國際貿(mào)易情勢は好転し、國際原油価格は小幅に上昇しましたが、油市場の需要は軟弱で、供給過剰は依然として原油価格の上昇幅を制限しています。これに先立ち、國際エネルギー局（IEA）、米國エネルギー情報局（EIA）、OPECは2020年の石油市場に生産能力の過剰が出現(xiàn)すると予測しています。それでも、原油トレーダーは、ガソリン市場は明らかに逼迫すると明記しています。

來年は原油の在庫が下がりますか？

IEA、EIA、OPECはいずれも、OPEEC以外の國では來年の石油供給量は100萬バレル/日前後増加し、世界の石油消費量を超えると予測しています。OPEC以外の國の石油の日の生産量は220萬から240萬バレルに増加しますが、消費量は110萬から140萬バレルだけ増加します。これらの予測が正しければ、原油と完成品油の在庫が大幅に増加し、OPECと盟友がさらに自分の生産量を削減しない限り、その結(jié)果となります。

2015年初頭以來、原油市場は2014年、2015年の暴落から回復(fù)しつつあり、ブレント原油先物はスポットプレミアムに転向している。

現(xiàn)在の現(xiàn)物のプレミアムの程度は普通ではないです。以前は似たような規(guī)模の現(xiàn)物プレミアムが最近は一時的で、石油の供給が突然中斷されたことが関係しています。2019年にサウジアラビアの石油施設(shè)を襲撃したり、2018年にベネズエラとイランに対する米國の制裁が引き締まり、巨大な現(xiàn)物プレミアムをもたらしました。

しかし、現(xiàn)在の現(xiàn)物プレミアムは石油供給の急激な減少と関係がありません。対照的に、それは供給の著実な引き締めと2020年の需要のより速い成長に対する期待の結(jié)合を反映しています。米國の制裁は引き続きイランとベネズエラの輸出を制限します。低い価格は米國のシェールガスの成長を鈍らせる見込みです。OPEC+は現(xiàn)在の生産量制限を來年まで延長する可能性が高い。

全世界の経済成長はあるいは衰退を避けるだろう。

過去20年間で、石油消費は年平均1.5%のスピードで伸びています。これは毎年150萬バレルの増加に相當します。來年の石油消費の伸びが長期的な傾向に回復(fù)すれば、現(xiàn)在の主要機関の予測に比べて、石油の日消費量は15萬から30萬バレルに増えるかもしれない。石油消費が1999年のように強く反発すれば、石油の日の使用量は主な予測に比べて70萬バレルから100萬バレルに増加します。このため、石油消費の周期的な回復(fù)は、非OPEC國家の來年の生産量予想の増加の大部分を吸収する可能性がある。

國際貿(mào)易情勢及びこれによる世界経済の成長に対する影響は、2020年の石油市場のバランスと価格にとって極めて重要である。現(xiàn)在、國際通貨基金（IMF）と経済協(xié)力?発展機構(gòu)（OECD）を含む多くの主要経済予測機関は、2020年の世界経済成長は低迷するとみている。しかし、世界的な拡大が再び加速すれば、経済活動と石油消費がより速い成長を?qū)g現(xiàn)する可能性がある。

國際通貨基金と経済協(xié)力機構(gòu)の後、主要な石油統(tǒng)計機構(gòu)は來年の世界経済の成長はわずかに加速すると予測しています。これは石油市場の供給過剰を意味しています。対照的に、石油トレーダーは、経済の成長を加速させると、予想される石油過剰を解消し、さらには市場を赤字に押し上げる。

オランダ協(xié)同銀行によると、來年の原油価格は依然として上昇の余地があるという。オランダ協(xié)同銀行は、將來を展望し、基本的な石油データは今後數(shù)週間で改善されると信じています。2020年に入ると、原油価格は依然として強い上昇空間があると思います。