公募ファンドは清算潮を迎えた。

21世紀(jì)の経済報道記者の統(tǒng)計データによると、2021年には116隻の公募ファンドが清算に入り、昨年同期の46羽をはるかに超え、前年同期比152%増となった。

以前の多くの債券型ファンドの清算とは違って、今年清算されたファンドの中で、権益系ファンドの數(shù)は明らかに増加しています。

華南のある公募ファンド関係者は、ファンドの清算は主に2つの大きな原因の一つとして、業(yè)績がよくないことと、正味価値が低いことが投資者の退場を引き起こし、規(guī)模の低下がファンドの終了條件をトリガすると考えています。第二に、安定した販売ルートが確立されておらず、優(yōu)れたチャネルに選ばれていない基金プールである。彼は現(xiàn)在、一定數(shù)のミニファンド（つまり5000萬円の清算線に觸れる）があり、將來的にファンドの清算ブームが続いていると判斷しました。

能動態(tài)が現(xiàn)れる

市場の揺れが激しくなり、公募ファンドは清算のピークを迎えた。

2021年6月17日までに、基金の期限が切れる日から見て、今年は116個の公募基金の製品が清算を発表しました。

事実、2015年以來、同期に清算に入る基金の數(shù)は準(zhǔn)優(yōu)勝となり、2018年に次ぐ。2018年はファンド清算のピークで、年間清算基金は428匹に達(dá)しました。

分類から見ると、清算が最も多いのは中長期純債型ファンドで、殘りの清算基金は柔軟な配置型ファンド、負(fù)債混合型ファンド及び受動指數(shù)型ファンドも含まれています。

清算の原因としては、多くは契約終了條項(xiàng)をトリガしています。例えば、中金瑞康が発表した公告によると、2021年6月15日までに、本ファンドは50営業(yè)日連続でファンド資産の正味価値が5000萬元を下回る狀況が現(xiàn)れました?；鹌跫sに約定された上記の終了條件を満たし、本ファンドは基金契約に基づき基金財産清算手続に入る予定であり、基金持分保持者大會を開催する必要はない。

また、契約が発効して3年になる日には、基金資産の正味価値が2億元を下回り、契約は自動的に終了すると発表しました。

しかし、銀華多元収益基金のように保有者大會を開催して議決を採択し、自主的に清算することもあります。

ファンド會社から見ると、116基の清算基金は46社のファンド會社に関連しており、その中で南方ファンドの清算基金は最多で13羽に達(dá)し、2021年上半期の基金「清算王」となっている。

南方ファンドの清算商品のうち、10個の清算臺が自主的に選択したため、基金持分保持者大會を開催して中止を決定しました。

契約終了を觸発したのは南方の榮歓が定期的に開放し、南方の國有企業(yè)改革Aと南方の聚利1年Aの3つの基金だけです。

広州のあるファンド會社の関係者によると、長期的な業(yè)績と特色に乏しいファンド製品はエッジ化しやすく、規(guī)模がますます小さくなり、終了の條件を觸発するという。大量に自主的に清算して、多數(shù)は製品が優(yōu)勝して淘汰するためで、資源をもっと良い製品の中で集中させます。

建設(shè)信用基金會社と投資ファンド會社はその後に続いて、それぞれ6つの清算臺があります。創(chuàng)金合信公司と華南はそれぞれ5つの清算臺に入ります。

業(yè)種の分化がひどい

今年に入ってから、凱石基金の傘下の2つの製品は凱石淳業(yè)界の精選Aと凱石涵業(yè)界の精選Aが相次いで清算されました。

2020年の凱石基金の清算に加えて2つのファンドは、これまでに、凱石基金が発行した8つのファンドは半分に清算されました。しかも、この4つの清算済みのファンドは最長でも3年未満です。その中の2つはすべて2019年に設(shè)立されたばかりで、運(yùn)営は間もなく清算されます。

公開資料によると、凱石基金は2017年5月に設(shè)立され、會社の法定代表者兼董事長陳継武は富國基金の副総経理を務(wù)め、2009年に上海凱石益正資産管理有限公司を創(chuàng)立し、2017年に私募から公募に復(fù)帰し、全自然人が株式を持つ凱石基金を設(shè)立した。

今年清算した凱石淳業(yè)界の精選は凱石基金の「私転公」後に成立した最初の製品で、2018年7月に基金が成立した當(dāng)初、規(guī)模は3.41億元である。

しかし、2年間しか実行していませんでした。2019年の6月に、凱石淳業(yè)界の精選は資産の正味価値が5000萬元を下回るという公告を発表しました。

第三者データによると、ケイ石淳業(yè)界の精選2019年と2020年の業(yè)績収益はそれぞれ14.3%と32.33%で、持分系ファンドの平均収益率より低い。

同時に、凱石淳業(yè)界の精選した投資家の構(gòu)造も絶えず変化しています。2018年に設(shè)立したばかりの時、その機(jī)関投資家の比率は52.26%に達(dá)し、個人投資家を上回った。2020年中報では、機(jī)関投資家はすでに撤退し、個人投資家は100%を保有し、完全な個人投資家ベースとなっている。

清算が完了した後、現(xiàn)在は凱石基金の全體管理規(guī)模はまだ8.47億元を殘しています。145社の公募ファンド會社の中で136位にランクされています。

前海開源基金の総経理、首席エコノミストの楊徳龍氏によると、ファンドの発行が冷遇され、古いファンド、特に一部のマイクロファンドは償還のリスクに直面し、関連ファンドが清算されることになり、ある程度は市場全體の動きが低迷しており、ファンド業(yè)界の分化が深刻であるという。

ルートが優(yōu)勝劣敗を加速する。

中信建投証券の商品販売擔(dān)當(dāng)者によると、ここ數(shù)年、ファンド製品の優(yōu)勝劣敗傾向が加速している。

大公募の商品は全部代理販売します。彼は、大公が募集した製品よりも、過去の市場ではマイクロファンドを代理販売する激勵政策が優(yōu)勢だったが、現(xiàn)在は大公募、スターファンドマネジャーの製品の販売量がもっといいので、マイクロファンドに対する関心が少なくなったと述べました。

銀行はファンドの代理販売の主要なルートとして、銀行関係者によると、現(xiàn)在の銀行は代理販売基金を選ぶ上で月または四半期の手配もあります?；黏挝磥恧窝芯磕芰Δ摔瑜盲啤ⅳ嗓位黏丐巳毪欷写碡湁婴扦毪瑳Qまります。

それによると、國有銀行であれ、株式制銀行であれ、大中型ファンド會社と協(xié)力してスターファンドマネジャーを選んで製品を発行する傾向が強(qiáng)くなり、一部の銀行が直接にヘッドファンド會社の資源を結(jié)びつけている。

一方、第三者のインターネットプラットフォームや証券會社などの代理販売ルートでは、マイクロファンドも認(rèn)可されにくく、基金プールに入るのも難しい。

このような流れの下で、複數(shù)の業(yè)界関係者もチャンネルが変わり、ファンドの提攜のハードルが高くなり、大手ファンド會社の規(guī)模が大きくなればなるほど、公募業(yè)界の強(qiáng)者恒強(qiáng)、両極分化態(tài)勢がさらに加速すると表明していますが、ファンドの規(guī)模が多すぎると、少數(shù)のファンドマネジャーに集中すると、お客様の超過収益に影響を與えます。

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