2021年光伏企業(yè)の百億増産計畫の第一銃は、先導企業(yè)の晶澳科技によって鳴り響いた。

1月25日、同社は揚州経済開発區(qū)に電池と部品プロジェクトを投入し、2期に分けて建設すると発表した。総投資額は100億元に達し、今年から実施する。一年前、國內のもう一つの光伏の先導企業(yè)の通威の株式は同様に百億の増産計畫を投げ出して、年産30 GWの高効率光伏電池とセットプロジェクトを建設するつもりで、投資総額は200億元に達します。

しかし、1年ぶりの資本市場は2社の百億増産計畫に対して異なる「態(tài)度」を示した。増産発表後の翌日には、通威株価の上昇停止が千億円の市場価値への扉を開けた。

一年間で、國內の光伏企業(yè)の百億の生産拡大のニュースはもう大きなニュースではない。21世紀の経済報道記者の統(tǒng)計によると、2020年、國內13社の主要上場光伏は40を超える増産プロジェクトを発表しました。総投資額は2364億元です。

このような狂亂的な増産ラッシュは、國內の光伏の歴史では初めてです。この背景には、政策の推進、資本の増強、企業(yè)垂直一體化の配置が産業(yè)投資の意欲を燃やしている。一方、長期的な炭素中和目標、中短期の「十四五」計畫は、新エネルギー産業(yè)に支持を與え、光伏産業(yè)の未來の成長空間を開いた。

「昨年は光伏産業(yè)が疫病の中で見せた強い靭性と、後続の政策面で放出された積極的なシグナルが、光伏産業(yè)に市場投資する自信を與えました。これにより、実際の産業(yè)投資においても、資本市場における株式投資においても、光伏の先導企業(yè)は人気を集めています。新エネルギー業(yè)界のアナリストは21世紀の経済報道記者に対し、高期待は光伏會社の株価に反映され、市価の増加も會社の評価水準を引き上げ、融資ルートの円滑化を促し、生産拡大の底力を得たと語った。

業(yè)界の景気が高まり、多くの光伏會社の2020年の業(yè)績が好調に推移している。しかし、一部の機関が「風の吹くところまで來て、バブルは長期的に存在するべきだ」と大聲で叫ぶ時、國內の光伏産業(yè)は現(xiàn)実的な問題に直面しています。

十年前、同じく大規(guī)模な生産拡大の波で、國內の光伏産業(yè)はこのために痛ましい代価を払いました。十年後、産業(yè)の見通しが再び明らかになった時、新たな光伏生産能力の過剰を防ぐことは光伏産業(yè)の健全な発展を維持する重要な前提となります。

歴史を創(chuàng)造する増産の波。

「去年は本當にたくさんの『バイバイ』を経験しました」國內のあるグループ企業(yè)関係者は業(yè)界拡大現(xiàn)象について、21世紀の経済報道記者に「光伏企業(yè)は実は少しもお金が足りない。多くの同業(yè)者が昨年、筋肉を見せた」と語った。

2020年に光伏業(yè)界が発表した増産力は、歴史的記録を更新しました。これは光伏産業(yè)チェーンの主な製造分野の全面的な生産拡大で、シリコン、シリコン、電池の切れと部品と補助材料などの核心的な一環(huán)に関連しています。21世紀の経済報道記者の統(tǒng)計によると、上場企業(yè)レベルだけで13社が総投資額が2300億元を超える増産計畫を発表した。このうち、8社の上場會社は9億レベルの増産プロジェクトを発表しました。

2021年に入り、新たな生産能力拡張計畫が相次いでいる。二大光伏の先導企業(yè)である隆基の株式、晶澳の科學技術は、新たな年の生産拡大の序幕を開いた。

1月19日、隆基株式は陝西省西咸新區(qū)の光伏電池の生産拡大プロジェクトを発表した。年間15 GWの単結晶電池を建設する予定で、投資総額は約80億元である。上記のアナリストは21世紀の経済報道記者に対して、先導企業(yè)は一刻も休まずに再コードをかけて生産を拡大しており、今年の光伏業(yè)界は昨年に引き続き「狂気」を示すと述べました。年2300億元を超える投資を加えて、総額は2500億元を超えました。

実際には、隆基の株式とWAの科學技術はすでに去年に100億円を投じて、複數(shù)の増産プロジェクトに進出しました。2020年に、隆基株式は10部の増産公告を発表しました。総投資額は約290億元です。ワシントン科學技術は4部の増産計畫を発表しただけですが、総投資額はすでに237億元に達しました。特に、両社の先導企業(yè)の生産拡大プロジェクトはシリコン棒、シリコン片、電池片、コンポーネントの四つの重要な一環(huán)をカバーしています。

投資規(guī)模の革新が高く、投資分野が広くカバーされているのは、昨年の光伏の先導企業(yè)による生産拡大の潮流の主要な特徴である。否定できないのは、業(yè)界の高景気の下で、光伏企業(yè)の増産が予想されています。

國家エネルギー局がこのほど発表した統(tǒng)計データによると、2020年の中國光伏の新たな増裝機量は約48.20 GWで、市場予想を超えている。その中で、第4四半期だけで、國內の光伏の新たな取り付け量は一挙に第3四半期の総和を超えて、“奪い入れの潮”の持ってくる巨大な駆動力を明らかに示します。

大幅な生産拡大の背景には、光伏の先導企業(yè)が垂直一體化のペースを速めている。

光伏企業(yè)の垂直一體化モデルの議論は10年前から始まった。このモードは光伏企業(yè)に対して明確かつ完全な産業(yè)チェーンを構築する必要があり、製造段階では主にシリコン、シリコン、電池片、モジュールなどをカバーする。

シリコンを王時代の終焉とするにつれて、光伏産業(yè)チェーンの利益は各環(huán)節(jié)における分配が徐々に合理化され、これによって、早い年には晶澳科學技術、英利エネルギー、天合光能などの垂直一體化企業(yè)を含めて高い利益を得た。垂直一體化の利點は、主要生産段階でコスト供給が可能であり、製品ラインが全面的で、規(guī)模効果駆動の降本経路がより良い體現(xiàn)ができることである。前述の光伏企業(yè)関係者は21世紀の経済報道記者に対し、特に昨年はシリコン、シリコンなどの環(huán)節(jié)で価格が上昇し、國內の光伏企業(yè)に垂直一體化モデルを構築する意義を見せました。

晶科エネルギー副総裁の銭晶氏は21世紀の経済報道記者の取材に対し、部品企業(yè)は將來の戦略を考慮し、市のシェアを追求することから、適度に垂直一體化の程度を高め、光伏材料の値上がりに対応して部品メーカー、下流企業(yè)の「首」の狀況を把握する必要があると述べました。

垂直一體化モードはかつて挑戦された。過去10年間、國內の光伏業(yè)界の周期的変動の特徴が明らかで、技術の急速な進歩によってコストがどんどん下がってきて、前の垂直一體化企業(yè)が生産拡大と配置のために巨大なキャッシュフロー圧力を受けています。目下、平価インターネットと政策は弱體化光伏業(yè)界の周期的特徴を支持しています。業(yè)界がこの空間を狹くするなどの要素は垂直一體化モデルを長期的に存在させる可能性があります。

しかし、垂直一體化モデルの背後には、光伏企業(yè)の生産拡大の歩調が止まりにくく、光伏業(yè)界の將來の競爭パターンがさらに「混亂」している。

新たな「殺し合い」リスク

國內の光伏産業(yè)は過去1年間、「風口に立つと、豚はみな飛ぶことができる」という証拠を印刷しました。

需要の強い伸びのため、現(xiàn)時點で8割以上のA株の光伏會社が開示している2020年度の純利益見通しはいずれもプラス成長を実現(xiàn)している。この中には、いくつかの主要企業(yè)が光伏業(yè)務に関わる製造企業(yè)があります。

1月29日、東材科技は業(yè)績予測公告を発表し、2020年に上場會社に帰屬する株主の純利益を前年同期に比べて約1.03億元から1.23億元増加し、同140.66%から168.10%増加する見通しです。この絶縁膜、光學膜などの新材料の開発、販売に従事している會社は、去年、高性能光伏モジュールの需要が日増しに増加している影響を受けて、関連する付屬材料の販売量が大幅に増加しました。

最大の業(yè)績はブラックホースがデジタル制御です。このデジタル制御工作機械、汎用工作機械を主な製品とする機械製造企業(yè)は、2019年になって、光伏単結晶シリコンの分野に進出しました。しかし、新しい事業(yè)により、同社は昨年全體の業(yè)績を大幅に増加させ、上場會社の株主に帰屬する純利益は5.30億元から5.80億元で、同186%から213%の伸びを見込んでいる。ちなみに、単結晶シリコンは「新人」を供給してデジタル制御に乗ります。2020年11月以來、すでに天合光能、東方日昇、アトス、正泰電気と292億の販売契約を締結しました。一方、1月28日には、VWの株式は、単結晶シリコンチップの購入に參加し、CNCと13.06億元の長期契約を締結しました。

実際には、高景気度の業(yè)界見通しは、新たな「略奪者」を誘致している。同時に、國內の光伏企業(yè)も上場のペースを速めました。

1月29日、広東高景太陽エネルギーの年産50 GWの大型単結晶シリコンプレートプロジェクトが珠海金灣區(qū)で著工しました。この総金額は170億元のプロジェクトの高景太陽エネルギーに達して、創(chuàng)立は1年半だけで、背後の投資先は珠海華発、IDG資本の影が現(xiàn)れます。

実際には、2020年、國內の光伏産業(yè)は確かに資本の蜜月期を迎えています。中國光伏業(yè)界協(xié)會の統(tǒng)計によると、昨年はA株に13社の光伏企業(yè)が追加され、発売された光伏會社の総數(shù)は80社に達し、総時価総額は2兆元を超え、2015年より倍増的な成長を実現(xiàn)した。

また、A株の市場上では、光伏企業(yè)の直接融資プロジェクトも資本のホットサポートを受けています。21世紀の経済報道記者の統(tǒng)計によると、過去1年間、A株32社の光伏會社はIPO、固定増、転換可能債務などの方式で資本市場から560億元を融資した。これらの資金はほとんど新規(guī)プロジェクトの生産能力の拡充に使われます。2020年12月には、通威株式の発行に成功し、次のラウンドの増資を行い、約60億元の資金を募集し、複數(shù)の電池プロジェクトの生産拡大に用います。注目すべきなのは、複數(shù)の有名な公募機構がこの會社の増資に參加しています。ベンダーファンド、叡遠基金、朱雀投資、高所を見下ろす資本などが含まれています。12月30日、天合光能は52.65億元の転換社債の融資方案を発表しました。塩城、宿遷の光伏増産プロジェクトのために「糧食草」を準備しています。

資本の増強によって、光伏企業(yè)は急進的な増産の歩調を踏み出した。

2020年に疫病の影響を受けて、業(yè)界の需要は2019年よりやや下がり、業(yè)界の集中度は受動的に向上し、業(yè)界のトレンド限界は業(yè)界の需給過剰の狀況下で、強い出荷能力と著しい競爭優(yōu)位性を検証する。安信証券によると、2021年は微細分子環(huán)節(jié)の集中度が向上する重要な年であり、垂直一體化モデル料は先導企業(yè)が市場シェアを獲得するための必然的な選択となる。

垂直一體化モデルの下で、業(yè)界全體の生産拡大のリズムは或いは引き上げられ、短期的には光伏産業(yè)チェーンの各環(huán)節(jié)の供給は急速に上昇し、予想以上の供給の可能性に直面する。

光伏産業(yè)チェーンの上流にある材料性製品として、シリコンは過去1年間で大幅な生産拡大を迎えました。盛んな基の株式、晶豪の科學技術、京運通、上機のデジタル制御と“新人”の高景の太陽エネルギーは皆ややもすれば四、五十GWの生産拡大の方案を投げ出しました。シリカゲルの生産能力は短期間ではすぐには解放されず、有効生産能力の下では要求より小さいが、名義の生産能力が過剰であることはもはや爭われない事実である。

21世紀の経済報道記者の従業(yè)員によると、単結晶シリコンチップの分野では、隆基株、中環(huán)株を二重寡頭とする業(yè)界の構造はここ5年以來の最大調整を迎え、大量の増産能力は今後1、2年で放出される見込みで、価格競爭は避けられない。

最近、隆基株式は2月の単結晶シリコンチップの価格を発表しました。1月と同じです。しかし、価格が曲がったり、近くなります?！附瘠问袌訾蠀g結晶シリコンの価格がすぐ下がることを支持していませんが、業(yè)界のリーダーにとっては、この戦いはもう避けられなくなりました。遅く打つより早く打つほうがいいです?！古d業(yè)証券の分析によると、先導企業(yè)はあるいは手を出して同業(yè)の増産の衝動を抑制し、剣が矢を抜く勢いはすでに現(xiàn)れており、時間ノードは春節(jié)前後にあるかもしれない。

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