調(diào)査の狀況から見ると、山東、河南など華北地域の規(guī)模以上の養(yǎng)殖企業(yè)の豚のコストは、高いところは一キロ當たり17元に達し、低いところも15元必要です。中原先物農(nóng)産物高級研究員の劉四奎さんは紹介しました。

この言葉は偽りではない。21世紀の経済報道記者によると、2019年の本ラウンドの豚の価格が上昇する前に、豚の養(yǎng)殖コストは15元/kgで上下に変動していた。牧原の株が提供した今年の第1四半期の「完全コスト」も16元/kg前後だった。

國家統(tǒng)計局の6月15日のデータによると、2021年6月上旬は5月下旬に比べ、豚（外三元）はキロごとに15.8元に減少し、前月比は11.2%減少した。

これは、生のブタの現(xiàn)物が外から買い付けた仔豚の肥育コストラインを割った後、再びよりコスト優(yōu)勢な自家栽培企業(yè)のコストラインを割って、業(yè)界の損失面がさらに拡大していることを意味します。

これに対し、劉四奎さんは2007年から國內(nèi)の豚の価格はずっと10元から20元の區(qū)間で変動しています。15元の価格は相対的に低いです。

「大豚」の出荷が終了していないことや、豚肉の在庫が消化されていないことなどを背景に、生豚の価格は短期間では底をつきません。

牧原第一四半期のコストラインが破れる。

2019年6月、豚の養(yǎng)殖業(yè)は損失から黒字に転換し始めました。2021年6月、同様に重要な転換點にあります。

5月24日、日本紙は、統(tǒng)計局が提供した5月中旬の豚（外三元）の価格が牧原の株式の第一四半期の16元/kg前後のコストラインに迫っていると指摘した。

わずか20日間で、上記のコストラインはすでに破たんしました。6月15日に披露された6月上旬の豚の価格はすでに15.8元/kgまで下落しました。

なお、統(tǒng)計局が追跡した旬度のデータは非常に參考的であり、基本的に関連上場會社の販売データと一致しており、牧原株式、溫氏株式、正邦科技、新希望と天邦株式を含む頭部上場豚企業(yè)の5月の販売価格はいずれも18元/kg前後である。

規(guī)?；筏筐B(yǎng)殖企業(yè)の中で、新希望などはこれまで多くの子豚を買いあさってきたため、総合養(yǎng)殖のコストは「自己繁自養(yǎng)」の牧原株より高くなり、後者のコスト優(yōu)勢が際立っていたため、取引所から問い合わせがあった。

しかし、豚の価格下落周期では、新希望、正邦科技などの企業(yè)が子豚の買い占めを中止することで、全體のコスト圧力を下げることができます。

対照的に、牧原株式の「全自業(yè)自得」モデルは、コストが同業(yè)者より低いが、一度豚の価格がコストラインを破壊すると、そのコスト調(diào)整スペースは子豚の育肥類企業(yè)の外注に及ばない。

このため、牧原株式もすでに「コスト管理をしっかり行う」ことを今年の中核として位置づけており、具體的には生産指標、人工効率、管理水準の向上によってコスト低下を?qū)g現(xiàn)することを含み、2021年14元/kg以下のコスト目標を確立した。

會社は最近第二四半期のコスト低下の狀況を発表していませんが、上記第一四半期のコストと中原先物の調(diào)査狀況を総合すると、現(xiàn)在會社はすでに赤字の瀬戸際に入っています。

これは、その信號としてもいいです。つまり、コストの優(yōu)位性が最も優(yōu)れている牧原株は赤字を出し始めています。他の上場豚養(yǎng)殖企業(yè)は経営が楽観的ではありません。

さらに危険なのは、豚の底値が見えない短期の転機です。

「春節(jié)後の疫病の影響で、豚の大量屠殺が発生し、市場の供給が急速に増加した」劉四奎さんは言いました。

いくつかの公開データは証明書を提供することができます。正邦の科學(xué)技術(shù)だけを例にとって、今年3月から、同社の出荷商品の豚は重さが連続して上昇し、126.15キロから133.27キロに増え、5月の140.52キロになった。

劉四奎さんの予想によると、市場上の「大きい豚」は6月末まで続くかもしれません。

「大豚」は集中的に欄を出て、屠殺して、また豚肉の全體の在庫を明らかに増加させて、現(xiàn)在消費の閑散期にあることを重ねて、端末の需要は不振で、在庫は有効な消化を得にくくて、あるいは再度生豚の価格の短期反発に圧力を與えます。

損失サイクルが始まったばかりです。

將來の価格についてはまだ一定の希望を持っています。先物市場だけが殘っているかもしれません。

6月15日、豚の先物集団が暴落した背景には、今年9月の豚の生産価格を表す2109契約の決済価格は依然として19035元/トンに達し、換算した後の価格は、6月中旬の生豚の現(xiàn)物3.24元/kgより高くなりました。

その原因を追求して、華北の春節(jié)前後の疫病の狀況にあって、かつて市場に生の豚を補って柵の積極性の下がる心配を補うことが現(xiàn)れさせました。

ただ、2109契約の受け渡し期日が近づくにつれて、上記の予想も弱體化しています。

9月の前の生豚の現(xiàn)物は明らかに反発していないと仮定して、先物価格は受け渡しメカニズムの作用で現(xiàn)物価格にも回帰します。劉四奎さんはそう言います。

実際には、今年5月から豚の先物価格はすでに戻りました?，F(xiàn)物より5元/kgの上昇幅が現(xiàn)在の3元/kgぐらいになりました。

國內(nèi)の豚の歴史的な動きについては、業(yè)界全體の損失も長い時間を維持し、損益のバランスラインを破った後、すぐに反発します。

22省市生豚の平均価格データを統(tǒng)計してみると、2007年5月から2019年7月まで、豚の生の価格は10元から20元の區(qū)間で運行されています。そのうち、15元-16元/kgは業(yè)界平均養(yǎng)殖コストラインである。

もう一歩引いて、牧原株は原価目標の14元/kgに達することを損益バランスラインとします。

2007年現(xiàn)在、豚の養(yǎng)殖は2008年9月から2010年11月まで、2013年3月から2015年5月まで、2017年5月から2019年3月までの3回の業(yè)界の持続的な損失の周期があり、これら22省市の豚の平均価格は14元/kgの下で運行されています。

上記の損失の持続時間は2年ぐらいです。これ自體は需給関係の変化の影響を受けています。

養(yǎng)殖端の損失範囲が拡大し続けると、豚の養(yǎng)殖の生産能力が萎縮し、生産能力が一定の程度まで減少し、効果的に回復(fù)した後、市場の需給関係が再び均衡に入り、豚の価格が新たに上昇し始めます。

上記の観點から見れば、豚の養(yǎng)殖業(yè)は明らかに生産能力の自発的な減少の段階に入っておらず、現(xiàn)在は赤字のサイクルに入ったばかりです。

もちろん、その中には多くの変數(shù)があります。これらの運行リズムに変化をもたらすかもしれません。

例えば、2019年、2020年に豚の生産能力を大幅に増加させた養(yǎng)殖業(yè)の頭の會社は、現(xiàn)在経営圧力が明らかに増加した後、計畫出産能力は予定通りに著地できますか？今回の豚価格の暴落後、國家発展?改革委員會などが共同で発行した「政府の豚肉備蓄調(diào)整メカニズムを充実させ、豚肉市場の安定供給に向けた事前対応」がどのように効果を発揮するか、市場も期待されています。

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