春先の相場(chǎng)で、機(jī)関投資家が「乗車」する意欲が高まっている。

複數(shù)の証券會(huì)社からの情報(bào)によると、現(xiàn)在の公募型ファンドの平均倉位は90%を超え、株式混合型ファンドの倉位も歴史的に高い位置にある。昨年末に私募した株式戦略基金の平均倉位は77.01%に達(dá)し、昨年通年の最高點(diǎn)だった。

これまでA株には「88魔呪」がありました。つまり、株式偏り型ファンドのファンドポジションが88%以上に達(dá)すると、A株はトップから撤退します。今回は當(dāng)たるかどうか？

21世紀(jì)の経済報(bào)道の取材によると、今後の市場(chǎng)リスクについては、ファンドマネジャーたちの見方はあまり一致しておらず、リスクが大きくないとして引き続き高いポジションを維持しており、リスクが大きいと判斷したのはすでに減倉に入ったということです。

高倉運(yùn)転

最近のA株市場(chǎng)の動(dòng)向は比較的強(qiáng)く、春攻勢(shì)がますます激しくなっているため、ファンドポジションが高いのは正常な現(xiàn)象であり、これは機(jī)関の後方市場(chǎng)に対する見方が楽観的であることを反映している。1月14日、前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は述べた。

天風(fēng)証券基金スタイルの設(shè)定監(jiān)視からの週刊紙によると、2020年1月10日現(xiàn)在、普通株式型ファンドの倉位は90.5%で、株式混合型ファンドの倉位は87.3%だった。他の証券會(huì)社のデータも同様のファンドの高ポジションデータを示しています。國金証券が1月13日に発表した量子化分析データによると、株式型ファンド全體が9割を突破した。

事実、昨年11月中旬以來、公募は高ポジションを維持しており、當(dāng)時(shí)の普通株式ファンドは88%前後で、12月末に90%を突破し、2020年1月上旬には9割以上の倉庫を維持していた。しかし、少なくともこの二ヶ月間、「88魔の呪」は現(xiàn)れませんでした。

しかし、市場(chǎng)攻勢(shì)が強(qiáng)まる中、ファンドマネジャーたちは何を選択しますか？

「私が見たのは、公募ファンド全體の倉位が確かに高いということです。現(xiàn)在は中高倉位を保っていますが、倉位はずっと安定しています。頻繁に倉位を選びに行ったことがありません?！?月14日、深センのファンドマネジャーは記者団に語った。

実際には、過去の長(zhǎng)い間、より多くのファンドが選択されていませんので、公的資金の高いポジションを維持するのは正常です。上記の深センファンドマネジャーは言った。

昨年の業(yè)績(jī)優(yōu)秀基金のマネジャーも「公募のポジションは一般的に高い。市場(chǎng)には大きなリスクがなく、増分資金が入っています。政策も良いし、貿(mào)易戦の影響も大幅に弱まりました。

楊徳龍氏によると、「88魔呪」とは主にファンドの倉位が高いことを指し、短期の倉庫のスペースは大きくなく、短期市場(chǎng)の動(dòng)きに影響を與える可能性があるが、「88魔呪」は市場(chǎng)が下がるという意味ではないという。時(shí)にはファンドの88%が倉庫に現(xiàn)れてから、市場(chǎng)は引き続き攻撃します。

実は、2020年の爆発資金は特に多いです。例えば、1月13日に3つの新しいファンドが「一日で売り切れ」で、全部で170億元近くを募集しました。1月8日に銀のシュレーダーカーネル駆動(dòng)で一日540億元余りを募集しました。

「爆発資金が頻繁に出現(xiàn)し、投資家の入場(chǎng)意欲が非常に強(qiáng)いことを示している」楊徳龍は言います。

偶然にも昨年末からプライベートポジションが高いです。プライベートエクイティネットからのデータによると、2019年12月31日、株戦略のプライベートエクイティファンドの平均倉位はすでに77.01%に達(dá)し、2019年通年の最高點(diǎn)となった。

しかし、百億の私募は別の光景を呈している。データによると、2019年12月31日時(shí)點(diǎn)で、百億プライベートエクイティ指數(shù)は74.86%だった。2019年の百億私募の最高倉位は昨年2月1日の83.12%だった。これは、現(xiàn)在の100億人の私募のポジションが去年の最高時(shí)より10ポイント近く下がったということです。

私募ファンドマネジャーたちのやり方もそれぞれ違います。

泉泒私募基金の李科傑総経理は「最近は市場(chǎng)が好転し、明らかに活発になっている。この時(shí)の機(jī)構(gòu)の倉をプラスするのは正常で、時(shí)にはこれは相互作用の過程です：相場(chǎng)は良くなって、倉をプラスします；倉をプラスして、市況は良いです。

しかし、李科傑さんは逆方向の操作を取っています?！杆饯郡沥仙蠒Nした時(shí)には売ります。だから、今は3000點(diǎn)以下の時(shí)より少し軽いです?！?/p>

上徳谷投資董事長(zhǎng)の趙立松氏も「商品はすでに在庫が下がっています。短期的に見て、A株のリスクはやはり比較的に大きいので、春節(jié)前に倉庫を持つべきではないです。この期間、私たちは徐々に減倉しています。これ以上の追加はありません?！?/p>

「錦洋基金は現(xiàn)在9割を倉庫に入れています。」錦洋基金の徐景輝?パートナーは「近いうちにリスクがあれば減倉する。春節(jié)連休が長(zhǎng)いので、確定的ではないので、減倉節(jié)を提案します。

倉を入れて多く點(diǎn)けば花が咲く

天風(fēng)証券からのデータによると、最近2ヶ月間、公募基金の配置において、総合株価は急落し、小皿が上昇した。

普通株式型ファンドを例にとると、2019年11月15日の小皿倉位は31.40%で、その後波式に進(jìn)み、2020年1月10日までに小皿倉位は37.10%上昇したが、大皿倉位は2019年11月15日の57.10%から2020年1月10日の53.40%に減少した。

配置の具體的な業(yè)界の方向では、中信第一級(jí)の業(yè)種分類を株式業(yè)界として分類し、2020年1月10日までに、公募基金は醫(yī)薬、食品飲料、銀行、非銀金融、電子部品、コンピュータなどの業(yè)界において、より高い配置重みを有している。

記者が取材した複數(shù)のファンドマネジャーによると、2020年のA株は構(gòu)造的相場(chǎng)であり、科學(xué)技術(shù)、消費(fèi)、醫(yī)療株に広く期待されている。

「プレートの上昇幅から見ると、今は科學(xué)技術(shù)の方向で比較的に人気があります。TMT、新エネルギー自動(dòng)車などの上昇幅は前の方にあります。全體的には四半期のスタイルが続いています?！钩址芝榨ˉ螗丧蕙庭弗悌`は述べた。

あるファンドマネジャーは、短期的に見ると、消費(fèi)財(cái)、醫(yī)療サービス業(yè)と科學(xué)技術(shù)株などのプレートの年初以來、すでに十分に表現(xiàn)されていますが、安全限界は比較的堅(jiān)実で、上げ幅が小さい、長(zhǎng)期的な見通しが回復(fù)可能な方向で、銀行、不動(dòng)産、一部の高配當(dāng)金の周期的な國有企業(yè)の先導(dǎo)などの価格比が際立っています。しかし、長(zhǎng)期的に見れば、依然として將來の経済転換の方向を代表する分野であり、例えば消費(fèi)、サービス業(yè)、インターネット、先進(jìn)製造など、より多くの投資機(jī)會(huì)があります。

趙立松氏は「將來的には、やはり新エネルギー自動(dòng)車と科學(xué)技術(shù)の株をしっかりと見ていきたい」と話しています。これらの株には絶対的な利益があります。また、私たちは対馬株に関心を持っています。合理的な価格に下がったら介入します。」