???? ?? ??? ?? ??.

?? ??

2017? 2? ? ? (L) 10? ???? (Brands) ? 2016? 4?? ? ?? ??? ????.

???? ????????????778?8?860?? ? ??? 61.9%?, ??????????????????????????????????????????????????????????????9%?, ??????????????? ??????????????? ( 4?22???? ????38.5?5?5?5?5?5?5?5?5?5?5?5?6% ???????????????????????????????5.2? ??? ???? 4.1???? ????.

L Brands ? 2016? ??? ?? ?? ?? ??? ????.

????? ? ???? ??? ?? ???? 8% ???? ????. ???? 's ???? ??? 17% ???? ????.

???? ? ???? (Victoria)s (Site Scret)? ??? ??? ??? ? ???. ?? ??? 2016??? ????? ??.

2016? 8? ???? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ????? ????, ??? ??? ??, ???? (Victoria)s (s)? ?? ???? ? ??? ???. ??? ??? ? ??? 6% ??? ?????, ???? ? ??? ???? ??? ???? ???? ?? ??? ?????? ??.

??? ??? ??? ??? ?? ??? ???? (Victoria) s (Victoria) ? ???? ???? ????.

?? 2013? 2? 2017? 2? 25? ??? ????? 7.6555? ??? 2016? 2? ??? 4?? ???? ????.

?? ??? ??? ?? ??? ???? (Victoria)s (Sictoria)s (Sictoria)s)s (Scret)? ???? ???? ??? ???. ?? 6??? ??? 8??? ???.

? (L) 13 ? 13 ? Brands ????? 2017? ??? ????? ???, ????? ??? ??? ???? ???? ??? ?? ???? 2017? ??? 2017? ??? ????? ?? ???? ??? ??? ?? ???? ?? ??? ????.

???? 2017? EPS ? 3.05???? 3.35???, 2017? ?? ??? 8? 5000? ???? 9???? ????.

?? ????? ???? ???? ???? ??? ???? ?? ?? ??? 61.8% ? ????.

??? ???? (Victoria) s (Scret) ? ??? ??? ??? ? ??? ??? ????, ??? ?? ???? 2017??? ????? ???? ??.

{page ubreak}

?? ??

? (L) 13? ???? ????? 2016? ??? ???? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ? ??? ??? ??? ???.

??? ???? ?? ??? ?? ????? ?? ??? ???? (Victoria)s (131313)? ??? ???? ???, 2017? ? ???? 6? ??? ??? ????. ?? ??? 2017? ???? ????? ??? ???? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ????.

???, ???? (Victoria)s (Cret)? ??? (cret)?? ?? ???? ??? 300 -(600)? ? 87???.

???? ?? ???? ????? ??? ??? ?? ???? ??? ?? ??.

?????? ??? ?? ?? ?? ??? ????? 2017? 250? ??? ??? ?? 2?? 202020??? 330? ??? ??? ??? ????.

? (L) 13? ???? ???? ?? ??? (Maden Wats) ? ??? ? ? ?? ?? ???? 1.5? ??? ????? ???.

????? ????

??? ???? ? ???? ??? ?? ??? ???? ?? ??, ????'s 1333, ??? ???? ?? ???? ??? ?????.

?? ??, ????, ??? ???? ??? ??? ??? ???? ????? ??? ??? ?? ?? ?? ???? ??? ???? ???? ?? ? ???? ???? ??? ??.

2016? L Brands Victoria 's ???? ?? ?? ?? ??.

Victoria's 13 \ ???? 200? ??? ????, ???? 's ??? ??, ????' s ???, ????, ??????, ??? ? ??? ?????.

??? ??? ??? ???? ????? ???? ????.

???? (Victoria)s (13)s (Secret)? ???? ??? ???? ???? ?? ?? ???.

???? ??? ???? ?? ???? ??? (cret)? ??? ??? ?? ??? ??? ????. ?? ?? ?????, ????? (Adriana)? ??? ??? (Laetia Castta) ?? ??? ???? ? ???.

Victoria's 13 ??? ???? ???? ??? ????? ? ?? ?? ???? ?? ??? ??????? ????.

? ??? ?? Pinterest ? ???? ??? ????? ??? ?? ??? ???? ??? ???? ?? ????? ???? ??? ????.

???? ?? ???? ???? ?? ?? ?? ?? ?? ??? ??? ??.

IBIS World, ?? ??? ??? 90???, ???? (Victoria)’s 1?1????? ??? ???.

???: Arie? Adore Me

????'s ???? ??? ????? ?? ??? ??? ??? ??? ??.

?? ?? ????? ??? (Adore) ? ? (Adore) ? Aerie (Adore) ? ??? ?? ? ?? ??? ????? ????.

?? ??? ??? ??? ???? (Adore Me ??)? ?? ??? ???? ? ???? ????.

? ??? ?? ?? ???? ???? ?? 30?? 40?? ??? ??? ??? 30A?? 44G ?? ???? ????? ????.

Adore (Adore) ? 1010Me (Me) ? ?? ?????, ??, ???, ???? ?? ???? ??? ??? ?? ? ????.

??? (Adore) ? ?? (Me) ? ??? 70% ?? ??? ??????? ??.

?? ?? ???? ?? ??? ??? 2012? 100? ???? 2015? 4300? ??? ???, ????? ??? ??? ??? 39.95??? 49.95??? ????.

?? ??? ??? (Adore) ? ??? (Me) ? ???? ??? ??.

Adore Me (Adore Me) ? ?? ??? ?? ??? ????? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ? ??? Costco ?? ?? ???? ?? ???? ??? ? ???, ?? ??? ???? ? ??? ??? ??? ??? ?? ? ???, ?? ?? ?? ??? ?? ?? ? ??? ??.

??? ?? ??? ?? ?? ???? ??? ?? ?? ?? ??.

? ??? American Eagle (American Eagle) ? Outfitters (Outfitters) ? ????.

JenFoyle Aerie ??? ??? ??? ?? 1? ?? Aerie ? ???? 10% ?? ???? ? ??? 7?? ??? ????.

??? ???? ????? ??? (Tifany) ? 133 (TIF) ? ????? ????? ?? ?? ???? ???? ??? ??? ??? ??? ?? ???? ??? ???? ????? ????? ??? ??? ? ????? ??? ??? ????.

?? ?? ?? ?? ??? ???.