鄧倫が推薦した贅沢なブランドBALLY、楊冪、郭碧婷、周冬雨などの多くの女性スターが愛顧しているフランスの軽奢なブランドSandro、かつて全智賢に著られて発表會のブランドMajeに參加しました。イギリスのサッチャー元首相夫人の「愛」の老舗イギリス風(fēng)衣ブランドの雅格獅子丹…。一連の海外有名ブランドは買収合併の動きを経て、現(xiàn)在は全部山東民営企業(yè)に支配されています。
過去數(shù)年間、山東如意科技集団有限公司（以下「如意科技」という）が集中的に買収合併を行い、軽奢な分野の重要なプレーヤーとなり、「中國版LVMH」と呼ばれています。
買収合併後の如意科學(xué)技術(shù)資産は大幅に増加した。公開データによると、如意科學(xué)技術(shù)の売上高は1998年の2億元から2016年には500億元を突破し、20年には260倍も伸びた。2018年、その総資産は700億元近くになります。
集中的に買収合併した後、同時に資金の圧力をもたらす。2019年6月30日現(xiàn)在、如意科學(xué)技術(shù)は384.54億元の総債務(wù)を持っています。
10月18日、如意科學(xué)技術(shù)発表公告によると、持株株主の北京如意ファッション投資持株有限公司は35億元の対価で國資背景の済寧市都市建設(shè)投資有限公司（以下「済寧城投」という）に26%の株を譲渡し、済寧城は如意科學(xué)技術(shù)第二の株主になる。
10月25日、SMCPの獨立取締役である優(yōu)意國際総裁の楊大筟は、タイム誌のインタビューを受け、実際には、如意科學(xué)技術(shù)はすでに債務(wù)問題を認(rèn)識しており、今年からすでに負(fù)債率の引き下げをグループの主要戦略目標(biāo)としていますが、買収統(tǒng)合が完了したばかりの企業(yè)については、少なくとも數(shù)年は必要です。
実際、SMCPフランス軽奢グループは2016年に如意科技に13億ユーロで多くの株を買収されました。傘下にはSandro、Maje、Claudie Pierlotなど多くのファッションブランドがあります。
楊大筤向時代周報記者によると、如意科技は軽奢品の合併ルートを選択するのは精確な投資であるが、未來経営の過程で投後管理を増加し、急速な収益を?qū)g現(xiàn)する必要がある。
10月25日、巨額の債務(wù)をどのように解決するか、買収合併ブランドの経営戦略などの問題について、時代の週刊紙記者は何度も取材して如意科學(xué)技術(shù)方面に取材しましたが、まだ返事がありません。
國資が急株する
前に述べたように、済寧城は35億元を投じて如意科學(xué)技術(shù)の26%の株を獲得しました。
同時に、済寧城投は如意科學(xué)技術(shù)発行の「15如意債務(wù)」に取り消し不能な連帯責(zé)任擔(dān)保を提供しました。
如意科學(xué)技術(shù)公開の公告によると、「15如意債」の存続規(guī)模は19.03億元で、期間は3+1年で、2020年10月23日に期限が切れますが、今年10月23日に投資家の再販売に觸れました。
10月23日の「15如意債」の売卻と利息の支払日を前に、國資の「緊急」の株式取得が順調(diào)な科學(xué)技術(shù)の狀況については、これは実際に地方融資プラットフォームが企業(yè)に対して輸血し、「明株実債」の融資を行っているという見方が多い。
10月23日、如意科學(xué)技術(shù)の最新公告によると、「15如意債」は全部で3.09億元の販売があります。
如意科技関係者はメディアの取材に対し、「今年以來、如意科技はクレジット市場と債券市場の二重の引き締めに悩まされてきました。上半期のいくつかの金融機関は民間企業(yè)に対する融資強度を強め、順調(diào)な科學(xué)技術(shù)は前後して數(shù)十億元のローンを返済し、継続貸付を得られず、経営性の資金チェーンが偏っていることをもたらした。
如意科技社債2019年半の年報によると、2019年6月30日現(xiàn)在、如意科技短期借入金は60.07億元、長期借入金は53.31億元、未払債は96.49億元で、一年以內(nèi)に満期となる非流動負(fù)債は41.30億元である。
2019年6月30日現(xiàn)在、如意科學(xué)技術(shù)は384.54億元の総債務(wù)を持っています。
また、タイムズ紙によると、1年間で満期となる債務(wù)と短期借入金の規(guī)模は100億元に達するという。年間満期の非流動負(fù)債41.30億元、2019年12月満期の3.45億ドル（人民元24.37億円）を含む海外債及び60.07億元の短期借入金。しかし、帳簿上の通貨資金は約88.87億元で、その中の制限部分は約46.90億元である。
資金の圧力を緩和するために、順調(diào)に科學(xué)技術(shù)も対応する準(zhǔn)備ができました。第一四半期の末に、その保有しているA株の上場會社如意集団（002193.SZ）の23.12%の持分資産を100%質(zhì)権設(shè)定した。同時に、資産の現(xiàn)金化と資本運用の加速を促し、ライカコーポレートの上場とシンガポールの不動産托の上場プロジェクトを含む。
現(xiàn)在、國有株は順調(diào)な科學(xué)技術(shù)にとって、確かに焦眉の急務(wù)を緩和しました。
「國資の支持を得るのは長期の計ではなく、順調(diào)な科學(xué)技術(shù)は未來経営の過程で投後管理を増加し、人材を引きつけ、戦術(shù)を変えるなどの策略を通じて、損失の企業(yè)を迅速に停止させ、急速な収益を?qū)g現(xiàn)することができます?！箺畲蠊a向時代周報記者によると。
　　買収「過激派」
巨額の短期債の多くは買収合併から來ている。
如意科學(xué)技術(shù)の前身は山東済寧毛紡織工場で、改制を経て、山東の老舗民営企業(yè)と科學(xué)技術(shù)紡織製造企業(yè)に発展しました。
その「魂の人物」は如意科技董事長の邱亜夫である。公開報道によると、17歳の時、邱亜夫は済寧毛織工場に入って普通労働者になりました。1977年、19歳の邱亜夫は済寧毛織工場の現(xiàn)場主任になりました。以來、彼は「如意」というブランドと一緒に縛られました。
資本運営の下で、2009年に邱亜夫は如意科學(xué)技術(shù)の持ち株株主と実際支配人になりました。その後、邱亜夫は一連の買収合併を始め、ここ數(shù)年でピークに達しました。
不完全な統(tǒng)計によると、ここ4年間、「如意系」は約363億元を投資して買収に用いられています。
2016年、如意科技は13億ユーロでフランス軽奢グループSMCPの持株株主になりました。2017年、また1.17億ドルでイギリス風(fēng)服ブランドの雅格獅子丹を買収し、22億香港元で高級男裝ブランドの香港利邦ホールディングスを獲得しました。2018年、邱亜夫は如意ファッションを通じて約7億ドルでスイスの贅沢ブランドBallyを買収しました。
買収ルートから見ると、主な目標(biāo)ブランドは軽贅沢ブランド及び新衣メーカー、高級生地メーカーなどである。
「軽ぜいたく品は成長點で、ここ10年の間に、ぜいたく品の市場を蠶食し続けてきたからです。贅沢品市場は若者化しています。若者は高級品の消費者になりつつあります。贅沢品の入門価格、早い変化とイメージは若者に人気があります。楊大筧向時代周報記者によると。
現(xiàn)在、如意科技は2018年世界100大高級ブランド會社のランキングに入りました。総合的にアパレル類高級品ブランドランキングの11位に位置しています。
10月27日、紡織服裝ブランド管理専門家の程偉雄氏は、國際ブランドの合併だけでなく、これらのブランドの統(tǒng)合運営を考慮しないと、時代の週刊紙記者に対し、順調(diào)な科學(xué)技術(shù)の資金圧力は年々増大するに違いないと言明した。
チャンスの裏には、リスクもある。
例えば、如意科技が買収したメンズブランドのリーバンと繊維科技會社のライカグループは、その業(yè)績を牽引する主要な要因である。
如意科學(xué)技術(shù)は利邦男裝を手伝って黒字にするために多くの時間を費やしました。2014年52017年、利邦メンズの株主は、それぞれの利潤の0.89億香港元、4.42億香港元、6.08億香港元の損失を占めるべきである。2017年に如意買収された後、業(yè)務(wù)再編計畫を開始し、2019年上半期に、株主が満期の利益を占めるべきである。
楊大籞は、ここ2年の男裝市場、特に正裝市場、全世界の萎縮の都は比較的に強くて、順調(diào)な科學(xué)技術(shù)は成り行き性の低迷期に追いつきましたと表しています。ライカの買収は貿(mào)易の紛糾などの要素のため、合併のコストとリスクも増加しました。
「しかし、如意の科學(xué)技術(shù)の買収やレカの戦略は正しい。男裝市場の配置に有利である一方、繊維科學(xué)技術(shù)産業(yè)の面での配置に有利である」楊大筧向時代周報記者によると。
程偉雄氏は、如意科學(xué)技術(shù)が既往ブランドを兼用している事例から見ても、ブランドは依然として獨自に経営していると考えています。ブランド間の相補的な不足は文化、組織、全世界のサプライチェーン、設(shè)計研究開発、市場運営の相補的などの方面を含みます。まだ遠いです。