11月29日、藍馳創(chuàng)投中國は今年の人民元と米ドルの資金募集狀況を発表しました。今回の募集の総規(guī)模は35億元で、2019年現(xiàn)在の中國國內で最大規(guī)模の初期基金の一つです。

藍馳創(chuàng)投は管ファンドの平均存続期間が10年で、Pr-AからAラウンドへの投資に専念します。35億元はこの段階の投資にとってすでに大きな基金になりました。業(yè)界神話とも言える古いVC機構Benchmarkは設立以來25年近く経って、各ファンドの管理規(guī)模も4億-5億ドルの區(qū)間です。

私たちは最低の銃弾で的に當たります。藍馳創(chuàng)投管理パートナーの陳維広さんは言います。

藍馳創(chuàng)投は1998年に米國のシリコンバレーに設立され、2005年に中國市場に進出しました。これまでの投資例はPPTV、集中、きのこ街、趣店、青雲(yún)QingCloud、Couplaなどを含みます。

近年の新プロジェクトでは、教育分野のVIPの練習、美術寶などがあり、保険分野の水滴、善診、南燕など、社交分野の伊対、ハードテクノロジー分野の高仙ロボット、雲(yún)聖知能無人機などがあります。

「逸品型ファンドとして、青馳創(chuàng)投はコースに対する関心と分布も比較的均衡があります。一つのファンドがすべてのお金を稼ぐことはできません。自分の得意なところを発揮しなければなりません。藍馳創(chuàng)投管理パートナーの朱天宇さんはそう言います。

シリコンバレーから中國まで

藍馳創(chuàng)投は最初に中國に進出した米ドル投資機構で、同期に中國に來たのは紅杉中國、紅點創(chuàng)投で、その後はKPCB、NEA、光速創(chuàng)投などがあります。

年に近い投資機構の中で、藍馳創(chuàng)投中國チームは少數(shù)の核心チームであり、シリコンバレーと中國両地の長期VC投資経験があり、産業(yè)と投資の背景も兼ね備えている。

藍馳は中國チームを創(chuàng)設した二人の管理パートナーの中で、陳維広はシンガポールの電信、IBMに就職しました。2000年に藍馳創(chuàng)投に加入して、2005年に中國で藍馳中國事務室を創(chuàng)立しました。朱天宇は網(wǎng)易と百度に就職しました。2009年に藍馳創(chuàng)投中國チームに參加しました。

陳維広さんはVC業(yè)界に進出して初めての五年間にシリコンバレーに常駐しました。彼のパートナーの朱天宇さんは「本物の珪谷遺伝子を中國國內に持ち帰ることで、藍馳中國チームの現(xiàn)在の姿を実現(xiàn)しました。私達の投資項目、投資特色、創(chuàng)業(yè)者との付き合い方などを含みます?！?/p>

過去の15年間、藍馳創(chuàng)投は初期投資段階において、手を出して「逸品」の選択を堅持してきました。これもシリコンバレーVCの風格を踏襲して、投資の中で初期、科學技術と価値の貢獻を強調します。

2015年以來、ドルLPたちは以前より中國市場を重視しています。中國本土でも新しいファンドブランドがもっと多様な形でVC段階の投資に參加しています。

藍馳創(chuàng)投は2016年に総額5億ドルを超える新米ドル基金と新期人民元基金を完成し、當時の國內市場上最大の雙元早期基金となった。

「國內VCの概念が少し一般化されています。私たちは過去20年間ずっと初期投資を続けてきました。つまり、Aラウンドぐらいで、やはりこの段階を守ってほしいです。朱天宇はこう言いました。

研究ドライブ+高度自律

今年11月までに、藍馳は中國での管理資金の規(guī)模が100億元を超え、初期の創(chuàng)業(yè)企業(yè)100社を超える投資を主導しました。チーム側によると、中國での平均IRRは30%を超えている。

チームの中國市場での投資はすでに10倍近くの後続の再融資を牽引しました。そのうち80%近くの投資プロジェクトは順調に次のラウンドに解けました。撤退の方面で、藍馳が管理するプロジェクトのうち、20社近くはすでにIPO、合併などの方式で撤退を実現(xiàn)しました。

持続的な投資業(yè)績の創(chuàng)造の背後にあるのは藍馳創(chuàng)投の研究駆動と高度自律である。チームは研究を通じて業(yè)界発展の底辺の趨勢を発見し、さらに高成長空間のあるコースに「A類」創(chuàng)業(yè)者を投資する。起伏のある市場に投資意思決定を行い、市場に対する畏敬と獨立判斷を堅持する基準を持っている。

教育分野を例にとって、2014年にはVIPのトレーニングと美術寶の第一ラウンド機構投資先となりました。両企業(yè)は今それぞれ素質教育分野の音楽と美術コースのトップ企業(yè)に成長しています。

駆動と高度の自律を研究して、藍馳創(chuàng)投も風口コースの項目選択時により高い命中率が得られます。2017年の大風口は共同充電寶で、エリーのデータによると、その年のシェア充電寶の市場規(guī)模は9000萬元だったが、14億元を超える資本が流入した。

外部から見ると、常に「自律」を強調してきた藍馳創(chuàng)投は「追風者」となり、當時の新人プレイヤーモンスターに資金を投入して充電するようになりました。これに対して、朱天宇氏はチームがこのプロジェクトに投資決定を下す根本的な原因は、エネルギーネットワークインフラの方向に配置されていると説明しました。

藍馳創(chuàng)投は優(yōu)秀なプロジェクトの後続融資に投資を追加する伝統(tǒng)がありますが、毎回の追加投資はチームの獨自の判斷を経なければなりません。

裁定的な商売

2018年の初め以來、中國の株式投資業(yè)界は全體的に調整期に入り、投資機構が資金調達難、企業(yè)の融資難、ユニコーン會社の評価値の逆転現(xiàn)象が頻発している。

資本の厳冬が投資産業(yè)を創(chuàng)出することに対して、特に創(chuàng)業(yè)會社の融資の持ってくる影響、朱天宇は言います：“中國のVCの業(yè)界は今の10年の初めまで、いくつか周期を経験しました。今回は前回よりも深いレベルで、業(yè)界に対する深いマッサージです。バブルを押し出す程度がもっと大きいかもしれません。」

業(yè)界がピークであろうと、低谷であろうと、藍馳創(chuàng)投は毎年十數(shù)項目の投資リズムを維持しています。新しい資金は科學技術の革新、大健康と新消費分野の投資に注目します。

具體的には、効率の向上と自主的創(chuàng)造革新に基づく企業(yè)サービスとハードテクノロジーの機會に投資し、支払側の革新と醫(yī)療サービスの革新に基づく大健康な機會と、新しい人々、新しいシーン、新しい種類に基づく消費機會を提供します。

「VCは認知による商売です。機會とリスクの判斷が他の人より早く、深く見てこそ、より多くの見返りを得ることができます。各時代、周期ごとに機會があります。長い線を持って投げます。朱天宇は言った。

中國市場では、藍馳創(chuàng)投はドルと人民元ファンドを同時に管理しています。これについて、朱天宇氏は「『雙元基金』というラベルがあるということは、雙軌制で運用されるということではない。長期的には雙元ファンドは頭部機構の常態(tài)であり、私たちの戦略は區(qū)分されていませんが、創(chuàng)業(yè)者の多様なニーズを満たすことができます。（編集者の林坤）