【本網(wǎng)訊】 近期棉花市場在多空因素交織中呈現(xiàn)震蕩格局。一方面，新年度種植面積縮減預(yù)期為市場提供底部支撐;另一方面，內(nèi)外價差高企、進(jìn)口壓力顯現(xiàn)以及下游旺季成色待驗，使得短期漲勢面臨壓制。本網(wǎng)將結(jié)合最新市場動態(tài)，對棉花后市進(jìn)行深度剖析。

　　盤面表現(xiàn)：沖高回落，多空博弈加劇

　　昨日(3月10日)，鄭棉期價呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。主力2605合約收報15285元/噸，較前一日微跌10元/噸，跌幅0.07% 。夜盤時段，受ICE美棉上漲帶動，鄭棉有所走強(qiáng)，但整體仍處于震蕩區(qū)間 ?，F(xiàn)貨方面，3128B棉全國均價報16632元/噸，較前一日下跌46元/噸，現(xiàn)貨基差略有收窄 。

　　國際市場方面，ICE美棉主力合約昨日上漲0.99%至65.26美分/磅，主要受美元走軟及中東地緣沖突引發(fā)的避險情緒支撐 。不過，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)3月供需報告上調(diào)全球棉花產(chǎn)量預(yù)估，同時下調(diào)消費預(yù)估，中性偏空的數(shù)據(jù)限制了美棉的上漲空間 。

　　短期壓力：內(nèi)外價差高企，進(jìn)口資源虎視眈眈

　　本網(wǎng)分析認(rèn)為，當(dāng)前市場最直接的壓制因素來自于高企的內(nèi)外價差。 數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前內(nèi)外棉現(xiàn)貨價差(折1%關(guān)稅)已擴(kuò)大至近3500元/噸的高位水平 。這意味著進(jìn)口棉即便加上40%的關(guān)稅，理論上已具備進(jìn)入國內(nèi)市場的利潤空間。盡管目前實際進(jìn)口利潤暫小，但一旦外盤價格走弱或人民幣匯率變動，進(jìn)口棉和進(jìn)口紗將對國內(nèi)市場形成實質(zhì)性壓力 。

　　此外，下游“金三銀四”旺季的訂單成色仍是市場核心關(guān)切。 從調(diào)研情況看，紡織企業(yè)整體復(fù)工情況良好，紗廠維持高負(fù)荷運行，對棉花存在剛性消費支撐 。佛山織廠開機(jī)率略有上升，...

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