最近のA株の急騰相場は、A株のステルスレバレッジに対する市場の新たな予想を引き起こした。

「資金が市中に入ってくると、新たな場外資金が存在するかどうか、または一部の信用資金が特殊な方法で市に入る可能性があり、監(jiān)督部門に注目されている」規(guī)制層に近いブローカーが指摘した。

21世紀の経済報道記者によると、2015年の場外資本整理整頓以來、銀行資金は構(gòu)造化製品を通じて二級市場の取引に參加する空間が相対的に限られている。

しかし、市場金利が低下しつつある中で、一部の個人顧客に対する消費者ローン、擔保経営ローン業(yè)務(wù)は、一部の投資家が株式市場の投資レバレッジを高めるために新たな可能性を作り出した。

信用はどうやって市場に入りますか

信用資金はA株の活発な相場の一種の「助攻力」になりつつあるかもしれません。

21世紀の経済報道記者によると、現(xiàn)在多くの銀行は個人向けの消費ローン、擔保経営ローンなどの製品の継続的なマーケティングと推進に向かっており、いずれも信用資金が株式市場に流入する可能性があるという。

例えば、消費者ローンは最もよく使われる一種の場にレバレッジを加えたもので、通常の消費者ローンの與信額は20萬元から50萬元までさまざまである。

「消費者ローンは通常銀行が取引先に限度額を與えて、それを借りて返済します。年間コストが一番低いのは5つ以上あります。お客様はいくつかの偽の消費などを通じて現(xiàn)金化し、間接的に株式市場に流れ込むことができます?！工ⅳ胫晔綍绀涡鹰蕙螭下手堡搜预い蓼?。

この部分の資金が現(xiàn)金化された後、コストが2つの金融より低いだけではなく、2つの金融のように擔保の割合を維持する必要がないので、柔軟性がもっと高く、確かにいくつかの顧客がこのように操作していますが、このような場合は証券営業(yè)部は管理できません。ある送金系の証券會社の営業(yè)部の人はこれに対して指摘しています。

消費者ローンの小規(guī)模入場に比べ、擔保経営ローンはより大きな資金力を持つ。

「擔保経営で株を売買するということは、ある意味では不動産の売買とほぼ同じで、お客さんがローンを持っていないか、ローンを持っていますが、正味価値の高い不動産を擔保にして、會社を名義として経営ローンを申請します?！谷A北のある株式會社の金部関係者は、「一部の都市の住宅価格が高いため、正味価値によって換算された貸付額も非常に大きい」と話しています。

「住宅ローンは消費ローンの規(guī)模ほど小さくないです。主に家の正味価値に合わせて行ったのです。私たちは今年前に最大の數(shù)千萬円のリストを作ったことがあります。」別の銀行の信用関係者は、「このような個人的なレバレッジが高すぎると、銀行も心配しています。だから、一般的にこの金額が大きいローンは、銀行も比較的慎重に信用を調(diào)べます?！?/p>

住宅ローンはこれまで一部のローンの取引先にレバレッジを入れて住宅を買いましたが、A株の投資意欲が再燃する背景に、一部の信用仲介機構(gòu)が「株式市場に進出する」という名義で取引先を誘致しています。

「以前、ローンの仲介業(yè)者が友達の輪で『不動産の株を売る必要がない、ローンを経営してあなたを倉庫に入れる』というスローガンを出して取引先を誘致しているのを見たことがありますが、今は不動産投資の制限が多すぎて、多くの仲介業(yè)者が株式市場のアイデアを打ち出しています?！贡本─韦ⅳ脬y行のローンの取引先は率直に言います。

複數(shù)の業(yè)界関係者は、個人ローンが株式市場に流入する現(xiàn)象の増加は、主に現(xiàn)在の人間ローンの金利が比較的低いことと関係があると考えている。

主に市場金利が低下した後、一部の個人に対する消費ローンの資金コストも下がっていますが、疫病などの影響を受けて、個人の実際の消費などのローン需要が強くなく、逆に株式市場が暖かくなった後、投資需要がもっと大きいかもしれません。上記の信用仲介者は「數(shù)年前に人々はこれらのローンで家を買いましたが、今はこれらの商品をてこで株を売買しています。」

効果的に監(jiān)視する難題

個人ローンの資金が不正に市場に入る問題に対して、ずっと監(jiān)督管理の難點があります。

ある銀行関係者によると、個人ローンに対して資金の流れを抑えるなどの方法で監(jiān)視することができるという。

「理論的には與信資金の流れによってある程度の監(jiān)視ができる」上場株のある銀行関係者は、「検査ツールには大きなデータ方式が採用されています。例えば、データ上でローンの顧客がローンを貸してくれた後、大規(guī)模な銀証の振替が発生したかどうかを見てもいいです」と分析しています。

実際には、このような監(jiān)視方式は信用資金が不動産市場に流入するのを防ぐ時にも使われています。銀行の監(jiān)視基準によって、関連信用資金が還流または関連當事者の口座に流入すると、流れが異常と判定される可能性があります。

私たちの前の取引先は彼に注文した経営ローンを取引先に支払うように頼まれましたが、その結(jié)果、またこの取引先から自分の口座に流れてきました。これは典型的な信用還流です。上記の株式會社の関係者は「通常このような狀況に遭遇したら、規(guī)定通りに前倒し返済を要求します?！?/p>

しかし、上記の信用仲介者から見れば、似たような監(jiān)視方法は回避しにくいとは言えない。

「関連していない方の第三者の入金口座を探せばいいです。上記の信用仲介者は、「もう一つは資金の使用上、短期間でローンの顧客に大量の現(xiàn)金を受け取ってはいけません。あるいはこれらの現(xiàn)金を受け取ったら合理性があればいいです。しかし、銀行自身も片目を開けて、卒業(yè)後は貸し付けでお金を稼ぐ必要があります?！?/p>

このような困難の背後には、金融分業(yè)の監(jiān)督管理體制があり、異なる部門間の分業(yè)が効果的につながらないという気まずさがある。

「ローンの審査と発行を擔當する銀行は銀保監(jiān)會が監(jiān)督していますが、証券會社は証券監(jiān)督會が監(jiān)督しています。信用資金がこの方式で市に入ると確かに監(jiān)視されにくいです?！股嫌洡螁訕I(yè)擔當者は、「どのお金に具體的に対応しているのか、投資なのか消費なのかを判斷するのは難しいです。お客様が投資できるお金が増えたため、より多くの資金を調(diào)達して消費することができます」と話しています。

このような難題に対して、技術(shù)を向上させることで解決すべきだと考える業(yè)界人もいます。

実際には、アカウントシステムで改革を行うことができます。數(shù)字トークンの中心化モデルを參考にして、各記帳ユニットは獨立した個人であり、各クレジット資金の流れは明確に調(diào)べられ、追跡できます。銀行口座システムが技術(shù)サービスを提供しているIT関係者によると。

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